Trong bối cảnh thị trường năng lượng toàn cầu đang biến đổi nhanh chóng, thị trường dầu mỏ quốc tế đang trải qua một cuộc đấu tranh khốc liệt do cả địa chính trị và chính sách kinh tế thúc đẩy. Mọi diễn biến và bế tắc trong các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran đều ảnh hưởng trực tiếp đến giá dầu thô tương lai; việc leo thang thuế quan đột ngột của Mỹ đã giáng một đòn nặng nề vào thương mại toàn cầu và kỳ vọng về chi phí năng lượng. Tuần này, giá dầu biến động liên tục trong vài ngày giao dịch đầu tiên do lượng tồn kho tăng vọt và các cuộc đàm phán đang diễn ra. Tuy nhiên, vào thứ Sáu (ngày 27 tháng 2), giá dầu đã tăng gần 3%, với giá dầu thô của Mỹ đạt mức cao nhất trong gần bảy tháng là 67,83 đô la/thùng, đóng cửa ở mức 67,83 đô la/thùng, tăng khoảng 1,48% trong tuần và tăng 2,36% trong tháng. Giá dầu Brent cũng tăng 3% vào thứ Sáu, đạt mức cao nhất là 73,52 đô la/thùng, đóng cửa ở mức 73,12 đô la/thùng, tăng khoảng 2,15% trong tuần và tăng lũy kế 4,8% trong tháng Hai, đánh dấu hai tháng tăng liên tiếp.

Đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran: Từ hy vọng đến hồi hộp

Không thể phủ nhận rằng các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran là yếu tố chi phối chính gây ra biến động giá dầu trong tuần này. Kể từ ngày 26 tháng 2, vòng đàm phán thứ ba giữa Mỹ và Iran đã diễn ra tại Geneva. Iran đã thể hiện thiện chí nhượng bộ chưa từng có, tuyên bố sẵn sàng thỏa hiệp về chương trình hạt nhân của mình để đổi lấy việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt và công nhận quyền làm giàu uranium. Điều này ban đầu đã xoa dịu những lo ngại của thị trường, thậm chí Thứ trưởng Ngoại giao Iran còn tuyên bố rằng Tehran sẵn sàng thực hiện bất kỳ biện pháp cần thiết nào để đạt được thỏa thuận. Ngoại trưởng Oman cũng lạc quan ghi nhận những tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán, điều này phần nào làm giảm bớt lo ngại của nhà đầu tư về xung đột quân sự và giúp giữ giá dầu tương đối ổn định vào đầu tuần.

Tuy nhiên, giai đoạn tương đối yên tĩnh này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Khi các cuộc đàm phán leo thang, Hoa Kỳ khăng khăng yêu cầu Iran phải đạt được mức độ làm giàu uranium bằng không và vận chuyển toàn bộ uranium đã được làm giàu 60% sang Hoa Kỳ, dẫn đến bế tắc trong các cuộc đàm phán. Phát biểu của Tổng thống Trump hôm thứ Sáu càng làm trầm trọng thêm tình hình, khi ông bày tỏ sự thất vọng về tiến trình đàm phán và cảnh báo rằng "đôi khi phải sử dụng vũ lực". Tuyên bố này đã trực tiếp gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, và nguy cơ leo thang căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã khiến giá dầu tăng vọt gần 3% vào thứ Sáu, với giá dầu Brent đóng cửa ở mức 73,12 đô la/thùng và giá dầu thô của Mỹ tăng lên 67,29 đô la.



Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự bất ổn này đã đẩy giá dầu thô của Mỹ lên mức rủi ro địa chính trị từ 3-4 đô la mỗi thùng. Nếu các cuộc đàm phán cuối cùng đổ vỡ, khả năng gián đoạn nguồn cung dầu từ Trung Đông sẽ tăng lên đáng kể. Là nhà sản xuất dầu lớn thứ ba của OPEC, bất kỳ sự bất ổn nào ở Iran đều có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu dầu thô trên toàn khu vực, từ đó làm gia tăng sự biến động trên thị trường năng lượng toàn cầu.

