週三（4月15日），國際原油價格在盤中劇烈震盪後走高。WTI美國原油期貨盤中報91.65美元/桶，漲幅0.41%，較早盤一度觸及86.96美元附近的三週低點大幅回升；布蘭特原油期貨盤中上漲報95美元/桶附近，跌0.14%。市場在高企的地緣政治風險溢價與外交不確定性之間尋找平衡，短期波動性預計仍將維持高位。



地緣政治局勢升級：霍爾木茲海峽封鎖全面實施

中東緊張態勢已成為當前油價最主要的驅動因素。美國中央司令部（CENTCOM）確認，對伊朗港口及霍爾木茲海峽周邊的海軍封鎖已於4月13日全面實施，部署超過10,000名美軍人員、12艘戰艦及100多架飛機，已完全阻斷伊朗海上進出經濟貿易。這一行動被視為特朗普政府在伊斯蘭堡談判破裂後施加的最大經濟壓力工具，旨在迫使伊朗接受美方條件。

封鎖已導致伊朗每日經濟損失估計達數億美元，伊朗革命衞隊隨即發出強硬警告，若封鎖持續，將採取報復措施封鎖波斯灣和阿曼海相關航道。美國向中東增派數千士兵的軍事部署也在持續推進，進一步放大了交易者對供應干擾的憂慮。

國際貨幣基金組織警告稱，霍爾木茲海峽若長期關閉可能引發全球經濟衰退；國際能源署估算，即使海峽立即重新開放，恢復正常石油運輸秩序仍需60至150天時間。這些因素共同推高了石油市場的風險溢價。

外交斡旋仍在進行：為油價設置上行天花板

儘管軍事壓力加大，外交努力並未完全中斷。美國總統特朗普在接受ABC新聞採訪時表達了對伊朗衝突“很快結束”的樂觀態度，稱沒有必要延長當前兩週停火期，並表示“接下來兩天會很有意思”，對未來幾天取得積極進展充滿信心。

伊朗官方媒體報道，一個巴基斯坦代表團已攜華盛頓消息抵達德黑蘭，討論促成新一輪談判以實現持久停火，新一輪談判可能在本週舉行。雖然伊斯蘭堡首輪馬拉松談判以失敗告終，雙方互相指責，但市場仍對潛在的外交突破保留一絲期待。這在一定程度上抑制了油價的單邊上漲勢頭，使WTI原油價格在89-92美元區間維持相對穩定。

EIA庫存報告提供強勁基本面支撐

在美國能源信息署（EIA）於4月15日晚間公佈的周度庫存報告中，數據表現遠超市場預期，為油價反彈提供了堅實支撐。截至4月10日當週：

美國原油庫存意外減少91.3萬桶至4.638億桶（路透調查原預期為增加15.4萬桶）；

原油淨進口量暴跌211萬桶/日至歷史新低的6.6萬桶/日，原油出口量則激增110萬桶/日至523萬桶/日；

庫欣交貨樞紐庫存大幅減少170萬桶；

汽油庫存減少630萬桶、餾分油庫存減少310萬桶，均大幅超出預期；

煉油廠開工率降至89.6%。

瑞穗證券能源期貨主管BobYawger指出，這是霍爾木茲海峽封鎖以來首份清晰顯示全球買家轉向美國墨西哥灣沿岸裝運美國原油的報告。進口鋭減與出口激增的格局，直接反映出中東運輸風險對美國原油需求的提振，進一步收緊了國內庫存平衡。儘管成品油總供應量小幅增加，但整體庫存去化趨勢仍對油價構成有力支撐，受報告提振，原油期貨迅速收復早盤大部分跌幅。

後市展望：高波動性仍將持續

當前原油市場呈現“地緣政治高風險溢價疊加基本面緊平衡”的特徵。霍爾木茲封鎖的全面實施與美國增兵行動顯著放大了供應中斷擔憂，而EIA報告則從數據層面驗證了這一擔憂的現實傳導。美國原油出口激增正是全球市場對中東風險的直接回應。

短期內，WTI油價預計將在85-100美元區間維持高波動性，對任何中東突發消息保持極高敏感度。交易者需重點關注本週可能舉行的第二輪美伊談判進展、霍爾木茲海峽實際通航情況、伊朗可能的報復措施，以及下週EIA庫存報告的進一步驗證。

若封鎖導致更多實際供應中斷，或談判出現明確積極信號，油價可能出現劇烈雙向波動。在地緣政治局勢高度不明朗、外交窗口仍顯脆弱的背景下，原油價格將繼續以消息面驅動為主。投資者應密切跟蹤華盛頓與德黑蘭的最新動態、CENTCOM封鎖執行情況以及特朗普政府的下一步表態，謹慎管理風險。