週一（4月6日）美盤時段，隨着美國總統特朗普對伊朗“地獄”最後通牒的週二截止期限日益臨近，國際金價週一小幅走低，盤中報4659.41美元/盎司，跌幅0.35%。

投資者一方面等待美伊局勢的最新進展，另一方面密切關注本週美聯儲會議紀要及美國通脹數據。地緣政治風險與宏觀政策不確定性交織，令貴金屬市場維持謹慎情緒。目前形勢較為嚴峻，特朗普在白宮新聞發佈會上接連釋放最強硬信號，進一步推高市場對油價高位、通脹高企的擔憂，對黃金形成明顯壓制。



受特朗普最新嚴厲威脅影響，美國原油（WTI）盤中漲幅一度超過2%，報113.8美元/桶。儘管中東衝突引發避險需求，但美國股市周初温和上漲，限制了黃金和白銀的漲幅。週五發佈的強勁美國就業數據進一步鞏固了利率長期維持高位的預期，對金銀價格構成利空。

地緣政治焦點：特朗普強硬表態伊朗拒臨時停火軍事行動升級

伊朗方面明確表示，希望永久結束與美國和以色列的戰爭，但通過巴基斯坦向美國提交十點回應，明確排除臨時停火可能性，強調必須永久結束衝突，並要求制定霍爾木茲海峽安全通行議定書、解除制裁及戰後重建。伊朗軍方同時宣佈使用無人機打擊沙特和科威特美軍基地，併發布衞星圖像顯示烏代裏直升機基地8個目標被擊中；德黑蘭還傳出爆炸聲，法爾斯省科研和工業設施遭襲。

特朗普週一在白宮新聞發佈會上進一步升級表態，稱“伊朗整個國家可能在一夜之間被摧毀，而那一夜可能就是週二晚上”。他重申週二東部時間晚8點的最後期限“不可談判”“極不可能再次推遲”“不會再改了”，並表示伊朗最新和平提議“意義重大，但還不夠好”“他們就是不肯認輸，不過他們終究會服軟的——如果他們不服軟，他們將一無所有”。

特朗普最新發言強調：“我希望奪取伊朗的石油，因為它唾手可得，他們對此無能為力。”

這場持續五週的衝突已導致油價自爆發以來大幅攀升，霍爾木茲海峽重開前景成為市場關注的焦點。特朗普強調，若無法達成協議，美國將對伊朗基礎設施發動規模最大襲擊，“明天打擊力度會更大”。國防部長赫格塞思補充：“特朗普可不是鬧着玩的”“以實力求和平不僅僅是一句口號”。以色列方面也同步行動，摧毀伊朗最大石化聯合企業，導致其85%石化出口能力癱瘓。

這些最新軍事與外交動態顯著提升了投資者對油價高位、通脹高企的擔憂，進一步打壓黃金作為避險資產的吸引力。

道明證券全球大宗商品策略主管巴特·梅萊克指出：“市場焦點仍集中在戰爭和利率上。如果衝突持續，供應趨緊將推動油價緩慢上漲，加劇通脹壓力。這將限制包括美聯儲在內的各國央行放鬆政策的空間，甚至可能重新引發加息討論，對黃金而言是負面因素。”

宏觀經濟因素：美聯儲紀要與通脹數據即將登場，油價通脹聯動加劇

本週重磅數據密集：美聯儲3月政策會議紀要將於週三公佈，美國個人消費支出（PCE）數據週四發佈，消費者價格指數（CPI）週五出爐。芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，交易員目前認為美聯儲今年降息概率極低，上月已維持利率不變。

週一公佈的3月美國ISM服務業PMI從2月的56.1降至54，低於預期55；就業指數從51.8下滑至45.2，顯示勞動力市場放緩；但價格支付指數升至70.7，通脹壓力仍在積聚。這些數據令市場對美國經濟前景的擔憂加劇，同時也強化了美元的支撐。更重要的是，油價飆升正快速向通脹傳導：全球約50%尿素需經霍爾木茲海峽運輸，價格大幅上漲，已迫使美國部分農户放棄玉米改種大豆；汽油、柴油價格逼近歷史高位，住房抵押貸款利率反彈至6.4%，春季樓市回暖勢頭受阻；歐洲部分地區開始燃油配給，亞洲鼓勵居家辦公。戰爭還暴露了供應鏈脆弱性，化肥、海運成本激增，食品價格面臨長期上行壓力。這些因素共同推高“粘性通脹”預期，進一步壓縮美聯儲政策空間，對不生息的黃金構成雙重利空。


技術面展望：黃金空頭蓄勢短期下行風險猶存


（現貨黃金日圖 ）

FXStreet分析師Valeria Bednarik指出，現貨目前徘徊在4,650-4,660美元附近，日內基本持平但較上週五收盤走低。4小時圖顯示，價格已回落至20期SMA（約4,686美元）下方，100期和200期SMA繼續下行，動能指標進入負值區域，RSI回落至50附近，顯示買盤降温、空頭開始掌控短期節奏。

日線圖上，黃金錄得更低低點和更低高點，20日SMA（約4,755美元）成為重要阻力。下方初步支撐位於4,610美元，進一步下破可能指向4,580美元乃至4,550美元；上方需有效突破4,686美元才能重新測試近期高點4,787美元。

總體而言，雖然地緣風險為黃金提供了一定避險支撐，但特朗普最新強硬表態、軍事行動升級、油價通脹聯動、高利率環境、美元走強以及美聯儲政策緊縮預期共同壓制了金價的上行空間。短期內，市場將圍繞特朗普最後通牒、霍爾木茲海峽動態、伊朗回應及本週美國經濟數據展開激烈博弈，投資者需保持高度警惕。