勞動力市場堅挺通脹反降温？靜待CPI數據或給美聯儲“鬆綁”
2026-02-13 14:32:22
投資者本週獲得了一些關於勞動力市場狀況的好消息，週五可能會有更多關於通脹的消息。
根據道瓊斯對1月份數據的一致預測，預計CPI同比增長2.5%。CPI是衡量美國經濟中商品和服務成本的廣泛指標。
如果這最終是準確的，它將使被廣泛引用的通脹指標回到2025年5月的水平。2025年4月，特朗普總統實施了他的“解放日”關税，當時許多經濟學家認為這將推動價格螺旋上升。
總體CPI（即所有項目）在12月份為2.7%，自9月份略高於3%的峯值以來一直在下降。剔除食品和能源，12月份核心CPI為2.6%。預計這兩個指標在1月份顯示出0.3%的環比增長。
值得注意的是，CPI在過去三個月裏一直低於華爾街的共識。因此，1月份的數據較低可能會給予美聯儲政策制定者更多信心，認為他們可以在不冒再次爆發通脹風險的情況下降低基準借款利率。
Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee表示，通脹恢復到2.5%將與疫情前的價格（2017至2019年的平均水平）一致。
Lee在一份報告中表示：“這是‘正常’的通脹條件，即使關税影響仍在這些結果中揮之不去。”他補充説，聯邦基金利率目前的目標在3.5%-3.75%之間，遠高於疫情前的水平，“美聯儲有很大的降息空間”。
像往常一樣，華爾街的經濟學家將仔細研究數據細節。
高盛預計，關税對核心通脹貢獻0.07個百分點，服裝、娛樂、家居用品、教育和個人護理可能面臨上行壓力。然而，高盛認為，總體CPI略低於2.4%，這可能會增加通脹正在放緩的希望。
週三公佈的強勁就業報告顯示，1月份非農就業人數增加了13萬人，失業率降至4.3%，市場在這之後出現了小幅回落。外界猜測，強勁的勞動力市場將阻止美聯儲降息。
然而，對通脹的共識或解讀可能會緩解這些擔憂。
Lee表示：“美聯儲的鴿派立場利好股市，這就是為什麼在我們‘三階段市場’的基本判斷下，我們認為股市年底將表現強勁。”
美國勞工統計局將於北京時間週五21:30發佈該通脹報告。
根據道瓊斯對1月份數據的一致預測，預計CPI同比增長2.5%。CPI是衡量美國經濟中商品和服務成本的廣泛指標。
如果這最終是準確的，它將使被廣泛引用的通脹指標回到2025年5月的水平。2025年4月，特朗普總統實施了他的“解放日”關税，當時許多經濟學家認為這將推動價格螺旋上升。
總體CPI（即所有項目）在12月份為2.7%，自9月份略高於3%的峯值以來一直在下降。剔除食品和能源，12月份核心CPI為2.6%。預計這兩個指標在1月份顯示出0.3%的環比增長。
值得注意的是，CPI在過去三個月裏一直低於華爾街的共識。因此，1月份的數據較低可能會給予美聯儲政策制定者更多信心，認為他們可以在不冒再次爆發通脹風險的情況下降低基準借款利率。
Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee表示，通脹恢復到2.5%將與疫情前的價格（2017至2019年的平均水平）一致。
Lee在一份報告中表示：“這是‘正常’的通脹條件，即使關税影響仍在這些結果中揮之不去。”他補充説，聯邦基金利率目前的目標在3.5%-3.75%之間，遠高於疫情前的水平，“美聯儲有很大的降息空間”。
像往常一樣，華爾街的經濟學家將仔細研究數據細節。
高盛預計，關税對核心通脹貢獻0.07個百分點，服裝、娛樂、家居用品、教育和個人護理可能面臨上行壓力。然而，高盛認為，總體CPI略低於2.4%，這可能會增加通脹正在放緩的希望。
週三公佈的強勁就業報告顯示，1月份非農就業人數增加了13萬人，失業率降至4.3%，市場在這之後出現了小幅回落。外界猜測，強勁的勞動力市場將阻止美聯儲降息。
然而，對通脹的共識或解讀可能會緩解這些擔憂。
Lee表示：“美聯儲的鴿派立場利好股市，這就是為什麼在我們‘三階段市場’的基本判斷下，我們認為股市年底將表現強勁。”
美國勞工統計局將於北京時間週五21:30發佈該通脹報告。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