Chính sách thuế quan của Mỹ: Yếu tố khuếch đại sự bất ổn kinh tế

Trong khi đó, những thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ giống như một quả bom hẹn giờ, làm trầm trọng thêm áp lực lên thị trường dầu mỏ. Đầu tuần này, Tòa án Tối cao Mỹ đã bác bỏ một phần quan trọng trong kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump, điều đáng lẽ phải mang lại sự ổn định, nhưng ông Trump đã nhanh chóng trả đũa, tuyên bố vào thứ Bảy rằng ông sẽ tăng thuế tạm thời đối với tất cả hàng nhập khẩu từ tất cả các quốc gia từ 10% lên 15%, đạt mức tối đa cho phép theo luật. Mặc dù Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Mỹ đã tạm ngừng thu một số loại thuế vào sáng sớm thứ Ba, nhưng loạt thay đổi chính sách này đã làm dấy lên sự bất ổn trong giới đầu tư và doanh nghiệp.

Bob Jacob, giám đốc phụ trách hợp đồng tương lai năng lượng tại Mizuho, cho biết sự không chắc chắn về thuế quan này không chỉ kéo thị trường chứng khoán xuống mà còn tác động trực tiếp đến thị trường dầu mỏ, có khả năng gây ra những hậu quả thảm khốc trong ngắn hạn. Do đó, bức tranh thương mại dầu mỏ toàn cầu đang hỗn loạn, đặc biệt là đối với thị trường Mỹ phụ thuộc vào nhập khẩu, nơi việc tăng thuế quan đồng nghĩa với chi phí năng lượng cao hơn và nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng.

Phản ứng của EU chỉ làm trầm trọng thêm tình hình. Theo các tài liệu mà giới truyền thông thu được, Ủy ban châu Âu sẽ đệ trình một đề xuất pháp lý vào ngày 15 tháng 4 để cấm vĩnh viễn nhập khẩu dầu của Nga, điều này sẽ tiếp tục định hình lại các tuyến đường vận chuyển dầu quốc tế.

Trong bối cảnh đó, mặc dù giá dầu giảm nhẹ vào thứ Ba và thứ Tư, nhưng xu hướng biến động ở mức cao vẫn không thay đổi. Các nhà giao dịch thị trường đang theo dõi sát sao hướng đi cuối cùng của chính sách thuế quan để đánh giá tác động lâu dài của chúng đối với nhu cầu và thương mại dầu mỏ.

Một cuộc giằng co giữa lượng hàng tồn kho tăng vọt và những lo ngại về nguồn cung.

Dữ liệu tồn kho là một biến số quan trọng khác. Báo cáo tuần này của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho thấy tồn kho dầu thô của Mỹ đã tăng vọt 16 triệu thùng trong tuần trước, vượt xa dự báo của các nhà phân tích là 1,5 triệu thùng, chủ yếu do tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu giảm và nhập khẩu tăng. Mặc dù báo cáo này được coi là một yếu tố tiêu cực, nhưng nhà phân tích hàng hóa Giovanni Stanovo của UBS chỉ ra rằng tác động của nó đến giá dầu là hạn chế vì thị trường hiện đang chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Sự tăng vọt trong tồn kho đáng lẽ phải làm giảm giá dầu, nhưng những lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung từ cuộc xung đột Mỹ-Iran thay vào đó đã hỗ trợ mức giá sàn.

