美國最高法院上週以6-3的表決結果裁定，特朗普總統依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的廣泛關税措施超出總統權限，屬於非法徵收。這一判決對特朗普政府的貿易政策構成重大打擊，但也引發了圍繞已徵收超過1330億美元（部分估算更高達1600-1750億美元）關税收入退還問題的激烈博弈。

政府內部緊急謀劃保留資金策略

特朗普團隊正在緊急探討各種法律策略，試圖儘可能保留部分或大部分資金，而非全額退還給進口商。據知情人士透露（匿名討論內部對話），初步考慮的方案包括：

通過調整或重新界定關税的法律依據，聲稱過去一年徵收的關税在新的不同法律授權下仍屬合法，從而避免退款。

推出“優先退款”機制：允許企業選擇放棄部分關税款項以換取在預計漫長退款隊列中獲得優先處理。

其他拖延或減少退款規模的行政措施，例如不主動延長海關結算期限，或通過訴訟策略逐案挑戰退款申請。

特朗普本人在判決公佈後的白宮記者會上表達困惑和不滿，稱最高法院意見書耗時數月卻未明確處理退款問題，“我猜這得再打兩年官司”。但貿易律師指出，政府實際擁有較大主動權，去年司法部法庭文件已承諾敗訴後連本帶息退款，正常流程約需兩年半，為政府提供了緩衝期。

兩難抉擇：財政保護VS商界安撫

白宮、財政部、商務部、美國貿易代表辦公室以及海關與邊境保護局均未回應置評請求。儘管任何拖延退款的策略幾乎肯定會遭遇法院挑戰，並招致民主黨強烈政治攻擊，但這些討論凸顯最高法院判決並非貿易關税爭議的終點。

特朗普視關税為核心經濟工具，此次挫敗後，政府急於平衡兩難：一方面保留鉅額關税收入以保護聯邦財政免受突發衝擊（這些資金曾支持去年7月大規模減税方案，並被宣傳為未來可能取代部分所得税的長期來源）；另一方面需安撫長期對貿易舉措不滿的商界。

判決後，多家主要商業團體要求立即全額退還被裁定無效的關税。聯邦快遞（FedEx）成為首家提起訴訟的大型企業，尋求“全額退款”。

司法部需在週五前就首批關税退税爭議作出回應

美國最高法院裁定特朗普根據《國際緊急經濟權力法》徵收的關税非法後，司法部面臨週五的首個法律期限，需就原告要求通過國際貿易法院加速退税的動議作出回應。

目前已有超2000家企業提起訴訟，潛在退税額高達1750億美元。儘管特朗普政府稱退税可能耗時數年且擔心變成“企業福利”，但原告認為法院迅速行動可為大量同類案件提供救濟模板。司法部的回應將揭示政府處理退款流程的初步態度。

官員公開表態與關税原則堅持

財政部長斯科特·貝森特和美國貿易代表賈米森·格里爾上週末表態稱，此事將交由下級法院處理，政府將遵循法官程序。但他們同時重申對關税原則的堅持，並迅速重啓類似關税措施。貝森特在福克斯新聞採訪中將關税退款形容為“終極企業福利”，並暗示“美國民眾不會看到這些錢退回來”。

關税在特朗普經濟藍圖中的核心地位

過去一年，關税收入在特朗普經濟政策中扮演關鍵角色。白宮曾提出用部分資金直接發放給民眾，並以未來十年4萬億美元關税收入為依據，説服財政保守派支持大規模減税。若無這些收入，據國會預算辦公室（CBO）估算，減税將額外增加3.4萬億美元國債。特朗普在國情諮文中更將關税描繪為政府財政的永久支柱，甚至寄望其有一天取代所得税（儘管需大幅提高現有關税税率）。

退款前景：漫長訴訟與政府拖延工具

目前，國際貿易法院正準備處理超過1000起與退款相關的案件。未參與原訴訟的進口商正積極主張權利，而司法部需權衡如何捍衞貿易議程。若法院認定關税非法，進口商通常有權通過海關申請退款——過程複雜且成本高昂，政府官員已警告將衝擊聯邦財政。

政府仍握有若干工具可放緩退款：維持海關10個月結算期限不變、通過逐票訴訟挑戰或上訴不利裁決等。企業界已做好長期鬥爭準備，貿易律師建議儘快提起訴訟鎖定權利。DGA政府關係顧問公司合夥人Tami Overby表示：“沒人期待退款能快速到位。特朗普預言官司可能打幾年，這意味着政府不會讓過程變得容易。”

這場圍繞“非法關税資金”的後續博弈，將深刻影響美國財政穩定性、商界信心以及全球貿易格局的走向，可能對美元構成長期結構性利空。



（美元指數日線圖，）

北京時間15:18，美元指數現報97.78。