美國CPI前夕，黃金再次大幅走低，短期延續調整
2026-02-13 09:16:44
週五亞洲時段，現貨黃金（XAU/USD）延續昨日回落，價格一度跌至4910美元附近，隨後反彈。本輪下行並非孤立事件，而是在宏觀數據強化利率高位預期與市場流動性收緊背景下形成的集中拋售。
人工智能相關資產波動引發市場風險偏好下降，多類資產出現聯動回撤。與此同時，部分槓桿資金面臨追加保證金壓力，被動平倉行為進一步加劇金價跌勢。
MKS PAMP SA金屬策略主管“追加保證金很可能加劇了拋售，一些投資者被迫減持包括貴金屬在內的商品頭寸以補充流動性。”宏觀層面，根據美國勞工統計局公佈的數據，美國1月非農就業人數增加13萬，失業率降至4.3%。
就業市場的韌性削弱了市場對美聯儲快速降息的押注，從利率邏輯上壓制了黃金錶現。
目前，市場正等待美國1月CPI數據。若通脹放緩，黃金或迎來階段性修復；若通脹依舊堅挺，則高利率預期可能繼續主導定價。
從日線結構來看，黃金此前維持在上行通道內部運行，但此次單日長陰線下破短期趨勢支撐，意味着原有的強勢節奏被打亂。價格快速跌破此前震盪整理區間下沿，顯示空頭動能在短時間內佔據主導。
當前4910美元附近構成第一道技術緩衝區，但更為關鍵的支撐位位於4880美元一線，該位置對應前期密集成交區域與趨勢線交匯點。一旦失守，價格可能進一步測試4800美元整數關口，該區域屬於中期結構性支撐。
上方來看，4980美元成為短期反彈的第一阻力區域，若反彈力度有限且無法有效站穩，則空頭格局難以扭轉。進一步的關鍵阻力位在5020美元附近，只有重新收復這一位置，市場才可能恢復階段性上行結構。
動量指標方面，日線RSI快速回落至50下方，顯示多頭動能明顯減弱。MACD柱狀圖同步收縮並出現死叉跡象，強化短期回調信號。成交量放大則表明本輪下跌具有一定情緒宣泄特徵，而非温和修正。
整體而言，技術面已由強勢上漲轉入高位震盪甚至短期調整階段。若後續基本面缺乏利好支撐，金價可能維持寬幅波動格局。
編輯觀點：
此次金價急跌本質上是“流動性+利率預期”雙重驅動的結果。就業數據只是觸發點，保證金壓力與量化放大了市場反應。
短期來看，黃金走勢將完全受制於通脹數據與利率路徑預期。
若通脹意外走弱，金價存在技術性修復空間；但若通脹頑固，高位調整週期或將延長。
在當前高波動環境下，控制風險敞口，比判斷方向更為重要。
人工智能相關資產波動引發市場風險偏好下降，多類資產出現聯動回撤。與此同時，部分槓桿資金面臨追加保證金壓力，被動平倉行為進一步加劇金價跌勢。
MKS PAMP SA金屬策略主管“追加保證金很可能加劇了拋售，一些投資者被迫減持包括貴金屬在內的商品頭寸以補充流動性。”宏觀層面，根據美國勞工統計局公佈的數據，美國1月非農就業人數增加13萬，失業率降至4.3%。
就業市場的韌性削弱了市場對美聯儲快速降息的押注，從利率邏輯上壓制了黃金錶現。
目前，市場正等待美國1月CPI數據。若通脹放緩，黃金或迎來階段性修復；若通脹依舊堅挺，則高利率預期可能繼續主導定價。
從日線結構來看，黃金此前維持在上行通道內部運行，但此次單日長陰線下破短期趨勢支撐，意味着原有的強勢節奏被打亂。價格快速跌破此前震盪整理區間下沿，顯示空頭動能在短時間內佔據主導。
當前4910美元附近構成第一道技術緩衝區，但更為關鍵的支撐位位於4880美元一線，該位置對應前期密集成交區域與趨勢線交匯點。一旦失守，價格可能進一步測試4800美元整數關口，該區域屬於中期結構性支撐。
上方來看，4980美元成為短期反彈的第一阻力區域，若反彈力度有限且無法有效站穩，則空頭格局難以扭轉。進一步的關鍵阻力位在5020美元附近，只有重新收復這一位置，市場才可能恢復階段性上行結構。
動量指標方面，日線RSI快速回落至50下方，顯示多頭動能明顯減弱。MACD柱狀圖同步收縮並出現死叉跡象，強化短期回調信號。成交量放大則表明本輪下跌具有一定情緒宣泄特徵，而非温和修正。
整體而言，技術面已由強勢上漲轉入高位震盪甚至短期調整階段。若後續基本面缺乏利好支撐，金價可能維持寬幅波動格局。
編輯觀點：
此次金價急跌本質上是“流動性+利率預期”雙重驅動的結果。就業數據只是觸發點，保證金壓力與量化放大了市場反應。
短期來看，黃金走勢將完全受制於通脹數據與利率路徑預期。
若通脹意外走弱，金價存在技術性修復空間；但若通脹頑固，高位調整週期或將延長。
在當前高波動環境下，控制風險敞口，比判斷方向更為重要。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