Tuyên bố từ giám đốc Sở Tài nguyên Khoáng sản Bắc Dakota càng củng cố thêm quan điểm này. Là bang sản xuất dầu lớn thứ ba ở Mỹ, các nhà điều hành ngành năng lượng của Bắc Dakota nhấn mạnh rằng ngành công nghiệp dầu mỏ cần giá dầu thô duy trì ở mức 70 đô la một thùng để mở rộng sản lượng. Những lo ngại về nguồn cung này càng trở nên trầm trọng hơn khi mùa tiêu thụ dầu cao điểm mùa hè đến gần. Thị trường cũng đang chờ đợi các báo cáo tồn kho hàng tuần từ Viện Dầu khí Mỹ (API) và Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) để có thêm manh mối. Nhìn chung, tác động tiêu cực của dữ liệu tồn kho đã được bù đắp bởi các rủi ro địa chính trị, dẫn đến giá dầu hầu như không thay đổi vào thứ Tư, giảm nhẹ sau những biến động vào thứ Năm, nhưng phục hồi mạnh mẽ vào thứ Sáu, cho thấy thị trường cực kỳ nhạy cảm với sự gián đoạn nguồn cung.

Phản ứng chiến lược của OPEC+: tăng sản lượng để giảm thiểu rủi ro khủng hoảng tiềm tàng.

Trước tình hình căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, OPEC+ đã không đứng ngoài cuộc. Các nguồn tin thân cận tiết lộ rằng Ả Rập Xê Út đã khởi động kế hoạch tăng sản lượng và xuất khẩu ngắn hạn để đối phó với nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu do một cuộc tấn công của Mỹ vào Iran gây ra. UAE cũng có kế hoạch tăng sản lượng trong tháng 4, phản ánh sự can thiệp chủ động của các thành viên OPEC+ nhằm ổn định thị trường.

Hơn nữa, OPEC+ có thể xem xét việc ấn định mức tăng sản lượng tháng 4 ở mức 137.000 thùng/ngày tại cuộc họp ngày 1 tháng 3, chấm dứt thời gian tạm dừng tăng sản lượng kéo dài ba tháng. Các quốc gia tham gia bao gồm tám quốc gia sản xuất dầu mỏ: Ả Rập Xê Út, Nga, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Kazakhstan, Kuwait, Iraq, Algeria và Oman. Quyết định này nhằm mục đích giảm thiểu áp lực kép từ nhu cầu cao điểm mùa hè và rủi ro địa chính trị.

Janif Shah, phó chủ tịch phụ trách phân tích dầu mỏ tại công ty tư vấn Rystad Energy, chỉ ra rằng mặc dù khả năng xảy ra chiến tranh ngay lập tức đã giảm đi khi các cuộc đàm phán kéo dài, nhưng phương án tấn công quân sự vẫn chưa hoàn toàn bị loại trừ. Điều này khiến kế hoạch tăng sản lượng của OPEC+ trở thành yếu tố then chốt để ổn định giá dầu. Nhà giao dịch dầu mỏ Shohrul Zukhridinov của Dubai tin rằng đợt bán tháo dầu tuần này về cơ bản là phản ứng của thị trường trước việc loại bỏ một số rủi ro địa chính trị, nhưng nếu OPEC+ không phản ứng hiệu quả, giá dầu có thể đối mặt với biến động lớn hơn.

Tóm lại, thị trường dầu thô quốc tế tuần này đã gặp nhiều khó khăn do sự căng thẳng xung quanh các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran, sự bối rối về chính sách thuế quan của Mỹ, áp lực từ lượng tồn kho tăng vọt và những điều chỉnh chiến lược của OPEC+. Mặc dù giá dầu có thể giảm nhẹ trong ngắn hạn, nhưng rủi ro gián đoạn nguồn cung sẽ tiếp tục hỗ trợ mức giá cao chừng nào tình hình ở Trung Đông không leo thang. Nhìn về phía trước, nếu cuối cùng đạt được thỏa thuận trong các cuộc đàm phán, giá dầu có thể điều chỉnh giảm hợp lý; ngược lại, nếu những lời đe dọa sử dụng vũ lực của Trump trở thành hiện thực, một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu sẽ là điều không thể tránh khỏi. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tiến trình đàm phán và kết quả cuộc họp OPEC+ vào tuần tới để nắm bắt được tình hình thị trường đầy bất ổn này.