黃金價格在歐洲時段前維持弱勢整理，儘管此前自三週高位回落，但仍暫時守住4700美元關口。整體來看，當前市場處於典型的多空博弈階段，方向尚不明朗。

從基本面來看，中東局勢的不確定性繼續影響市場情緒。以色列在黎巴嫩展開大規模空襲，並明確表示相關停火安排不涵蓋黎巴嫩地區，這使得此前美國與伊朗達成的臨時停火協議穩定性受到質疑。與此同時，伊朗方面重新關閉霍爾木茲海峽航運，並警告若衝突持續可能退出停火協議。這一系列事件削弱市場對局勢緩和的預期。

在此背景下，美元獲得一定避險支撐，從而對黃金形成壓制。通常情況下，美元走強會削弱以美元計價的黃金吸引力，使其價格承壓。因此，儘管地緣風險本身利好黃金，但其對美元的支撐效應反而在短期內對金價形成負面影響。

從貨幣政策角度來看，美聯儲立場仍是影響黃金的重要因素。最新會議紀要顯示，美聯儲傾向於維持利率在較高水平，以應對能源價格上漲帶來的通脹風險。這種“高利率更久”的預期對黃金形成持續壓制，因為黃金作為無息資產，在高利率環境下吸引力下降。

不過，從中期來看，政策制定者仍暗示未來存在降息空間，預計年內可能進行一次降息，並在更長期內進一步調整利率。這一預期限制了美元的上行空間，也為黃金提供了一定支撐，使其未出現趨勢性下跌。

從市場行為來看，投資者在關鍵數據公佈前普遍保持謹慎。市場正在等待即將公佈的美國PCE物價指數以及週五的CPI數據。預期顯示，美國通脹水平可能繼續上升，這將對美聯儲政策路徑產生重要影響。因此，在數據落地之前，資金傾向於減少方向性押注。

從技術面來看，日線結構顯示黃金在高位回落後進入整理階段，整體趨勢仍處於高位震盪區間。當前4700美元構成短期關鍵支撐，若有效跌破，可能引發進一步下行；上方則關注4758美元附近阻力，為關鍵回撤位。

從4小時級別來看，價格運行在200週期均線下方，同時受制於50%回撤位，整體結構偏空。MACD已進入負值區域，顯示短期動能轉弱，而RSI維持在中性附近，説明多頭動能不足但尚未完全轉空。若價格無法重新站穩4750上方，則反彈大概率仍為技術性修復。

下方支撐方面，4600美元為短期重要支撐區域，進一步下方關注4410美元及4100美元，為前期低點區域。上方阻力方面，除4758外，進一步關注4895–4914美元區間以及5000美元整數關口。

編輯總結：
當前黃金走勢處於典型的“高位震盪+多空博弈”階段。短期來看，中東局勢反覆與美元避險需求對金價形成壓制，而美聯儲維持高利率預期進一步削弱上漲動能。但中期來看，潛在降息預期仍為黃金提供底部支撐。在關鍵通脹數據公佈前，市場缺乏明確方向，黃金大概率維持區間震盪格局。未來走勢將取決於通脹數據表現以及政策預期變化。