中東衝突能源通脹風險主導政策轉向，歐洲央行最早4月加息？
2026-03-23 15:56:44
根據 APP 報道，高盛目前預計歐洲央行將在2026年4月和6月各加息25個基點，此前預測為今年利率保持不變。此次的調整與摩根大通和巴克萊銀行上週的預測一致，這兩家銀行也預計歐洲央行將在4月採取行動。高盛指出，中東地區的衝突帶來了通脹風險，而能源價格的上漲則是主要的困擾因素。
摩根士丹利利率策略師盧卡·薩爾福德和瑪麗亞·奇亞拉·魯索在一份最新報告中表示，中東衝突的持續、對緩衝區的可觀察性有限以及央行對滯脹環境的初步分析，促使他們對摩根士丹利的央行預測進行了調整。摩根士丹利目前預計歐洲央行將在2026年6月和9月各加息50個基點（此前預測為今年利率保持不變），且收回2027年的加息預期。據LSEG數據，目前金融市場預計歐洲央行今年將加息三次。這些策略師還預測，在其基準的歐洲央行利率路徑情景下，10年期德國國債收益率在2026年年底將為2.80%，2027年將為2.70%。
這一輪預測集體上修，核心驅動在於霍爾木茲海峽緊張局勢導致原油和天然氣價格持續高位，輸入型通脹壓力超出此前預期。歐洲央行面臨“滯脹”兩難，既要抑制能源成本傳導的物價上漲，又需避免過度緊縮拖累經濟增長。市場已將2026年內三次加息概率定價至較高水平，歐元區長端收益率曲線同步陡峭化。
盧卡·薩爾福德和瑪麗亞·奇亞拉·魯索強調，衝突持續時間越長，央行對滯脹的容忍度越低，政策轉向速度將快於市場初期預期。這一調整也反映出歐洲央行內部鷹派聲音可能上升，市場需警惕後續會議紀要的措辭變化。對亞洲大國而言，歐洲利率抬升將間接推高跨境融資成本，同時能源價格傳導或放大出口企業匯率壓力，需提前佈局利率對沖工具
編輯總結
客觀來看，中東衝突引發的能源通脹已迫使高盛、摩根士丹利等機構全面上修歐洲央行加息路徑，市場定價三次加息成為主流預期。儘管基準情景下德國國債收益率2026年底或至2.80%，但若衝突長期化，緊縮力度仍有上修空間。歐元區經濟復甦韌性與全球利率聯動將成為下半年核心觀察變量，投資者宜結合能源價格走勢動態調整久期配置。
摩根士丹利利率策略師盧卡·薩爾福德和瑪麗亞·奇亞拉·魯索在一份最新報告中表示，中東衝突的持續、對緩衝區的可觀察性有限以及央行對滯脹環境的初步分析，促使他們對摩根士丹利的央行預測進行了調整。摩根士丹利目前預計歐洲央行將在2026年6月和9月各加息50個基點（此前預測為今年利率保持不變），且收回2027年的加息預期。據LSEG數據，目前金融市場預計歐洲央行今年將加息三次。這些策略師還預測，在其基準的歐洲央行利率路徑情景下，10年期德國國債收益率在2026年年底將為2.80%，2027年將為2.70%。
這一輪預測集體上修，核心驅動在於霍爾木茲海峽緊張局勢導致原油和天然氣價格持續高位，輸入型通脹壓力超出此前預期。歐洲央行面臨“滯脹”兩難，既要抑制能源成本傳導的物價上漲，又需避免過度緊縮拖累經濟增長。市場已將2026年內三次加息概率定價至較高水平，歐元區長端收益率曲線同步陡峭化。
盧卡·薩爾福德和瑪麗亞·奇亞拉·魯索強調，衝突持續時間越長，央行對滯脹的容忍度越低，政策轉向速度將快於市場初期預期。這一調整也反映出歐洲央行內部鷹派聲音可能上升，市場需警惕後續會議紀要的措辭變化。對亞洲大國而言，歐洲利率抬升將間接推高跨境融資成本，同時能源價格傳導或放大出口企業匯率壓力，需提前佈局利率對沖工具
編輯總結
客觀來看，中東衝突引發的能源通脹已迫使高盛、摩根士丹利等機構全面上修歐洲央行加息路徑，市場定價三次加息成為主流預期。儘管基準情景下德國國債收益率2026年底或至2.80%，但若衝突長期化，緊縮力度仍有上修空間。歐元區經濟復甦韌性與全球利率聯動將成為下半年核心觀察變量，投資者宜結合能源價格走勢動態調整久期配置。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
