金價在週二（5月12日）亞洲交易時段從三週高點開啓日內回調行情，價格逐步走低並一度失守4700美元關口，截止15:15，現貨黃金最低觸及4687.34美元/盎司，目前交投於4696美元附近。市場整體保持觀望姿態，靜待美國CPI指引方向。疊加中東地緣局勢持續緊張，美伊和平談判陷入破裂邊緣，推升美元避險屬性，同時支撐原油價格居高不下，強化全球通脹憂慮與美聯儲鷹派預期，美元小幅走強進一步壓制黃金上行空間，金價短期承壓震盪。

地緣危機升温 拖累黃金衝高回落

近期中東局勢負面消息不斷發酵，美伊持續僵持讓雙方達成和平協議的預期大幅降温。美國總統特朗普正式拒絕伊朗提出的停火提議，雙方在伊朗核項目談判、霍爾木茲海峽航運管控等核心議題上分歧難以調和，持續兩個多月的對峙局面未能出現緩和跡象。



相關報道指出，特朗普對霍爾木茲海峽長期封鎖現狀已失去耐心，同時對伊朗在停戰談判中的態度頗為不滿。多位特朗普幕僚透露，相較於近幾周的謹慎姿態，如今美方已更認真考慮重啓大規模軍事行動。地緣衝突升級預期快速升温，避險資金迴流美元資產，間接給黃金價格帶來下行壓力。

通脹與美聯儲預期擾動 美元走強壓制金價

市場普遍擔憂，中東對峙推高能源價格，或將再度點燃全球通脹壓力。交易市場定價顯示，美聯儲在今年年底前重啓加息的概率約為25%，這一預期進一步鞏固美元走勢。當前全場目光聚焦美國CPI數據，該數據將直接左右市場對美聯儲後續貨幣政策的預判，進而影響美元強弱與黃金定價。

受美聯儲鷹派預期升温帶動，美元指數小幅抬升，黃金作為無息貴金屬資產承壓明顯，價格自4773至4774美元高位區間展開回落。不過從盤面表現來看，金價下跌並未出現持續放量拋售行情，空頭動能後勁不足，投資者不宜盲目看空金價後市。

技術形態梳理 黃金多空進入拉鋸區間

從技術盤面來看，黃金四小時級別走勢韌性較強，週一在100週期簡單移動平均線下方獲得支撐企穩。金價自四五月份下跌行情的38.2%斐波那契回撤位開啓反彈，隨後向上突破61.8%回撤位置，整體技術形態對多頭格局形成有利支撐。


（現貨黃金4小時圖）

動量指標顯示，金價上行動能整體穩固，但尚未進入強勢單邊上漲趨勢。相對強弱指數維持在58附近，呈現温和多頭動能；MACD指標柱狀線小幅運行在零軸下方，多空暫時保持均衡態勢。

盤面關鍵阻力集中在61.8%斐波那契回撤位4742美元一帶，向上依次還有4807美元附近的78.6%回撤關口，以及前期波段高點4890美元。目前正試探位於4696美元的50%回撤位置，其次是4671美元附近的100週期均線，再往下則在4651美元的38.2%回撤位形成重要防守。若行情進一步走弱，下方4594美元與4503美元結構性支撐區域將成為關鍵兜底位置。

總結

整體而言，黃金短期受中東地緣緊張、美元走強、美聯儲加息預期等多重因素拖累，從三週高位震盪回落，逼近4700美元整數關口。地緣局勢隨時存在進一步升級可能，疊加美國通脹數據即將落地，後市波動或將加劇。技術面多頭結構並未完全破壞，且空頭拋壓缺乏延續性，金價當前處於多空拉鋸階段，後續走勢仍需緊盯通脹數據與中東局勢變化。


現貨黃金日線圖

北京時間5月12日15:17 現貨黃金 報 4696.65 美元/盎司