澳聯儲鴿派加息卻逆勢狂飆！走勢鎖定美元與通脹
2026-05-05 21:38:31
週二（5月5日）澳元兑美元交投於0.7170附近，即便澳洲聯儲公佈加息決議，匯價大幅震盪後持續走強。
此次加息完全符合市場普遍預期，利好兑現後短暫壓制了澳元，但整理過後澳元持續上漲刷新日內新高。
地緣政治緊張情緒大幅波動，市場避險資金推動下美元指數來回拉鋸直接推動澳元大幅震盪後走強。
澳大利亞儲備銀行以8票贊成、1票反對的投票結果，如期上調現金利率25個基點至4.35%。
這是澳洲聯儲持續收緊貨幣政策的延續動作，不過本次加息整體措辭明顯偏向鴿派，央行明確釋放出短期內暫時暫停加息、進入觀望週期的信號。
雖然短期有意按下加息暫停鍵，但政策層面並未徹底關閉後續加息大門，為後續再度收緊保留了政策空間。
澳洲聯儲選擇加息，核心動因源於國內通脹壓力持續升温。
央行預判2025年下半年澳洲通脹將出現顯著上行，一方面受本土產能受限制約，供需失衡推高物價,另一方面中東地緣局勢緊張，帶動國際能源價格大幅上漲，形成輸入性通脹壓力。
與此同時，澳洲短期通脹預期持續走高，企業持續將經營成本上漲轉嫁至終端消費者，進一步固化了通脹粘性。而經濟增長前景卻持續偏弱，經濟呈現弱增長、高通脹的特徵，滯脹風險逐步顯現，倒逼澳聯儲維持貨幣緊縮立場以錨定通脹。
澳聯儲主席布洛克也表態，當前貨幣政策已處於適度限制性區間，在壓制通脹的同時，也將謹慎觀察後續經濟數據變化。
道明證券策略師普拉尚特·紐納哈與亞歷克斯·盧分析指出，澳聯儲此次鴿派加息，標誌着通脹與經濟增長風險已趨於均衡。
央行雖有意在6月暫緩加息，但並不代表本輪加息週期徹底結束。
機構強調，澳聯儲已定下低增長的經濟發展路徑，後續政策節奏完全由通脹數據主導，央行自身經濟預測中也隱含三季度或將再度加息25個基點。
早在今年2月，道明證券就預判本輪加息週期利率終點或將達到4.60%，目前這一預判落地概率正在持續提升。
德國商業銀行則補充解讀，澳洲經濟弱增長疊加高能源價格帶來的滯脹風險，是中長期壓制澳元走勢的核心利空；
而道明證券同時指出，澳聯儲鴿派表態已封死澳元上行空間，澳元兑美元若想站穩突破0.72關口，只能依賴美元整體走弱帶動。
從外部環境來看，中東局勢持續發酵，伊朗針對阿聯酋發起無人機與導彈襲擊，美國艦隊進入波斯灣開闢新的油輪通航行線路，短期全球避險情緒大幅波動，資金在美元中來回拉鋸。
美債收益率衝高回落，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里釋放鷹派信號，表示在能源通脹持續背景下，美聯儲不排除後續繼續加息，但美聯儲三號人物威廉姆斯卻釋放偏鴿派的聲音，表示聯邦利率最好在3%附近，以及後續不排除降息的可能，導致澳元兑美元也被迫震盪。
經濟層面，全球不確定性持續蔓延，澳聯儲已下調本國經濟增長預期，預判中東地緣衝突將持續拖累澳洲經濟活動，進一步削弱澳元資產吸引力。
對於後市政策與澳元走勢，市場普遍形成一致預期：澳聯儲6月大概率維持利率不變，8月成為下一次加息的最佳時間窗口；只要澳洲二季度截尾均值CPI超出央行預期、通脹維持高位粘性，澳聯儲將在8月完成最後一次25個基點加息，利率升至4.60%，收官本輪加息週期。
整體而言，短期澳元對美元依然依靠美元的走勢多一點，同時澳洲本身的通脹水平也是決定澳元走勢的另一直接因素。
(澳元兑美元日線圖，來源:旗下易匯通)
北京時間21:36，澳元兑美元現報0.7179/80。
