เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 26 กุมภาพันธ์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มมาตรฐานในตลาดอนุพันธ์มาเลเซียปิดตัวลงต่ำกว่าเดิม สิ้นสุดรูปแบบการซื้อขายที่ผันผวนก่อนหน้านี้ สัญญาเดือนพฤษภาคมปิดที่ 4,005 ริงกิตต่อตัน ลดลง 48 ริงกิต หรือลดลง 1.18% ตลาดในวันนี้ได้รับผลกระทบหลักจากตลาดน้ำมันพืชต้าเหลียนที่อ่อนแอ ในขณะที่ค่าเงินริงกิตที่แข็งค่าขึ้นและความต้องการส่งออกที่ชะลอตัวได้สร้างแรงกดดันสองเท่า



เมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานของตลาด ตลาดน้ำมันปาล์มขาดแรงผลักดันขาขึ้นในวันนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนลดลง 0.1% ขณะที่สัญญาน้ำมันปาล์มลดลง 1.51% ราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโกก็อ่อนตัวลงเช่นกัน โดยลดลง 0.74% เทรดเดอร์ในกัวลาลัมเปอร์ชี้ว่า ปัจจุบันราคาน้ำมันปาล์มอ่อนตัวตามตลาดต้าเหลียนอย่างเต็มที่ ขณะที่การแข็งค่าของเงินริงกิตเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ยิ่งกดดันราคามากขึ้น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเงินริงกิตแข็งค่าขึ้น 0.13% ในวันนี้ อยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2561 ซึ่งสร้างแรงกดดันด้านต้นทุนการซื้อที่แท้จริงให้กับผู้ซื้อที่ถือเงินตราต่างประเทศ

ข้อมูลการส่งออกยืนยันถึงความอ่อนแอของอุปสงค์ ข้อมูลที่เผยแพร่โดยบริษัททดสอบอิสระ AmSpec Agri Malaysia แสดงให้เห็นว่าการส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียระหว่างวันที่ 1-25 กุมภาพันธ์ ลดลง 16.1% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของเดือนที่แล้ว ขณะที่อีกหน่วยงานหนึ่งคือ Intertek Testing Services รายงานว่าลดลง 12.1% แม้ว่าวิธีการทางสถิติจะแตกต่างกันเล็กน้อย แต่ข้อมูลทั้งสองชุดชี้ให้เห็นข้อเท็จจริงเดียวกัน คือ อัตราการส่งออกชะลอตัวลงอย่างมากในช่วง 25 วันแรกของเดือน ผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อว่าความต้องการกักตุนสินค้าก่อนเดือนรอมฎอนไม่แข็งแกร่งเท่าที่คาดไว้ ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับระดับสินค้าคงคลังและการปรับกลยุทธ์การจัดซื้อของประเทศผู้นำเข้าหลัก

จากมุมมองด้านการแข่งขัน น้ำมันปาล์มกำลังเผชิญกับแรงกดดันชั่วคราวในการแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาดในตลาดน้ำมันพืชโลก ความอ่อนแอในภาพรวมของน้ำมันพืชหลากหลายชนิดในตลาดต้าเหลียนและชิคาโกสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในแง่ลบโดยทั่วไปในภาคส่วนน้ำมันพืช โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลดลงมากกว่า 1.5% ของราคาน้ำมันปาล์มในต้าเหลียนส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดมาเลเซีย เป็นที่น่าสังเกตว่า แม้ว่าน้ำมันปาล์มจะยังอยู่ในช่วงลดการผลิต แต่ตรรกะหลักของการซื้อขายในตลาดได้เปลี่ยนจากอุปทานไปสู่ความต้องการและอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว

จากมุมมองโครงสร้างราคา น้ำมันปาล์มอาจร่วงลงต่ำกว่าระดับแนวรับที่ 4036 ริงกิต จากนั้นจึงทดสอบช่วงราคา 3999-4012 ริงกิต การประเมินทางเทคนิคนี้สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบัน นั่นคือ ค่าเงินริงกิตที่แข็งค่าไม่น่าจะอ่อนค่าลงในระยะสั้น และหากตลาดน้ำมันพืชภายนอกยังคงอ่อนแอต่อไป แรงกดดันต่อตลาดมาเลเซียก็จะยังคงอยู่

เมื่อมองไปข้างหน้า ตลาดจะให้ความสนใจกับสองประเด็นหลัก ประการแรกคือ การซื้อจริงของประเทศผู้นำเข้ารายใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าการกักตุนสินค้าในช่วงเดือนรอมฎอนจะดีขึ้นในสัปดาห์สุดท้ายหรือไม่ และประการที่สองคือ ผลกระทบจากการผันผวนของราคาน้ำมันดิบต่อความต้องการไบโอดีเซล จากสถานการณ์ปัจจุบัน หากราคาน้ำมันปาล์มจะพลิกกลับจากแนวโน้มขาลง จำเป็นต้องมีการปรับปรุงข้อมูลการส่งออกอย่างมีนัยสำคัญ หรือการรักษาเสถียรภาพในตลาดน้ำมันพืชต่างประเทศ จนกว่าจะถึงเวลานั้น ตลาดมีแนวโน้มที่จะรักษารูปแบบการรวมตัวที่อ่อนแอ โดยระดับ 4,000 ริงกิตจะกลายเป็นสมรภูมิสำคัญระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย