馬印棕櫚油承壓下行：外部市場疲軟與出口放緩共振
2026-02-26 18:40:00
週四（2月26日），馬來西亞衍生品交易所基準棕櫚油期貨合約收盤走低，結束此前震盪格局。基準5月合約收於每噸4005林吉特，全天下跌48林吉特，跌幅1.18%。今日行情主要受大連植物油市場疲軟拖累，同時林吉特走強與出口需求放緩形成雙重壓制。
從盤面表現看，今日棕櫚油市場缺乏上攻動能。大連商品交易所豆油主力合約下跌0.1%，棕櫚油合約跌幅達1.51%；芝加哥期貨交易所豆油價格同樣走弱，跌幅0.74%。吉隆坡一位交易商指出，當前棕櫚油完全跟隨大連市場的弱勢節奏，而林吉特兑美元走強進一步打壓了價格。數據顯示，林吉特今日上漲0.13%，徘徊在2018年4月以來的高位區域，這對持有外幣的買家形成實際購買成本壓力。
出口數據印證了需求端的疲態。獨立檢驗公司AmSpec Agri Malaysia發佈的數據顯示，2月1日至25日馬來西亞棕櫚油產品出口較上月同期下降16.1%；另一家機構Intertek Testing Services統計的降幅為12.1%。這兩組數據雖然統計口徑略有差異，但均指向同一個事實：本月前25天的出貨節奏明顯放緩。市場參與者認為，齋月前的備貨需求並未如預期強勁，這可能與主要進口國的庫存水平和採購策略調整有關。
從競爭格局看，棕櫚油在全球植物油市場中的份額爭奪正面臨階段性壓力。大連和芝加哥兩大市場的油脂品種全線走弱，反映出當前植物油板塊的整體氛圍偏空。特別是大連棕櫚油超過1.5%的跌幅，對馬來西亞盤面形成了直接的情緒傳導。值得注意的是，雖然棕櫚油仍處於減產週期，但現階段市場交易的核心邏輯已從供給轉向需求和匯率。
從價格結構看，棕櫚油可能跌破4036林吉特的支撐位，進而下探3999至4012林吉特區間。這一技術判斷與當前基本面形成呼應——林吉特強勢短期內難以逆轉，而外部植物油市場若延續弱勢，馬來西亞盤面的壓力將持續存在。
展望後市，市場關注點將集中在兩個方面：一是主要進口國的實際採購動作，特別是齋月備貨能否在最後一週有所起色；二是原油價格的波動對生物柴油需求的傳導效應。從當前情況判斷，棕櫚油想要扭轉頹勢，需要看到出口數據出現實質性改善，或者外部植物油市場止跌企穩。在此之前，市場大概率維持弱勢整理格局，4000林吉特整數關口將成為多空爭奪的關鍵位置。
從盤面表現看，今日棕櫚油市場缺乏上攻動能。大連商品交易所豆油主力合約下跌0.1%，棕櫚油合約跌幅達1.51%；芝加哥期貨交易所豆油價格同樣走弱，跌幅0.74%。吉隆坡一位交易商指出，當前棕櫚油完全跟隨大連市場的弱勢節奏，而林吉特兑美元走強進一步打壓了價格。數據顯示，林吉特今日上漲0.13%，徘徊在2018年4月以來的高位區域，這對持有外幣的買家形成實際購買成本壓力。
出口數據印證了需求端的疲態。獨立檢驗公司AmSpec Agri Malaysia發佈的數據顯示，2月1日至25日馬來西亞棕櫚油產品出口較上月同期下降16.1%；另一家機構Intertek Testing Services統計的降幅為12.1%。這兩組數據雖然統計口徑略有差異，但均指向同一個事實：本月前25天的出貨節奏明顯放緩。市場參與者認為，齋月前的備貨需求並未如預期強勁，這可能與主要進口國的庫存水平和採購策略調整有關。
從競爭格局看，棕櫚油在全球植物油市場中的份額爭奪正面臨階段性壓力。大連和芝加哥兩大市場的油脂品種全線走弱，反映出當前植物油板塊的整體氛圍偏空。特別是大連棕櫚油超過1.5%的跌幅，對馬來西亞盤面形成了直接的情緒傳導。值得注意的是，雖然棕櫚油仍處於減產週期，但現階段市場交易的核心邏輯已從供給轉向需求和匯率。
從價格結構看，棕櫚油可能跌破4036林吉特的支撐位，進而下探3999至4012林吉特區間。這一技術判斷與當前基本面形成呼應——林吉特強勢短期內難以逆轉，而外部植物油市場若延續弱勢，馬來西亞盤面的壓力將持續存在。
展望後市，市場關注點將集中在兩個方面：一是主要進口國的實際採購動作，特別是齋月備貨能否在最後一週有所起色；二是原油價格的波動對生物柴油需求的傳導效應。從當前情況判斷，棕櫚油想要扭轉頹勢，需要看到出口數據出現實質性改善，或者外部植物油市場止跌企穩。在此之前，市場大概率維持弱勢整理格局，4000林吉特整數關口將成為多空爭奪的關鍵位置。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
