中東降温為何黃金反漲 背後何種力量在較量
2026-03-05 19:40:59
週四3月5日亞歐時段，現貨黃金走出衝高回落小幅震盪走勢，下午中東衝突出現明顯緩和信號，市場流動性緊張情緒快速回落，美元指數跳水，黃金快速反彈40個點後維持震盪，目前交投於5162附近。
以色列交通部長米里·雷格夫宣佈，將於3月8日重新開放領空並恢復出境航班，後續將根據安全形勢動態調整，這是地區局勢趨穩的重要信號。
伊朗方面隨後也釋放重磅和解信息，伊朗外交部副部長表示，若美國提供滿意替代方案，伊朗願意放棄核計劃，伊朗伊斯蘭共和國通訊社也披露，伊方曾在談判中準備清除鈾庫存以換取相應回報，接連表態直接推動市場避險情緒降温。
受局勢緩和影響，原油價格快速跳水，布倫特原油從本週15.8%的暴漲中回調，下跌2美元至82.30美元/桶，荷蘭TTF天然氣同步回吐部分漲幅；美股股指期貨應聲跳升，市場風險偏好顯著修復。
白銀收復前兩日半數跌幅，倫敦定盤觸及86.80美元/盎司高點後回落3美元。
美債長端利率暫停戰事驅動的飆升，美元指數小幅回落，回吐此前2.0%的漲幅，美元走弱也為金價提供了一定支撐。
世界黃金協會基於IMF數據指出，地緣政治風險本是央行配置黃金的核心支撐，但1月金價劇烈波動導致官方購金行為大幅轉向。
1月全球央行黃金淨買入量僅5噸，創下2024年12月以來新低，較2025年月均27噸的購金量縮水近八成；
2月金價波動進一步加大，價格從年初高位持續回落。
世界黃金協會測算顯示，過去十年央行實際購金量接近IMF統計的兩倍，創下二戰後新高，2016年以來未申報購金量佔新礦產量近五分之一，各國降低美元儲備依賴的長期趨勢並未改變。
俄羅斯等各國相繼發聲，直指美國所謂“基於規則的國際秩序”實為利己主義叢林法則，美以對伊朗的行動公然踐踏國際法與國際關係準則。
俄羅斯同時譴責美以舉動擾亂地區局勢，並對歐洲多國相關政策發出強硬表態。
美方宣稱在印度洋擊沉伊朗海軍艦艇，北約防空系統攔截射向土耳其的導彈，但美國核心盟友英法質疑對伊動武合法性，西班牙拒絕美軍借其基地發動襲擊，即便面臨貿易威脅也堅決不讓步，歐美陣營的分歧也讓地區局勢仍存在一定不確定性。
之前文章講過，金價由於本波牛市大幅的上漲，以及對市場基準利率變動較為敏感特點，和科技股有同向聯動的特徵，受到戰事緩和信號影響，歐洲各股、美國三大股指期貨以及黃金同時反彈，後期依然關注伊朗戰事以及通脹是否會影響各國央行的政策轉向，同時盯住美元和美債收益率，一個決定黃金的標價，一個決定市場基準利率。
技術面現貨黃金沿着上升通道下軌慢慢爬升，目前壓力位在5200和上升通道下軌，支撐依然在5123關鍵位目前金價持續守在此價格水平上方，黃金最願意看到的情況是能源價格不受太大影響但是戰爭繼續的狀況，但目前以、美、伊戰事和霍爾木茲海峽等能源問題高度綁定，導致此次黃金上漲備受考驗，黃金加在戰爭升級和利率爬升當中，必須戰事升級但利率穩定才能有利於黃金的上漲。
（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）
北京時間19:37，現貨黃金現報5161美元/盎司。
中東局勢釋放降温信號避險情緒快速回落
以色列交通部長米里·雷格夫宣佈，將於3月8日重新開放領空並恢復出境航班，後續將根據安全形勢動態調整，這是地區局勢趨穩的重要信號。
伊朗方面隨後也釋放重磅和解信息，伊朗外交部副部長表示，若美國提供滿意替代方案，伊朗願意放棄核計劃，伊朗伊斯蘭共和國通訊社也披露，伊方曾在談判中準備清除鈾庫存以換取相應回報，接連表態直接推動市場避險情緒降温。
全球資產聯動：風險偏好回升品種走勢分化
受局勢緩和影響，原油價格快速跳水，布倫特原油從本週15.8%的暴漲中回調，下跌2美元至82.30美元/桶，荷蘭TTF天然氣同步回吐部分漲幅；美股股指期貨應聲跳升，市場風險偏好顯著修復。
白銀收復前兩日半數跌幅，倫敦定盤觸及86.80美元/盎司高點後回落3美元。
美債長端利率暫停戰事驅動的飆升，美元指數小幅回落，回吐此前2.0%的漲幅，美元走弱也為金價提供了一定支撐。
央行購金短期驟降但長期去美元化邏輯未改
世界黃金協會基於IMF數據指出，地緣政治風險本是央行配置黃金的核心支撐，但1月金價劇烈波動導致官方購金行為大幅轉向。
1月全球央行黃金淨買入量僅5噸，創下2024年12月以來新低，較2025年月均27噸的購金量縮水近八成；
2月金價波動進一步加大，價格從年初高位持續回落。
世界黃金協會測算顯示，過去十年央行實際購金量接近IMF統計的兩倍，創下二戰後新高，2016年以來未申報購金量佔新礦產量近五分之一，各國降低美元儲備依賴的長期趨勢並未改變。
國際輿論分歧局勢仍存潛在變數
俄羅斯等各國相繼發聲，直指美國所謂“基於規則的國際秩序”實為利己主義叢林法則，美以對伊朗的行動公然踐踏國際法與國際關係準則。
俄羅斯同時譴責美以舉動擾亂地區局勢，並對歐洲多國相關政策發出強硬表態。
美方宣稱在印度洋擊沉伊朗海軍艦艇，北約防空系統攔截射向土耳其的導彈，但美國核心盟友英法質疑對伊動武合法性，西班牙拒絕美軍借其基地發動襲擊，即便面臨貿易威脅也堅決不讓步，歐美陣營的分歧也讓地區局勢仍存在一定不確定性。
總結與技術分析：
之前文章講過，金價由於本波牛市大幅的上漲，以及對市場基準利率變動較為敏感特點，和科技股有同向聯動的特徵，受到戰事緩和信號影響，歐洲各股、美國三大股指期貨以及黃金同時反彈，後期依然關注伊朗戰事以及通脹是否會影響各國央行的政策轉向，同時盯住美元和美債收益率，一個決定黃金的標價，一個決定市場基準利率。
技術面現貨黃金沿着上升通道下軌慢慢爬升，目前壓力位在5200和上升通道下軌，支撐依然在5123關鍵位目前金價持續守在此價格水平上方，黃金最願意看到的情況是能源價格不受太大影響但是戰爭繼續的狀況，但目前以、美、伊戰事和霍爾木茲海峽等能源問題高度綁定，導致此次黃金上漲備受考驗，黃金加在戰爭升級和利率爬升當中，必須戰事升級但利率穩定才能有利於黃金的上漲。
（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）
北京時間19:37，現貨黃金現報5161美元/盎司。
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