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2026-04-22 19:30:21
【全球鎳市驚現供需裂谷，三年過剩格局終結倒逼價格曲線暴力重估】
⑴ 國際鎳業聯合會週三發佈最新預測，2026年全球鎳產量預計將從2025年的388萬噸大幅收縮至372萬噸，降幅高達16萬噸，供給端收縮力度遠超市場此前普遍預期。
⑵ 需求側同步釋放強勁信號，2026年全球鎳需求量預計將攀升至375萬噸，較2025年的360萬噸淨增15萬噸，不鏽鋼與電動汽車電池兩大核心下游領域的需求韌性構成增量主力。
⑶ 供需平衡表的結構性逆轉已清晰浮現：2026年全球鎳市將從連續數年的供應過剩格局驟然切換至約3萬噸的供需缺口，標誌着鎳元素定價邏輯的底層代碼正在發生根本性改寫。
⑷ 印尼鎳礦政策收緊、高成本產能出清以及部分海外項目的品位下滑共同編織了供給端超預期萎縮的敍事，而需求側在能源轉型浪潮中的穩步擴張正無情吞噬着本就脆弱的庫存緩衝墊。
⑸ 若此預測路徑得以兑現，倫敦金屬交易所鎳庫存及中國保税區隱性庫存的去化速度將在下半年顯著加速，現貨升水結構或將逐步取代當前的期貨溢價格局。
⑹ 交易員需密切關注印尼礦業政策動向及菲律賓雨季結束後鎳礦出口的實際恢復節奏，任何供給端擾動都將被市場置於供需缺口放大的濾鏡下解讀，鎳價的邊際定價權正從高成本產能向中游冶煉利潤修復訴求轉移
⑺ 在當前全球地緣風險溢價普遍抬升的背景下，兼具工業金屬與能源金屬雙重屬性的鎳，其價格對供給中斷的敏感度已進入非線性爆發區間
⑴ 國際鎳業聯合會週三發佈最新預測，2026年全球鎳產量預計將從2025年的388萬噸大幅收縮至372萬噸，降幅高達16萬噸，供給端收縮力度遠超市場此前普遍預期。
⑵ 需求側同步釋放強勁信號，2026年全球鎳需求量預計將攀升至375萬噸，較2025年的360萬噸淨增15萬噸，不鏽鋼與電動汽車電池兩大核心下游領域的需求韌性構成增量主力。
⑶ 供需平衡表的結構性逆轉已清晰浮現：2026年全球鎳市將從連續數年的供應過剩格局驟然切換至約3萬噸的供需缺口，標誌着鎳元素定價邏輯的底層代碼正在發生根本性改寫。
⑷ 印尼鎳礦政策收緊、高成本產能出清以及部分海外項目的品位下滑共同編織了供給端超預期萎縮的敍事，而需求側在能源轉型浪潮中的穩步擴張正無情吞噬着本就脆弱的庫存緩衝墊。
⑸ 若此預測路徑得以兑現，倫敦金屬交易所鎳庫存及中國保税區隱性庫存的去化速度將在下半年顯著加速，現貨升水結構或將逐步取代當前的期貨溢價格局。
⑹ 交易員需密切關注印尼礦業政策動向及菲律賓雨季結束後鎳礦出口的實際恢復節奏，任何供給端擾動都將被市場置於供需缺口放大的濾鏡下解讀，鎳價的邊際定價權正從高成本產能向中游冶煉利潤修復訴求轉移
⑺ 在當前全球地緣風險溢價普遍抬升的背景下，兼具工業金屬與能源金屬雙重屬性的鎳，其價格對供給中斷的敏感度已進入非線性爆發區間
