เมื่อวันศุกร์ที่ 13 กุมภาพันธ์ ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงอ่อนตัวลงในระยะสั้น ขณะที่การซื้อขายของสัปดาห์ใกล้จะสิ้นสุดลง โดยลดลงสะสมเกือบ 4% ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา แรงกดดันในการขายรอบใหม่นี้ส่วนใหญ่เกิดจากการที่สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกในปี 2026 ประกอบกับคำเตือนเรื่องอุปทานล้นตลาด ส่งผลให้ความต้องการความเสี่ยงในตลาดลดลงอย่างมาก



ราคาน้ำมันดิบ WTI ขณะนี้ลดลงต่ำกว่าระดับ 63 ดอลลาร์ และยังคงทดสอบระดับแนวรับที่ 62 ดอลลาร์ หากแนวโน้มความต้องการแย่ลงอีก ราคาน้ำมันอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น และความเสี่ยงที่จะลดลงไปถึง 60 ดอลลาร์หรือต่ำกว่านั้นก็เพิ่มสูงขึ้น

คาดการณ์ความต้องการถูกปรับลดลง: โมเมนตัมการเติบโตชะลอตัวลงอย่างมาก

จากรายงานตลาดน้ำมันรายเดือนประจำเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) พบว่า การคาดการณ์การเติบโตของความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกในปี 2026 ได้ถูกปรับลดลงเหลือ 850,000 บาร์เรลต่อวัน ลดลง 83,000 บาร์เรลต่อวัน จากการคาดการณ์ครั้งก่อนที่ 932,000 บาร์เรลต่อวัน โดยคาดการณ์ว่าความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกรวมทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 104.87 ล้านบาร์เรลต่อวัน

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ชี้ให้เห็นว่า ความอ่อนแอตามฤดูกาล ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก และผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงต่อการบริโภค ล้วนส่งผลให้การเติบโตของอุปสงค์ชะลอตัวลง

ในขณะเดียวกัน IEA คาดการณ์ว่าปริมาณอุปทานจะเพิ่มขึ้น 2.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 โดยประมาณครึ่งหนึ่งมาจากกลุ่ม OPEC+ และอีกครึ่งหนึ่งมาจากประเทศนอกกลุ่ม OPEC ซึ่งหมายความว่าตลาดอาจประสบกับภาวะอุปทานส่วนเกินประมาณ 3.7 ล้านบาร์เรลต่อวันตลอดทั้งปี ซึ่งอาจเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การคาดการณ์สินค้าคงคลังของ EIA ยิ่งตอกย้ำตรรกะขาลง

สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) คาดการณ์เพิ่มเติมว่าปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 3.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 จาก 2.7 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2025 การสะสมปริมาณสำรองที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้จะสร้างแรงกดดันต่อราคาน้ำมันในระบบโดยรวม

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยในปี 2026 จะอยู่ที่ประมาณ 58 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI เฉลี่ยอาจลดลงเหลือประมาณ 53 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การคาดการณ์อย่างเป็นทางการนี้ตอกย้ำความเห็นของตลาดที่ว่าศูนย์กลางราคาในระยะกลางจะเคลื่อนตัวลง

โครงสร้างอุปทาน: การเพิ่มขึ้นของการผลิตจากประเทศนอกกลุ่มโอเปกกลายเป็นตัวแปรสำคัญ

แม้ว่ากลุ่ม OPEC+ จะระงับการเพิ่มกำลังการผลิตเพิ่มเติมตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ แต่การฟื้นตัวของอุปสงค์ที่อ่อนแอได้จำกัดความเชื่อมั่นของตลาด การเติบโตของอุปทานในปัจจุบันส่วนใหญ่มาจากประเทศนอกกลุ่ม OPEC โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกาและบราซิล

นักวิเคราะห์เชื่อว่า เว้นแต่ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ในตะวันออกกลาง จะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อุปทานใหม่จะยังคงกดดันราคาน้ำมันท่ามกลางความต้องการที่อ่อนแอ การเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดของปริมาณสำรองน้ำมันดิบในสหรัฐฯ จำนวน 8.5 ล้านบาร์เรลเมื่อเร็วๆ นี้ ก็ยิ่งทำให้แรงกดดันในการขายในระยะสั้นรุนแรงขึ้น

ความเชื่อมั่นและสถานะ: นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดี ยังไม่ถอนตัวออกจากตลาดโดยสิ้นเชิง

ตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของตลาดบ่งชี้ถึงความระมัดระวังที่เพิ่มมากขึ้น ในส่วนของความเชื่อมั่นจากนักลงทุนรายย่อย มีเพียงประมาณ 16% เท่านั้นที่มองในแง่ดี 50.4% มองเป็นกลาง และ 33.6% มองในแง่ร้าย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มโดยรวมที่เป็นขาลง

อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่โดยคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) ณ วันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2569 พบว่า สถานะซื้อสุทธิของนักลงทุนรายใหญ่เพิ่มขึ้นเป็น 121,900 สัญญา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหกเดือน ขณะที่สถานะซื้อสุทธิของผู้จัดการสินทรัพย์อยู่ที่ประมาณ 76,800 สัญญา

นอกจากนี้ การวิเคราะห์ของ Saxo Bank ชี้ให้เห็นว่า สถานะซื้อสุทธิรวมในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนต์และ WTI เพิ่มขึ้นเป็น 341,300 สัญญา ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหกเดือนเช่นกัน สะท้อนให้เห็นว่ากองทุนบางแห่งยังคงเดิมพันกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการหยุดชะงักของอุปทานจากอิหร่าน

อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่า ท่ามกลางการปรับลดประมาณการอุปสงค์ของ IEA ผลกระทบจากตำแหน่งการเก็งกำไรขาขึ้นได้อ่อนตัวลงอย่างมาก และตรรกะการกำหนดราคาของตลาดกำลังกลับไปสู่ปัจจัยพื้นฐาน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ราคา 60 ดอลลาร์ กลายเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มขาลงระยะยาวของน้ำมันดิบ WTI ยังไม่ถูกทำลายอย่างมีประสิทธิภาพ กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าการดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 54.70 ดอลลาร์นั้นดูเหมือนจะเป็นการปรับฐานแบบสามคลื่น และโมเมนตัมในปัจจุบันกำลังอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน

สัญญาณทางเทคนิคที่สำคัญ ได้แก่:

ดัชนี RSI อยู่บริเวณประมาณ 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงความสมดุลของโมเมนตัม แต่ยังไม่มีการทะลุแนวโน้มอย่างชัดเจน

ฮิสโตแกรม MACD ผันผวนรอบแกนศูนย์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าตลาดอยู่ในช่วงของการตัดสินใจเลือกทิศทาง

โดยทั่วไปแล้ว ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลง เนื่องจากราคามักซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นหลายค่า

ระดับราคาสำคัญ:

65 ดอลลาร์: ระดับแนวต้านสำคัญ ใกล้จุดสูงสุดล่าสุดและเส้นแนวโน้มขาลง หากทะลุระดับนี้ได้อย่างเด็ดขาด อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นไปถึง 70 ดอลลาร์ได้

62 ดอลลาร์: ขณะนี้กำลังทดสอบระดับแนวรับ ซึ่งตรงกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงเวลา และพื้นที่ราคาสูงสุดก่อนหน้า

60 ดอลลาร์: ระดับแนวรับสำคัญทั้งทางด้านจิตวิทยาและเทคนิค ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 ช่วงเวลา และโซนปริมาณการซื้อขายสูงสุดในเดือนมกราคม (VPOC) หากราคาหลุดลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาด อาจทำให้ราคาลดลงอย่างรวดเร็วไปยังบริเวณ 54 ดอลลาร์

สรุป: ปัจจัยพื้นฐานมีความสำคัญอย่างยิ่ง ราคา 60 ดอลลาร์ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับทิศทางของตลาด

โดยสรุป แม้ว่าข้อมูลการวางตำแหน่งของ CFTC จะแสดงให้เห็นว่าตำแหน่งซื้อเก็งกำไรยังคงมีความยืดหยุ่นอยู่บ้าง แต่ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่อธิบายโดย IEA และ EIA นั้นมีอิทธิพลเหนือตรรกะการกำหนดราคาในตลาด

ท่ามกลางภาวะการเติบโตของอุปสงค์ทั่วโลกที่ชะลอตัว การสะสมสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่อง และการเติบโตของอุปทานจากประเทศนอกกลุ่มโอเปกที่แข็งแกร่ง ราคาน้ำมัน WTI จะยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านลบในเชิงโครงสร้างต่อไปในปี 2026

ในระยะสั้น ระดับราคา 60 ดอลลาร์จะเป็นจุดเปลี่ยนทิศทางที่สำคัญ หากความคาดหวังด้านอุปสงค์ยังคงถูกปรับลดลง หรือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายลง ราคาน้ำมันอาจอ่อนตัวลงอีก แต่หากยังคงมีแรงหนุนและมีสัญญาณบ่งชี้ว่าอุปสงค์กำลังดีขึ้น การฟื้นตัวก็ยังคงเป็นไปได้

ราคาน้ำมันในปัจจุบันผันผวนอยู่ที่ประมาณ 62-63 ดอลลาร์ โดยปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดนั้นยังคงเป็นความกังวลเกี่ยวกับความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน เว้นแต่จะเกิดการหยุดชะงักของอุปทานอย่างกะทันหัน แนวโน้มราคาน้ำมันที่ลดลงก็ไม่น่าจะพลิกกลับได้