美關税政策混亂與經濟數據走弱壓制美元，DXY延續調整
2026-02-23 13:59:29
週一亞洲交易時段，衡量美元兑六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）延續跌勢，在97.50附近震盪整理。
美元走弱的核心原因在於政策層面的反覆以及宏觀數據表現不佳。
美國最高法院裁定總統特朗普在緊急權力框架下實施大規模關税的權限受到限制，
這一決定令市場對未來貿易政策的可持續性產生疑問。雖然特朗普隨後提出以其他貿易法律依據推動15%的全球性關税，但政策路徑的不確定性並未消除，反而增加投資者觀望情緒。
在經濟層面，美國第四季度GDP年化增長率降至1.4%，明顯低於此前水平，顯示經濟動能正在放緩。
同時核心PCE同比升至3.0%，通脹壓力仍具黏性。這種“增長減速、通脹偏高”的組合使市場對美聯儲未來利率政策的判斷更加複雜。
若維持高利率可能壓制經濟，若過早寬鬆又可能刺激通脹反彈，美元因此失去明確方向支撐。
此外，市場仍在評估美國與伊朗之間的緊張局勢。
雖然地緣風險理論上有利於避險資產，但在當前背景下，投資者更關注美國經濟基本面放緩帶來的結構性影響，美元整體仍顯疲軟。
從美元指數日線結構觀察，價格自99.50區域受阻後持續回落，目前已跌破98.00整數關口，短線重心明顯下移。
均線系統呈現空頭排列跡象，5日與10日均線向下發散，並壓制價格反彈。
若價格持續運行於短期均線下方，表明市場拋壓仍佔主導。
MACD指標在零軸下方形成死叉，綠柱逐步放大，顯示空頭動能增強；
RSI回落至45附近，跌破50中軸線，説明多頭動能明顯減弱。
關鍵支撐關注97.20區域，該位置為前期低點所在，一旦有效跌破，可能進一步指向96.80甚至96.00關口。
上方阻力則位於98.30及99.00區域，只有重新站穩98.30上方，短線結構才有望修復。
編輯觀點：
美元當前的下行更像是政策信心受損後的階段性修正，而非趨勢性下跌。關税路徑的反覆，使市場對美國政策穩定性的預期下降，而經濟增長放緩進一步削弱美元的基本面優勢。
不過，在全球風險仍存的環境下，美元仍具備一定避險屬性。若地緣風險升級或美聯儲釋放偏鷹信號，或出現技術性反彈。在日線結構未明顯修復之前，美元整體仍處於震盪偏弱格局。
美元走弱的核心原因在於政策層面的反覆以及宏觀數據表現不佳。
美國最高法院裁定總統特朗普在緊急權力框架下實施大規模關税的權限受到限制，
這一決定令市場對未來貿易政策的可持續性產生疑問。雖然特朗普隨後提出以其他貿易法律依據推動15%的全球性關税，但政策路徑的不確定性並未消除，反而增加投資者觀望情緒。
在經濟層面，美國第四季度GDP年化增長率降至1.4%，明顯低於此前水平，顯示經濟動能正在放緩。
同時核心PCE同比升至3.0%，通脹壓力仍具黏性。這種“增長減速、通脹偏高”的組合使市場對美聯儲未來利率政策的判斷更加複雜。
若維持高利率可能壓制經濟，若過早寬鬆又可能刺激通脹反彈，美元因此失去明確方向支撐。
此外，市場仍在評估美國與伊朗之間的緊張局勢。
雖然地緣風險理論上有利於避險資產，但在當前背景下，投資者更關注美國經濟基本面放緩帶來的結構性影響，美元整體仍顯疲軟。
從美元指數日線結構觀察，價格自99.50區域受阻後持續回落，目前已跌破98.00整數關口，短線重心明顯下移。
均線系統呈現空頭排列跡象，5日與10日均線向下發散，並壓制價格反彈。
若價格持續運行於短期均線下方，表明市場拋壓仍佔主導。
MACD指標在零軸下方形成死叉，綠柱逐步放大，顯示空頭動能增強；
RSI回落至45附近，跌破50中軸線，説明多頭動能明顯減弱。
關鍵支撐關注97.20區域，該位置為前期低點所在，一旦有效跌破，可能進一步指向96.80甚至96.00關口。
上方阻力則位於98.30及99.00區域，只有重新站穩98.30上方，短線結構才有望修復。
編輯觀點：
美元當前的下行更像是政策信心受損後的階段性修正，而非趨勢性下跌。關税路徑的反覆，使市場對美國政策穩定性的預期下降，而經濟增長放緩進一步削弱美元的基本面優勢。
不過，在全球風險仍存的環境下，美元仍具備一定避險屬性。若地緣風險升級或美聯儲釋放偏鷹信號，或出現技術性反彈。在日線結構未明顯修復之前，美元整體仍處於震盪偏弱格局。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
