週三（4月29日）世界黃金協會發布的最新報告顯示，2026年一季度，全球黃金市場維持高位震盪格局。受金價強勁上漲推動，全球黃金總需求量（含場外交易）同比增長2%至1231噸，需求總值則大幅躍升74%，創紀錄的1930億美元。目前，黃金投資需求已明顯超過傳統消費需求。

金條與金幣投資強勢領跑

世界黃金協會報告稱，一季度，金條與金幣需求達到474噸，同比增長42%，為歷史第二高水平。亞洲市場表現突出，亞洲大國需求暴增67%至207噸，創單季歷史新高；印度增長34%至62噸，投資需求已接近金飾消費規模。高金價環境下，部分金飾需求轉向溢價更低的金條金幣，推動投資板塊快速擴張。

黃金ETF流入放緩

世界黃金協會報告顯示，全球黃金ETF延續第七個季度淨流入，共增加62噸，但增幅顯著低於2025年同期。3月美國基金大幅流出，抵消了前期部分流入。亞洲成為主要支撐力量，中國市場在避險需求、股市波動和本幣走弱推動下實現明顯增持。全球黃金ETF資產管理規模升至約6,070億美元。

金飾需求量降價升

世界黃金協會報告指出，金飾製造量同比下降23%至約300噸，創近年低位。但受金價上漲影響，金飾消費金額同比增長31%，達到470億美元，再創一季度歷史新高。亞洲大國金飾需求量下降32%，印度市場雖噸數下滑，但消費金額仍創新高。消費者轉向輕克重、低純度產品，部分需求轉向金條金幣。

央行購金保持穩健

世界黃金協會報告還指出，儘管部分國家售金增加，一季度全球央行淨購金244噸，同比增長3%。波蘭（31噸）和烏茲別克斯坦（25噸）為主要買家，亞洲大國央行增持7噸。地緣政治風險和儲備多元化需求持續支撐央行購金行為。

科技用金小幅增長

世界黃金協會報告還顯示，科技用金需求同比增長1%至82噸。其中電子用金增長3%至69噸，主要受益於人工智能基礎設施擴張對高性能芯片的需求。其他工業用金和牙科用金則因高金價出現小幅下滑。

供應端温和擴張

全球黃金總供應量同比增長2%至1231噸。金礦產量增長2%至885噸，創一季度歷史新高；回收金供應增長5%至366噸，高金價刺激舊金飾回售增加。生產商淨套保量繼續下降。

區域表現與亞洲大國亮點

世界黃金協會報告指出，亞洲仍是全球黃金投資核心引擎。

亞洲大國金條金幣和ETF需求均大幅增長，增值税政策調整進一步推動需求從金飾轉向投資產品。印度市場投資與消費格局發生明顯轉變。中東、土耳其和東盟部分市場受地緣因素影響，但投資需求保持韌性。歐美金飾需求承壓，投資需求則呈現雙向活躍特徵。

未來展望

世界黃金協會報告認為，地緣政治風險仍是2026年黃金需求的核心支撐因素。持續的地緣緊張、通脹擔憂及金價強勢預期，將繼續提振投資需求和央行購金。金飾需求噸數預計承壓，但消費金額有望保持韌性。央行購金規模預計接近2025年水平，金礦產量温和增長，回收金供應增長有限。

總體來看，2026年全球黃金市場將由強勁的投資需求（尤其是金條金幣）和穩健的央行購金共同驅動，亞洲市場將繼續發揮關鍵作用。高金價環境下，黃金作為避險和價值儲存資產的吸引力依然突出。


現貨黃金日線圖

北京時間4月29日15:05 現貨黃金 報 4587.24 美元/盎司