美聯儲本週不降息已被認定，但市場竟開始押注“加息”？
2026-03-18 09:27:44
CME美聯儲觀察最新數據顯示，市場預計美聯儲本週（3月18-19日）議息會議維持利率不變的概率高達98.9%，降息25個基點的概率為0%，而加息25個基點的概率罕見地達到1.1%。
這是自本輪加息週期以來，市場首次出現對加息的小幅押注，反映近期油價飆升與通脹擔憂已顯著改變降息路徑預期。
這一加息小幅定價為本輪加息週期首次出現，標誌市場對美聯儲“更高更久”路徑的重新評估。油價兩週內飆升近50%，疊加美國經濟數據持續強勁，推動交易員大幅削減2026年降息押注，甚至計入加息可能性。
後續會議市場預期：到4月：累計降息25基點概率3.1%，維持不變95.9%，加息25基點1.1%；到6月：累計維持不變概率78.1%，至少降息25個基點的概率為20.2%。
市場仍預期年中可能啓動降息，但概率較此前顯著回落。油價高位震盪、通脹預期升温令美聯儲降息空間壓縮，6月成為最早可能的降息窗口，但需通脹數據明顯降温才能實現。
霍爾木茲海峽中斷導致油價兩週內飆升近50%，能源衝擊已從汽油、航空燃油傳導至運輸、化工、製造業與農業，推高核心通脹與生活成本。美國經濟數據持續強勁（就業韌性、消費支出超預期），進一步削弱降息必要性。
美聯儲面臨“滯脹式”兩難：能源衝擊推高通脹需緊縮應對，但同時抑制增長與就業需寬鬆支持。市場定價已轉向“更高更久”，短期金融條件收緊。
市場將密切關注本週美聯儲政策聲明、經濟預測摘要（SEP）與點陣圖中對中東衝突影響的評估。美聯儲官員如何描述通脹持久性、增長下行風險與能源衝擊，將決定市場對利率路徑的重新定價。
若聲明強調“看透供應衝擊”、關注增長風險，可能重啓降息預期；若強化通脹擔憂，緊縮預期將進一步強化。短期波動性極高，投資者需仔細解讀鮑威爾新聞發佈會任何措辭變化。
美聯儲本週維持利率不變概率高達98.9%，市場罕見計入1.1%加息可能，為本輪週期首次。油價兩週飆升近50%加劇通脹擔憂，經濟數據強勁進一步推遲降息預期。到4月維持不變95.9%，到6月累計降息至少25基點概率20.2%。
美聯儲面臨滯脹式兩難，能源衝擊推高通脹、抑制增長，短期更可能謹慎甚至鷹派。政策聲明、經濟預測摘要與點陣圖中對中東衝突影響的評估將成為焦點。鮑威爾新聞發佈會基調將主導市場對利率路徑的重新定價。
短期波動性極高，投資者需警惕任何鷹派信號引發金融條件進一步收緊，關注通脹數據與地緣進展。
這是自本輪加息週期以來，市場首次出現對加息的小幅押注，反映近期油價飆升與通脹擔憂已顯著改變降息路徑預期。
這一加息小幅定價為本輪加息週期首次出現，標誌市場對美聯儲“更高更久”路徑的重新評估。油價兩週內飆升近50%，疊加美國經濟數據持續強勁，推動交易員大幅削減2026年降息押注，甚至計入加息可能性。
4月維持不變95.9%，6月維持不變概率78.1%
後續會議市場預期：到4月：累計降息25基點概率3.1%，維持不變95.9%，加息25基點1.1%；到6月：累計維持不變概率78.1%，至少降息25個基點的概率為20.2%。
市場仍預期年中可能啓動降息，但概率較此前顯著回落。油價高位震盪、通脹預期升温令美聯儲降息空間壓縮，6月成為最早可能的降息窗口，但需通脹數據明顯降温才能實現。
油價飆升加劇通脹擔憂，經濟數據強勁推遲降息預期
霍爾木茲海峽中斷導致油價兩週內飆升近50%，能源衝擊已從汽油、航空燃油傳導至運輸、化工、製造業與農業，推高核心通脹與生活成本。美國經濟數據持續強勁（就業韌性、消費支出超預期），進一步削弱降息必要性。
美聯儲面臨“滯脹式”兩難：能源衝擊推高通脹需緊縮應對，但同時抑制增長與就業需寬鬆支持。市場定價已轉向“更高更久”，短期金融條件收緊。
政策聲明與經濟預測成焦點，中東衝突影響評估關鍵
市場將密切關注本週美聯儲政策聲明、經濟預測摘要（SEP）與點陣圖中對中東衝突影響的評估。美聯儲官員如何描述通脹持久性、增長下行風險與能源衝擊，將決定市場對利率路徑的重新定價。
若聲明強調“看透供應衝擊”、關注增長風險，可能重啓降息預期；若強化通脹擔憂，緊縮預期將進一步強化。短期波動性極高，投資者需仔細解讀鮑威爾新聞發佈會任何措辭變化。
編輯總結
美聯儲本週維持利率不變概率高達98.9%，市場罕見計入1.1%加息可能，為本輪週期首次。油價兩週飆升近50%加劇通脹擔憂，經濟數據強勁進一步推遲降息預期。到4月維持不變95.9%，到6月累計降息至少25基點概率20.2%。
美聯儲面臨滯脹式兩難，能源衝擊推高通脹、抑制增長，短期更可能謹慎甚至鷹派。政策聲明、經濟預測摘要與點陣圖中對中東衝突影響的評估將成為焦點。鮑威爾新聞發佈會基調將主導市場對利率路徑的重新定價。
短期波動性極高，投資者需警惕任何鷹派信號引發金融條件進一步收緊，關注通脹數據與地緣進展。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
