在全球能源格局風雲變幻的當下，國際油市正經歷一場由地緣政治與經濟政策雙重驅動的劇烈博弈。美伊核談判的每一次進展與僵持，都直接牽動着原油期貨的神經；美國關税政策的驟然升級，又如同一記重錘砸向全球貿易與能源成本預期。本週，前幾個交易日，油價在庫存激增與談判延期的拉鋸中反覆震盪，週五（2月27日）卻大幅上漲近3%，美原油一度刷新近七個月高點至67.83美元/桶，收報67.83美元/桶，周線漲幅約1.48%，月線漲幅2.36%；布倫特原油週五大漲3%，最高觸及73.52美元/桶，收報73.12美元/桶，周線漲幅約2.15%，2月份累計上漲4.8%，為連續兩個月收漲。

美伊核談判：從希望到懸念的轉變

美伊核談判無疑是本週油價波動的主導力量。自2月26日起，美國與伊朗的第三輪談判在日內瓦拉開帷幕，伊朗方面表現出前所未有的讓步意願，聲稱願意就核計劃作出妥協，以換取制裁的解除和鈾濃縮權利的承認。這一度讓市場鬆了一口氣，伊朗副外長甚至表示，德黑蘭已準備好採取任何必要措施來達成協議。阿曼外交大臣也樂觀地指出，談判取得了重大進展，這在一定程度上緩解了投資者對軍事衝突的擔憂，推動油價在周初維持相對穩定。

然而，好景不長。隨着談判深入，美國堅持要求伊朗實現零鈾濃縮，並將所有60%濃縮鈾運往美國，這導致會談一度陷入僵局。特朗普總統在週五的表態更是火上澆油，他對談判進展表示失望，並警告稱“有時不得不動用武力”。這一言論直接點燃了市場的恐慌情緒，美伊緊張局勢升級的風險讓油價在週五飆升近3%，布倫特原油收於每桶73.12美元，美國原油則升至67.29美元。



分析人士指出，這種不確定性已為美國原油價格注入了每桶3-4美元的地緣政治風險溢價，如果談判最終破裂，中東石油供應中斷的可能性將大幅上升。作為OPEC第三大產油國，伊朗的任何動盪都可能波及整個地區的原油出口，進而放大全球能源市場的波動。

美國關税政策：經濟不確定性的放大器

與此同時，美國的關税政策變動如同一枚定時炸彈，進一步加劇了油市的壓力。周初，美國最高法院推翻了特朗普總統關税計劃的關鍵部分，這本應帶來一絲穩定，但特朗普迅速反擊，於週六宣佈將對所有國家進口商品的臨時關税從10%上調至15%，達到了法律允許的最高水平。美國海關與邊境保護局雖在週二凌晨停止了部分關税徵收，但這一系列政策反覆已重新點燃了投資者和企業的不確定性。

瑞穗能源期貨總監鮑勃·雅格表示，這種關税不確定性不僅拖累了股市，還直接波及油市，短期內可能造成災難性影響。全球石油貿易格局隨之動盪，特別是對依賴進口的美國市場而言，關税上調意味着更高的能源成本和供應鏈中斷風險。

歐盟的回應更是雪上加霜，據媒體獲得的文件顯示，歐盟執委會將於4月15日提交永久禁止俄羅斯石油進口的法律提案，這將進一步重塑國際石油流動路徑。

在這種背景下，油價雖在週二和週三小幅回落，但整體高位震盪的格局並未打破，市場交易員們正密切關注關税政策的最終走向，以評估其對石油需求和貿易的長期影響。

庫存激增與供應擔憂的雙重拉鋸

庫存數據是另一個關鍵變量，本週美國能源信息署（EIA）發佈的報告顯示，上週美國原油庫存猛增1600萬桶，這一增幅遠超分析師預期的150萬桶，主要源於煉廠產能利用率下降和進口增加。儘管這份報告被視為利空因素，瑞銀大宗商品分析師喬瓦尼·斯塔諾沃指出，其對油價的影響有限，因為當前市場更受中東地緣政治緊張局勢的主導。庫存激增本應壓低油價，但美伊衝突的潛在供應中斷擔憂反而支撐了價格底線。

北達科他州礦產資源部主任的表態進一步印證了這一觀點，該州作為美國第三大產油州，其能源行業高管強調，石油行業需要原油價格維持在每桶70美元水平才能擴大產量。在夏季用油高峯臨近之際，這種供應擔憂被放大。市場同時等待美國石油協會（API）和EIA的每週庫存報告，以獲取更多線索。總體而言，庫存數據的負面衝擊被地緣風險所抵消，導致油價在週三基本持平，週四在震盪後小幅收低，但週五又強勢反彈，顯示出市場對供應中斷的敏感度極高。

OPEC+的戰略應對：增產緩衝潛在危機

面對美伊緊張局勢的升級，OPEC+組織並未坐視不管。知情人士透露，沙特阿拉伯已啓動短期增產和增出口計劃，以應對美國可能打擊伊朗引發的石油供應中斷。阿聯酋也計劃在4月增產，這反映出OPEC+成員國對市場穩定的主動干預。

此外，OPEC+可能在3月1日的會議上考慮將4月增產幅度定為每日13.7萬桶，結束連續三個月的增產暫停期。參與國包括沙特、俄羅斯、阿聯酋、哈薩克斯坦、科威特、伊拉克、阿爾及利亞和阿曼等八個產油國，這一決定旨在緩衝夏季需求高峯和地緣風險的雙重壓力。

諮詢公司Rystad Energy的石油分析副總裁賈尼夫·沙指出，隨着談判延長，立即開戰的可能性降低，但軍事打擊選項並未完全排除。這讓OPEC+的增產計劃成為油價穩定的關鍵錨點。迪拜石油交易員肖赫魯·祖赫裏迪諾夫認為，本週的原油拋售本質上是市場消除部分地緣政治風險溢價的表現，但如果OPEC+未能有效響應，油價可能面臨更大波動。

綜上所述，本週國際原油市場在美伊核談判的懸念、美國關税政策的混亂、庫存激增的壓力以及OPEC+的戰略調整中艱難前行。儘管油價短期內可能小幅回調，但只要中東局勢不升級，供應中斷的風險將持續支撐高位。展望未來，如果談判最終達成協議，油價或將迎來理性回調；反之，特朗普的武力威脅若成真，全球能源危機將不可避免。投資者需密切關注下週談判進展和OPEC+會議結果，以把握這一充滿不確定性的市場脈搏。