Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo hiệu suất của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính, tiếp tục giảm, dao động quanh mức 97,50.

Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự suy yếu của đồng đô la nằm ở sự thiếu nhất quán trong chính sách và dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu kém. Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã phán quyết rằng quyền hạn của Tổng thống Trump trong việc áp đặt thuế quan quy mô lớn theo quyền hạn khẩn cấp là có giới hạn.

Quyết định này đã làm dấy lên những câu hỏi về tính bền vững của các chính sách thương mại trong tương lai. Mặc dù sau đó ông Trump đề xuất áp thuế toàn cầu 15% dựa trên các luật thương mại khác, nhưng sự không chắc chắn xung quanh lộ trình chính sách vẫn chưa được loại bỏ; thay vào đó, nó đã làm tăng sự thận trọng của các nhà đầu tư.

Về mặt kinh tế, tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống còn 1,4% trong quý IV, thấp hơn đáng kể so với các năm trước, cho thấy đà tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.

Trong khi đó, chỉ số PCE cốt lõi tăng lên 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao đã làm phức tạp thêm kỳ vọng của thị trường về chính sách lãi suất tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Việc duy trì lãi suất cao có thể kìm hãm nền kinh tế, trong khi việc nới lỏng quá sớm có thể kích thích lạm phát tăng trở lại, khiến đồng đô la không có điểm tựa rõ ràng. Hơn nữa, thị trường vẫn đang đánh giá căng thẳng giữa Mỹ và Iran.

Mặc dù về mặt lý thuyết, rủi ro địa chính trị có lợi cho các tài sản trú ẩn an toàn, nhưng trong bối cảnh hiện tại, các nhà đầu tư quan tâm hơn đến tác động mang tính cấu trúc của sự suy giảm kinh tế Mỹ, và đồng đô la Mỹ nhìn chung vẫn yếu.

Quan sát biểu đồ hàng ngày của chỉ số đô la Mỹ, giá tiếp tục giảm sau khi bị kháng cự ở vùng 99,50 và hiện đã phá vỡ dưới mức tâm lý 98,00, với trọng tâm ngắn hạn rõ ràng đang dịch chuyển xuống. Hệ thống đường trung bình động cho thấy dấu hiệu của sự hình thành xu hướng giảm, với các đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày phân kỳ xuống dưới và ngăn chặn bất kỳ sự phục hồi giá nào.

Nếu giá tiếp tục giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn, điều đó cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình "điểm giao cắt tử thần" dưới đường số 0, và các thanh màu xanh lá cây đang dần mở rộng, cho thấy động lượng giảm giá ngày càng tăng.

Chỉ số RSI đã giảm xuống khoảng 45 và phá vỡ đường trung bình 50, cho thấy đà tăng giá đang suy yếu đáng kể. Mức hỗ trợ quan trọng nằm quanh mức 97,20, mức thấp trước đó; nếu giá giảm mạnh xuống dưới mức này, có thể tiếp tục giảm xuống 96,80 hoặc thậm chí 96,00.

Mức kháng cự nằm trong khoảng 98,30 và 99,00. Chỉ khi giành lại được vị thế trên mức 98,30 thì cấu trúc ngắn hạn mới có thể được phục hồi.

Ghi chú của biên tập viên:

Sự suy giảm hiện tại của đồng đô la Mỹ nhiều khả năng chỉ là sự điều chỉnh tạm thời sau khi niềm tin vào chính sách giảm sút, chứ không phải là một xu hướng suy thoái kéo dài. Lộ trình thuế quan biến động đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về sự ổn định của chính sách Mỹ, trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại càng làm suy yếu thêm những lợi thế cơ bản của đồng đô la.

Tuy nhiên, trước những rủi ro toàn cầu hiện hữu, đồng đô la Mỹ vẫn giữ được sức hấp dẫn như một tài sản trú ẩn an toàn. Một sự phục hồi kỹ thuật có thể xảy ra nếu rủi ro địa chính trị leo thang hoặc Cục Dự trữ Liên bang đưa ra các tín hiệu cứng rắn. Cho đến khi cấu trúc biểu đồ hàng ngày cho thấy sự cải thiện đáng kể, đồng đô la Mỹ dự kiến sẽ vẫn duy trì ở mức yếu và biến động chung.