Vào thứ Sáu (ngày 13 tháng 2), trong phiên giao dịch châu Âu, giá dầu thô WTI tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn khi tuần giao dịch gần kết thúc, với mức giảm lũy kế gần 4% trong những ngày giao dịch gần đây. Áp lực bán ra mới này chủ yếu xuất phát từ việc Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2026, cùng với những cảnh báo về tình trạng dư cung, dẫn đến sự giảm đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường.



Giá dầu thô WTI hiện đã giảm xuống dưới mốc 63 đô la và tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ 62 đô la. Nếu triển vọng nhu cầu tiếp tục xấu đi, giá dầu có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn, và nguy cơ giảm xuống 60 đô la hoặc thậm chí thấp hơn đang ngày càng tăng.

Kỳ vọng về nhu cầu được điều chỉnh giảm: Đà tăng trưởng chậm lại đáng kể.

Theo báo cáo thị trường dầu mỏ hàng tháng tháng 2 năm 2026 của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ toàn cầu năm 2026 đã được hạ xuống còn 850.000 thùng/ngày, giảm 83.000 thùng/ngày so với dự báo trước đó là 932.000 thùng/ngày. Tổng nhu cầu dầu mỏ toàn cầu trong năm nay được dự kiến đạt khoảng 104,87 triệu thùng/ngày.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) chỉ ra rằng sự suy yếu theo mùa, sự bất ổn kinh tế toàn cầu và tác động kìm hãm của giá dầu cao đối với tiêu thụ đã cùng nhau dẫn đến sự chậm lại trong đà tăng trưởng nhu cầu.

Trong khi đó, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo nguồn cung sẽ tăng 2,4 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026, với khoảng một nửa đến từ OPEC+ và nửa còn lại từ các nước ngoài OPEC. Điều này có nghĩa là thị trường có thể trải qua tình trạng dư cung khoảng 3,7 triệu thùng mỗi ngày trong suốt cả năm, có khả năng đạt mức cao kỷ lục.

Các dự báo về tồn kho của EIA củng cố thêm luận điểm bi quan.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) dự báo thêm rằng lượng dự trữ dầu toàn cầu sẽ tăng trung bình 3,1 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026, tăng từ mức 2,7 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2025. Việc tiếp tục tích lũy lượng dự trữ này sẽ tạo áp lực hệ thống lên giá cả.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo giá dầu thô Brent trung bình năm 2026 sẽ vào khoảng 58 đô la/thùng, trong khi giá dầu thô WTI trung bình có thể giảm xuống khoảng 53 đô la/thùng. Dự báo chính thức này củng cố nhận định của thị trường rằng giá trung bình sẽ dịch chuyển xuống.

Cơ cấu cung: Sự gia tăng sản lượng của các nước ngoài OPEC trở thành một biến số quan trọng.

Mặc dù OPEC+ đã tạm ngừng tăng sản lượng kể từ ngày 1 tháng 2, nhưng sự phục hồi nhu cầu yếu đã hạn chế sự lạc quan của thị trường. Tăng trưởng nguồn cung hiện tại chủ yếu đến từ các nước ngoài OPEC, đặc biệt là Hoa Kỳ và Brazil.

Các nhà phân tích tin rằng trừ khi các rủi ro địa chính trị, chẳng hạn như ở Trung Đông, leo thang đáng kể, nguồn cung mới sẽ tiếp tục kìm hãm giá dầu trong bối cảnh nhu cầu yếu. Việc tồn kho dầu thô của Mỹ bất ngờ tăng thêm 8,5 triệu thùng gần đây cũng làm trầm trọng thêm áp lực bán ra trong ngắn hạn.

Tâm lý và vị thế: Phe mua chưa hoàn toàn rút lui.

Các chỉ báo tâm lý thị trường cho thấy sự thận trọng ngày càng tăng. Trong tâm lý nhà đầu tư bán lẻ, chỉ khoảng 16% lạc quan, 50,4% trung lập và 33,6% bi quan, cho thấy xu hướng bi quan chung.

