週一（4月13日）亞歐時段，美元指數走出衝高回落走勢，使得黃金以及全球風險資產走出低開探底全天反彈的走勢。

美伊衝突正圍繞霍爾木茲海峽這一全球能源命脈持續升級，美國的封鎖舉措不僅讓全球經濟面臨新增成本，更攪動了國際市場的敏感神經。

衝突升級：停火談判破裂，封鎖宣言引發震盪

數週以來，全球經濟始終處於高度敏感狀態，核心訴求聚焦於霍爾木茲海峽的恢復通航——這條狹窄水道承載着全球約五分之一的石油和天然氣運輸，是無可替代的戰略能源通道。

此前，伊朗為回應與以色列及美國的戰事，已實質關閉該海峽；

戰爭期間雖有部分船隻通行，但均需遵循伊朗設定的規則，包括據稱需支付安全通行費等條件。

允許所有航運工具重新通航本是上週達成的兩週停火協議核心條款，然而美伊周末“馬拉松式”談判最終無果，美國總統唐納德·特朗普隨即通過“真實社交”平台發文宣佈局勢重大升級：“即刻生效，世界最頂尖的美國海軍將啓動全面封鎖程序，禁止所有試圖進入或駛離霍爾木茲海峽的船隻通行。”

封鎖細則：剋制與擴大並存，行情出現小幅反轉

雖然未得出談判結果，不過週一早上美國中央司令部隨後公佈的封鎖細則較特朗普週六的初始聲明更為剋制，卻也擴大了實際覆蓋範圍：封鎖適用於所有進出伊朗港口及該國沿海區域的各國船隻。

涵蓋波斯灣和阿曼灣的所有伊朗港口，但往返於非伊朗港口、通過霍爾木茲海峽的船隻將不會受到干擾。

這一調整意味着霍爾木茲海峽以外、沿阿曼灣分佈的伊朗港口也被納入封鎖範圍，直接導致當日早盤行情出現小幅反轉,美元指數震盪走低，黃金開啓反彈。

美軍明確，此次封鎖將於美國東部時間4月13日上午10點正式啓動，核心目的是通過封鎖伊朗出口通道對其經濟施加極致壓力，迫使該國開放全面通航。

但作為全球重要的油氣出口國，伊朗已發出警告，全球經濟將為這場封鎖付出沉重代價。

核心靶點：伊朗經濟對油氣的極致依賴

從封鎖實施機制來看，伊朗的11個主要港口將直接承壓：其中8個位於南部阿拉伯灣及阿曼灣地區，3個位於北部裏海（主要服務於區域貿易），這些港口均被納入針對性封鎖範圍，尤其是承擔該國90%原油出口量的哈格島港口，將面臨最直接的衝擊。

伊朗經濟對油氣資源的依賴度堪稱極致，這也成為美國封鎖策略的核心靶點。

據國際能源署（IEA）統計數據，2026年2月（戰爭爆發前）伊朗原油日產量達359萬桶；

而2025年全球原油日均需求量約為1.05億桶，這意味着伊朗產量佔全球需求的3.5%，同時足以對全球石油市場格局產生實質性影響。

2024年，原油出口貢獻了伊朗57%的出口總收入，其中中國是核心買家，吸納了90%的伊朗石油出口，敍利亞（3.3%）和阿聯酋（2%）緊隨其後，伊拉克、土耳其、馬來西亞及阿曼的進口占比均不足1%。除原油外，伊朗還出口甲醇、尿素、聚乙烯及氨等石化產品，在全球相關產業鏈中佔據重要地位。

市場初反應：油價反彈，不確定性主導預期

市場影響已初步顯現：受封鎖消息刺激，國際油價再度反彈，而上週停火協議公佈時油價曾出現階段性回落。

特朗普雖明確表示不計劃實施永久性封鎖，在聲明中提及“未來我們終將實現全面雙向通航狀態，但伊朗目前拒絕配合……任何支付非法通行費的船隻，在公海上均無權獲得安全通行保障”，但當前市場仍難以預判封鎖的持續週期、實際執行效果及航運業受影響的深度與廣度。

連鎖衝擊：能源、供應鏈與農業領域風險凸顯

作為伊朗原油的最大進口國，中國將率先受到衝擊，其傳導效應可能引發全球原油供給結構性短缺，進一步推升國際油價。

此外，多個海灣國家也將面臨連鎖反應——阿聯酋、阿曼、卡塔爾等國長期從伊朗進口礦物燃料、鋼鐵、建築材料、石化產品、農產品及水果等關鍵物資，2022年阿聯酋更是從伊朗進口了礦物燃料、石油及蒸餾產品、有機化學品、鋼鐵、銅及化肥等核心商品，封鎖將直接擾亂這些國家的供應鏈穩定。

農業領域的風險同樣不容忽視，核心肥料尿素的供應問題尤為突出。伊朗是尿素主要生產國，同時也是海灣地區最大的尿素出口國，而當前衝突已導致全球化肥供應鏈承壓，各國農民已面臨生產成本上升壓力。

即便巴西、印度、澳大利亞等國不直接從伊朗進口尿素，也可能因化肥供應鏈中斷的傳導效應遭遇輸入性成本壓力。

長期啓示：能源安全與多元化轉型成必然

和平談判破裂後，特朗普將此次封鎖定性為遏制伊朗的“全球勒索行為”，主要針對伊朗向霍爾木茲海峽通行船隻收取費用的做法。

但客觀來看，美國的封鎖措施引發的連鎖反應，已給全球經濟帶來顯著的新增成本，地緣政治的不確定性進一步凸顯了各國推進原油進口來源多元化及本土煉油產能升級的戰略必要性。

從長期視角看，擴大可再生能源應用規模、推動交通、製造及物流系統電氣化，仍是各國降低石油依賴度、增強能源安全的核心路徑。

總結與技術分析：

這場地緣衝突一直和美元聯繫緊密，最早暴露的戰爭風險提振了美元的避險屬性，之後油價上漲又因為美元作為主要結算貨幣美元需求增加進而繼續提振了美元。

但是最近美元指數開始疲軟，也是上述原因出現了鬆動，雖然油價上漲依然利好美元結算貨幣，但沙特等國已開始採用多元貨幣進行石油貿易結算，同時和談窗口和前景依然存在，最後特朗普週一的軟化解釋導致美元直接走出衝高回落，倒逼黃金以及全球風險資產一起反彈。

技術面美元跌破100後在箱體底部，99附近展開震盪，目前走勢偏弱，配合戰爭影響減弱，市場可能會開始迴歸弱美元，美聯儲降息的傳統敍事。


（美元指數日線圖，來源:旗下易匯通）

北京時間21:05，美元指數現報98.89。