週五（2月13日）歐盤時段，隨着當週交易接近尾聲，WTI原油延續短期弱勢格局，近幾個交易日累計跌幅接近4%。新一輪賣壓主要源於國際能源署（IEA）下調2026年全球石油需求增長預期，疊加供應過剩警告，市場風險偏好明顯降温。



目前WTI已跌破63美元關口，持續測試62美元一線支撐。若需求前景進一步惡化，油價短期內或繼續承壓，下探60美元甚至更低水平的風險正在上升。

需求預期下調：增長動能明顯放緩

根據國際能源署2026年2月發佈的石油市場月報，2026年全球石油需求增長預期被下調至85萬桶/日，較此前93.2萬桶/日的預測減少83,000桶/日。全年全球石油需求總量預計約為1.0487億桶/日。

IEA指出，季節性疲軟、全球經濟不確定性以及高油價對消費的抑制，共同導致需求增長動能放緩。

與此同時，IEA預計2026年供應增長將達到240萬桶/日，其中約一半來自OPEC+，另一半來自非OPEC國家。這意味着全年市場可能出現約370萬桶/日的供應過剩，規模或創歷史紀錄。

EIA庫存預測強化熊市邏輯

美國能源信息署（EIA）進一步預計，2026年全球石油庫存平均將增加310萬桶/日，高於2025年的270萬桶/日。庫存持續累積將對價格構成系統性壓力。

EIA預測，2026年布倫特原油均價約為58美元/桶，WTI原油均價或降至約53美元/桶。這一官方預期強化了市場對中期價格中樞下移的判斷。

供應結構：非OPEC增產成為關鍵變量

儘管OPEC+自2月1日起暫停進一步增產，但需求復甦乏力限制了市場樂觀情緒。當前供應增長主要來自非OPEC國家，尤其是美國和巴西。

分析認為，除非中東局勢等地緣政治風險明顯升級，否則在需求疲軟背景下，新增供應將持續壓制油價。近期美國原油庫存意外增加850萬桶，也加劇了短期賣壓。

情緒與持倉：多頭尚未完全退場

市場情緒指標顯示謹慎升温。零售情緒中，看漲比例僅約16%，中性佔50.4%，看跌33.6%，整體呈偏空格局。

不過，從美國商品期貨交易委員會（CFTC）公佈的最新持倉數據來看，截至2026年2月3日，大型投機者淨多頭升至121,900手，為六個月高點；資產管理者淨多頭約76,800手。

此外，Saxo Bank分析指出，Brent與WTI合計淨多頭升至341,300手，同樣處於六個月高位，反映部分資金仍在押注潛在的伊朗供應中斷風險。

但需要注意的是，在IEA需求下調的宏觀背景下，投機多頭的支撐效應已明顯減弱，市場定價邏輯正重新迴歸基本面。

技術分析：60美元成為關鍵樞軸


（WTI原油日圖 ）

從技術結構來看，WTI長期下行趨勢仍未被有效破壞。日線圖顯示此前自54.70美元低點展開的反彈更像三波修正行情，目前動能明顯衰減。

主要技術信號包括：

RSI徘徊在50附近，顯示動能平衡但缺乏趨勢性突破；

MACD柱狀圖圍繞零軸波動，反映市場處於方向選擇階段；

均線系統整體偏空，價格運行於多條短期均線下方。

關鍵價位：

65美元：重要阻力區，接近近期高點及下行趨勢線。若有效突破，可能打開上行至70美元空間。

62美元：當前測試支撐位，與200週期均線及前期高點區域重合。

60美元：重要心理與技術支撐，疊加50週期均線與1月成交量密集區（VPOC）。若有效跌破，或加速下行至54美元區域。

結論：基本面主導，60美元成方向分水嶺

綜合來看，儘管CFTC持倉數據顯示投機多頭仍具一定韌性，但IEA與EIA所描繪的供需失衡格局正在主導市場定價邏輯。

在全球需求增長放緩、庫存持續累積以及非OPEC供應強勁增長的背景下，WTI在2026年面臨的結構性下行壓力依然存在。

短期內，60美元關口將成為關鍵方向樞軸。若需求預期繼續下修或地緣風險緩和，油價或進一步走弱；若支撐穩固並伴隨需求改善跡象出現，則階段性反彈仍有可能展開。

當前價格圍繞62–63美元波動，市場主線仍是供需失衡擔憂。除非出現突發性供應中斷事件，否則油價中樞下移的趨勢難以逆轉。