Tuy nhiên, theo dữ liệu định vị mới nhất do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) công bố, tính đến ngày 3 tháng 2 năm 2026, vị thế mua ròng của các nhà đầu cơ lớn đã tăng lên 121.900 hợp đồng, mức cao nhất trong sáu tháng; vị thế mua ròng của các nhà quản lý tài sản ở mức khoảng 76.800 hợp đồng.

Hơn nữa, phân tích của Saxo Bank chỉ ra rằng tổng vị thế mua ròng trong hợp đồng tương lai dầu thô Brent và WTI đã tăng lên 341.300 hợp đồng, cũng ở mức cao nhất trong sáu tháng, phản ánh rằng một số quỹ vẫn đang đặt cược vào rủi ro tiềm tàng về sự gián đoạn nguồn cung từ Iran.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng trong bối cảnh Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) điều chỉnh giảm dự báo nhu cầu, hiệu ứng hỗ trợ từ các vị thế đầu cơ tăng giá đã suy yếu đáng kể, và logic định giá thị trường đang quay trở lại với các yếu tố cơ bản.

Phân tích kỹ thuật: Mức giá $60 trở thành điểm đột phá quan trọng.


(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày: FX678)

Xét về mặt kỹ thuật, xu hướng giảm dài hạn của dầu thô WTI vẫn chưa thực sự bị phá vỡ. Biểu đồ hàng ngày cho thấy sự phục hồi từ mức thấp 54,70 đô la giống như một đợt điều chỉnh ba sóng, và đà giảm hiện đang suy yếu rõ rệt.

Các tín hiệu kỹ thuật chính bao gồm:

Chỉ số RSI đang dao động quanh mức 50, cho thấy sự cân bằng về động lượng nhưng chưa có sự phá vỡ xu hướng;

Biểu đồ MACD dao động quanh trục số 0, phản ánh rằng thị trường đang trong giai đoạn lựa chọn hướng đi.

Hệ thống đường trung bình động thường cho tín hiệu giảm giá, với giá giao dịch dưới nhiều đường trung bình động ngắn hạn.

Các mức giá chính:

65 đô la: Mức kháng cự quan trọng, gần với các đỉnh gần đây và đường xu hướng giảm. Nếu giá vượt qua mức này một cách dứt khoát, tiềm năng tăng giá có thể lên đến 70 đô la.

$62: Hiện đang kiểm tra mức hỗ trợ, trùng với đường trung bình động 200 kỳ và vùng đỉnh trước đó.

60 đô la: Mức hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng, trùng với đường trung bình động 50 kỳ và vùng khối lượng giao dịch tăng đột biến tháng 1 (VPOC). Nếu giá giảm mạnh xuống dưới mức này, giá có thể giảm nhanh hơn nữa xuống khu vực 54 đô la.

Kết luận: Các yếu tố cơ bản chiếm ưu thế; mức giá 60 đô la trở thành bước ngoặt định hướng.

Tóm lại, mặc dù dữ liệu định vị của CFTC cho thấy các vị thế mua đầu cơ vẫn còn khả năng phục hồi nhất định, nhưng sự mất cân bằng cung cầu được IEA và EIA mô tả đang chi phối logic định giá thị trường.

Trong bối cảnh tăng trưởng nhu cầu toàn cầu chậm lại, lượng tồn kho tiếp tục tích lũy và nguồn cung từ các nước ngoài OPEC tăng mạnh, giá dầu WTI sẽ tiếp tục đối mặt với áp lực giảm giá mang tính cấu trúc trong năm 2026.

Trong ngắn hạn, mốc 60 đô la sẽ là một điểm ngoặt quan trọng. Nếu kỳ vọng về nhu cầu tiếp tục được điều chỉnh giảm hoặc rủi ro địa chính trị giảm bớt, giá dầu có thể giảm sâu hơn; nếu mức hỗ trợ được giữ vững và xuất hiện dấu hiệu nhu cầu cải thiện, một giai đoạn phục hồi vẫn có thể xảy ra.

Giá dầu hiện đang dao động quanh mức 62-63 đô la, với động lực chính của thị trường vẫn là những lo ngại về sự mất cân bằng cung cầu. Trừ khi xảy ra sự gián đoạn nguồn cung đột ngột, xu hướng giảm giá dầu khó có thể đảo ngược.