快訊 > 快訊詳情
2026-02-20 16:13:21
【全球債市冰火兩重天，利差揭示資金流向新格局】
⑴ 以美國為基準觀察，10年期美債收益率報4.077%，在全球主要國債中處於高位。與德國國債存在134個基點的正利差，與日本國債的息差更是高達196.5個基點，凸顯美元資產的收益率優勢仍在持續吸引追逐收益的資金。僅澳大利亞與英國的收益率高於美國，分別為4.741%和4.351%。
⑵ 短端利率的對比更為懸殊。美國2年期收益率達3.476%，較德國高出142.7個基點，較日本更是高出221.8個基點。這種短端利差的極端分化，反映出市場對各國央行政策路徑的定價存在巨大差異，美聯儲的鷹派立場與其他主要央行的寬鬆預期形成鮮明對比。
⑶ 以德國為錨點觀察歐洲內部格局，則呈現出另一番景象。10年期德債收益率為2.735%，南歐國家如意大利、西班牙分別有61個基點和36.7個基點的溢價，顯示市場仍在定價一定的風險差異。而法國國債收益率57.2個基點的息差，也反映出投資者對歐洲核心國財政狀況的持續關注。
⑷ 值得注意的是英國國債的獨立走勢。無論短端還是長端，英債收益率均顯著高於歐美主要經濟體，2年期英債較美債仍有8.7個基點的溢價，10年期溢價更是高達161.6個基點。這反映出市場對英國通脹粘性與央行政策的特殊定價，使其在全球債市中形成了獨特的收益高地。全球資本的再配置正在這些息差變動中悄然展開。
⑴ 以美國為基準觀察，10年期美債收益率報4.077%，在全球主要國債中處於高位。與德國國債存在134個基點的正利差，與日本國債的息差更是高達196.5個基點，凸顯美元資產的收益率優勢仍在持續吸引追逐收益的資金。僅澳大利亞與英國的收益率高於美國，分別為4.741%和4.351%。
⑵ 短端利率的對比更為懸殊。美國2年期收益率達3.476%，較德國高出142.7個基點，較日本更是高出221.8個基點。這種短端利差的極端分化，反映出市場對各國央行政策路徑的定價存在巨大差異，美聯儲的鷹派立場與其他主要央行的寬鬆預期形成鮮明對比。
⑶ 以德國為錨點觀察歐洲內部格局，則呈現出另一番景象。10年期德債收益率為2.735%，南歐國家如意大利、西班牙分別有61個基點和36.7個基點的溢價，顯示市場仍在定價一定的風險差異。而法國國債收益率57.2個基點的息差，也反映出投資者對歐洲核心國財政狀況的持續關注。
⑷ 值得注意的是英國國債的獨立走勢。無論短端還是長端，英債收益率均顯著高於歐美主要經濟體，2年期英債較美債仍有8.7個基點的溢價，10年期溢價更是高達161.6個基點。這反映出市場對英國通脹粘性與央行政策的特殊定價，使其在全球債市中形成了獨特的收益高地。全球資本的再配置正在這些息差變動中悄然展開。