此次加息完全符合市場普遍預期，利好兑現後短暫壓制了澳元，但整理過後澳元持續上漲刷新日內新高。
地緣政治緊張情緒大幅波動，市場避險資金推動下美元指數來回拉鋸直接推動澳元大幅震盪後走強。
澳洲利率決議結果：加息符合預期但加息週期或未結束
澳大利亞儲備銀行以8票贊成、1票反對的投票結果，如期上調現金利率25個基點至4.35%。
這是澳洲聯儲持續收緊貨幣政策的延續動作，不過本次加息整體措辭明顯偏向鴿派，央行明確釋放出短期內暫時暫停加息、進入觀望週期的信號。
雖然短期有意按下加息暫停鍵，但政策層面並未徹底關閉後續加息大門，為後續再度收緊保留了政策空間。
加息背後核心原因：通脹粘性抬升疊加外部能源衝擊
澳洲聯儲選擇加息，核心動因源於國內通脹壓力持續升温。
央行預判2025年下半年澳洲通脹將出現顯著上行，一方面受本土產能受限制約，供需失衡推高物價,另一方面中東地緣局勢緊張，帶動國際能源價格大幅上漲，形成輸入性通脹壓力。
與此同時，澳洲短期通脹預期持續走高，企業持續將經營成本上漲轉嫁至終端消費者，進一步固化了通脹粘性。而經濟增長前景卻持續偏弱，經濟呈現弱增長、高通脹的特徵，滯脹風險逐步顯現，倒逼澳聯儲維持貨幣緊縮立場以錨定通脹。
澳聯儲主席布洛克也表態，當前貨幣政策已處於適度限制性區間，在壓制通脹的同時，也將謹慎觀察後續經濟數據變化。
各大機構深度解讀
道明證券策略師普拉尚特·紐納哈與亞歷克斯·盧分析指出，澳聯儲此次鴿派加息，標誌着通脹與經濟增長風險已趨於均衡。
央行雖有意在6月暫緩加息，但並不代表本輪加息週期徹底結束。
機構強調，澳聯儲已定下低增長的經濟發展路徑，後續政策節奏完全由通脹數據主導，央行自身經濟預測中也隱含三季度或將再度加息25個基點。
早在今年2月，道明證券就預判本輪加息週期利率終點或將達到4.60%，目前這一預判落地概率正在持續提升。
德國商業銀行則補充解讀，澳洲經濟弱增長疊加高能源價格帶來的滯脹風險，是中長期壓制澳元走勢的核心利空；
而道明證券同時指出，澳聯儲鴿派表態已封死澳元上行空間，澳元兑美元若想站穩突破0.72關口，只能依賴美元整體走弱帶動。
外部利空疊加後市走勢與政策前景預測
從外部環境來看，中東局勢持續發酵，伊朗針對阿聯酋發起無人機與導彈襲擊，美國艦隊進入波斯灣開闢新的油輪通航行線路，短期全球避險情緒大幅波動，資金在美元中來回拉鋸。
美債收益率衝高回落，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里釋放鷹派信號，表示在能源通脹持續背景下，美聯儲不排除後續繼續加息，但美聯儲三號人物威廉姆斯卻釋放偏鴿派的聲音，表示聯邦利率最好在3%附近，以及後續不排除降息的可能，導致澳元兑美元也被迫震盪。
經濟層面，全球不確定性持續蔓延，澳聯儲已下調本國經濟增長預期，預判中東地緣衝突將持續拖累澳洲經濟活動，進一步削弱澳元資產吸引力。
對於後市政策與澳元走勢，市場普遍形成一致預期：澳聯儲6月大概率維持利率不變，8月成為下一次加息的最佳時間窗口；只要澳洲二季度截尾均值CPI超出央行預期、通脹維持高位粘性，澳聯儲將在8月完成最後一次25個基點加息，利率升至4.60%，收官本輪加息週期。
整體而言，短期澳元對美元依然依靠美元的走勢多一點，同時澳洲本身的通脹水平也是決定澳元走勢的另一直接因素。
(澳元兑美元日線圖，來源:旗下易匯通)
北京時間21:36，澳元兑美元現報0.7179/80。
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