導讀目錄

• 中東衝突擴大推升金價


• 避險需求主導金價上漲


• 中東衝突升級加劇風險


• 美聯儲政策與宏觀數據變量


• 分析師長期看漲展望


• 現貨黃金240分鐘技術分析

中東衝突擴大推升金價

週四金價延續強勢上漲態勢，主要受中東衝突範圍擴大直接推動。投資者紛紛轉向黃金這一傳統避險資產，同時美元指數走軟進一步提供有力支撐。根據市場即時數據，現貨黃金價格近期觸及5400美元/盎司上方高位，今年以來累計漲幅已接近或超過20%。這一波上行並非孤立事件，而是地緣政治不確定性急劇升温的直接結果。衝突從局部對抗擴散至多國參與，能源基礎設施面臨威脅，全球供應鏈風險同步上升，導致市場風險偏好大幅降低。黃金作為無信用風險的硬通貨，其避險屬性被充分激活，資金流入加速。短期內衝突脈衝效應明顯，但若演變為持久區域戰爭，將進一步放大通脹與避險雙重驅動，推動金價持續創出新高。

避險需求主導金價上漲

金價上漲勢頭強勁的核心驅動力是避險需求主導市場。美元指數從本週早些時候的三個月高位回落，使得黃金對非美元持有者更具吸引力。資深金融市場分析師凱爾·羅達明確指出，過去幾天地緣政治風險加劇，黃金從中直接受益。金價上漲一定程度上是金融環境迴歸常態、美元從高位回落的結果。作為經典避險資產，黃金在全球政治經濟不確定性加劇背景下持續創下新高。多家機構數據顯示，央行購金需求強勁，為金價提供長期堅實支撐。現貨黃金週四盤中上漲0.32%至5157.67美元/盎司，美國黃金期貨盤中上漲0.66%至5168.4美元/盎司，避險資金流入明顯加速。這一現象反映出市場在不確定環境中對傳統安全資產的強烈偏好。

中東衝突升級加劇風險

中東衝突升級已顯著加劇地緣政治風險。週三美伊衝突急劇升級：一艘美國潛艇在斯里蘭卡附近海域擊沉一艘伊朗軍艦造成至少80人死亡，北約防空系統摧毀了一枚射向土耳其的伊朗彈道導彈。此次事件發生之際，伊朗已故最高領袖的強勢兒子成為繼任熱門人選，顯示德黑蘭不會輕易屈服。五天前美以軍事行動已造成數百人死亡，引發全球市場震盪。FXStreet和Investing.com分析指出，衝突已進入第六天，美國以色列對伊朗本土的多輪打擊引發伊朗導彈和無人機報復，疊加能源基礎設施受威脅，市場對持久區域戰爭的擔憂急劇升温。摩根大通分析師強調，地緣衝突雖帶來短期脈衝式波動，但廣泛的地緣政治風險將持續支撐金價，並維持2026年底6300美元的目標價（基礎情景下更高可達8500美元）。TD Securities分析師補充，黃金將受益於地緣政治不穩定、風險偏好降低以及能源成本飆升引發的通脹擔憂。

美聯儲政策與宏觀數據變量

美聯儲政策與宏觀數據已成為影響金價的關鍵變量。美國總統特朗普正式提名前美聯儲理事凱文·瓦爾什出任下一任美聯儲主席，此舉被視為向任命傾向降息的主席邁進一步。不過，衝突引發的油價上漲已重燃通脹擔憂，市場對美聯儲政策的預期隨之調整。據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具，3月18日會議維持利率不變的概率極高。投資者正密切關注今日晚些時候公佈的美國每週初請失業金數據，以及週五的2月就業報告。中東衝突推高油價，已導致美聯儲6月降息概率大幅下降，這增加了金價短期波動的可能性。美元指數小幅回落0.3%，進一步為黃金提供支撐。宏觀數據與政策預期的動態博弈，將直接決定短期節奏。

分析師長期看漲展望

分析師普遍維持長期看漲展望。羅達認為，這場危機長期來看會支撐金價。但戰爭前景的不確定性意味着，在出現衝突達到頂峯的跡象之前，市場將持續面臨劇烈波動。Zaner Metals策略師Peter Grant指出，只要與伊朗的戰爭持續，黃金的宏觀基本面仍廣泛利好，仍看漲並認為將出現新歷史高點。法國巴黎銀行等機構也上調2026年目標價，普遍維持樂觀展望。儘管存在回調風險，分析師建議投資者在波動中逢低佈局黃金，作為對沖通脹和地緣風險的有效工具。未來金價走勢將取決於衝突演變、美聯儲實際政策以及全球經濟數據表現。總體而言，中東衝突為金價提供了強勁的避險支撐，而美聯儲政策的不確定性與宏觀數據將決定短期節奏。

現貨黃金240分鐘技術分析

現貨黃金240分鐘級別呈現清晰的多空博弈格局。伊朗衝突升級後，金價一度衝高至5419.01美元/盎司，隨後獲利回吐與美元走強推動快速下探，最低觸及4996.33美元/盎司，短暫跌破5000美元心理關口。從反彈結構看，金價始終運行在中期均線下方，多頭反攻動能不足。當前關鍵節點清晰：阻力位5200美元附近是20期均線、50期均線及50%斐波那契回撤位的密集區，構成極強技術阻力；5150-5200美元區間是多空反覆爭奪的核心分水嶺。MACD指標DIFF線與DEA線仍在零軸下方，柱體為負，短期空頭力量主導；RSI讀數47.30處於中性略偏弱水平。非農數據將成為打破僵局的關鍵：若數據強勁，金價可能測試5000美元下方支撐；若疲軟或避險情緒升温，則有望突破5200美元向上挑戰前期高點。目前金價正處於5150-5200美元關鍵震盪區間蓄勢，投資者需密切關注非農數據指引與5200美元阻力突破情況。

Q: 中東衝突如何推升金價？

A: 中東衝突升級直接加劇地緣政治風險，投資者轉向黃金作為傳統避險資產，導致避險需求激增。同時衝突推高油價引發通脹擔憂，進一步支撐金價。文章顯示，衝突進入第六天後，現貨黃金已觸及5400美元上方，今年漲幅近20%，摩根大通更給出2026年底6300美元目標價。

Q: 當前技術面關鍵阻力與支撐位有哪些？

A: 240分鐘圖上，5200美元是核心阻力位（20期、50期均線及50%斐波那契回撤位交匯），5150-5200美元區間為多空爭奪分水嶺；下方支撐在4996美元附近，若非農數據強勁可能測試更低位置。MACD空頭排列、RSI中性偏弱，顯示短期震盪蓄勢。

Q: 美聯儲政策對黃金有何影響？

A: 特朗普提名傾向降息的瓦爾什任主席本利好黃金，但衝突推高油價重燃通脹，使3月維持利率概率極高、6月降息概率下降。美元小幅回落0.3%提供支撐，未來美聯儲實際政策與就業數據將決定短期節奏。

Q: 央行購金需求為何成為長期支撐？

A: 多家機構數據顯示央行購金強勁，在全球不確定性加劇背景下為黃金提供持續買盤支撐，與地緣風險、美元回落共同構成長期利好。即使短期波動，央行需求確保金價底部堅實。

Q: 投資者當前應如何操作？

A: 長期看漲格局不變，建議在波動中逢低佈局黃金對沖通脹與地緣風險。短期需警惕非農數據與衝突進展引發的劇烈波動，關注5200美元阻力突破信號，把握波段機會。