Tải App

[Thị trường niken toàn cầu chứng kiến sự chênh lệch cung cầu, chấm dứt tình trạng dư cung kéo dài ba năm buộc giá cả phải điều chỉnh mạnh] ⑴ Liên đoàn Niken Quốc tế đã công bố dự báo mới nhất vào thứ Tư, dự đoán sản lượng niken toàn cầu sẽ giảm mạnh xuống còn 3,72 triệu tấn vào năm 2026 từ 3,88 triệu tấn vào năm 2025, giảm 160.000 tấn, vượt xa kỳ vọng trước đó của thị trường. ⑵ Các tín hiệu nhu cầu mạnh mẽ cũng đang xuất hiện, với nhu cầu niken toàn cầu dự kiến sẽ tăng lên 3,75 triệu tấn vào năm 2026, tăng ròng 150.000 tấn so với 3,6 triệu tấn vào năm 2025. Nhu cầu ổn định từ hai lĩnh vực hạ nguồn cốt lõi là thép không gỉ và pin xe điện sẽ là động lực chính cho sự tăng trưởng này. ⑶ Một sự đảo ngược cấu trúc trong cân bằng cung cầu đã xuất hiện rõ ràng: thị trường niken toàn cầu sẽ đột ngột chuyển từ tình trạng dư cung kéo dài nhiều năm sang tình trạng thiếu hụt cung cầu khoảng 30.000 tấn vào năm 2026, báo hiệu một sự thay đổi cơ bản trong logic định giá niken. (4) Việc thắt chặt các chính sách quặng niken của Indonesia, việc thanh lý công suất có chi phí cao và chất lượng quặng giảm ở một số dự án nước ngoài đã cùng nhau tạo nên một câu chuyện về sự sụt giảm nguồn cung bất ngờ, trong khi sự mở rộng ổn định của nhu cầu trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng đang làm xói mòn mạnh mẽ lượng dự trữ vốn đã mong manh. (5) Nếu con đường được dự đoán này thành hiện thực, việc cạn kiệt lượng tồn kho niken trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn và lượng tồn kho ẩn trong các khu vực kho ngoại quan của Trung Quốc sẽ tăng tốc đáng kể trong nửa cuối năm, và cấu trúc phí bảo hiểm giao ngay có thể dần thay thế cấu trúc phí bảo hiểm tương lai hiện tại. (6) Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ sự phát triển của các chính sách khai thác của Indonesia và tốc độ phục hồi thực tế của xuất khẩu quặng niken sau khi mùa mưa ở Philippines kết thúc. Bất kỳ sự gián đoạn nào về phía cung sẽ được thị trường diễn giải thông qua lăng kính của khoảng cách cung cầu được khuếch đại và sức mạnh định giá cận biên của giá niken đang chuyển từ công suất chi phí cao sang nhu cầu thu hồi lợi nhuận trong quá trình luyện kim trung nguồn. (7) Trong bối cảnh gia tăng chung phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị toàn cầu, niken, loại kim loại sở hữu cả đặc tính kim loại công nghiệp và năng lượng, đã bước vào phạm vi bùng nổ phi tuyến tính về độ nhạy cảm giá đối với sự gián đoạn nguồn cung.