週三亞洲交易時段，美元兑日元（USD/JPY）延續升勢，匯價運行於157.70附近，連續第三個交易日上漲。美元受到美國高通脹數據以及全球避險情緒支撐，而日元則在市場風險偏好波動中繼續承壓。

日本財務省公佈數據顯示，日本3月經常賬户盈餘升至4.6815萬億日元，高於去年同期的3.6253萬億日元，同時也明顯超過市場預期的3.879萬億日元，創下歷史最高紀錄。

通常情況下，經常賬户盈餘擴大有助於支撐日元，因為這意味着更多海外資金流入日本經濟。然而，市場對於日本經濟增長前景以及貨幣政策正常化節奏仍保持謹慎，因此數據公佈後日元反應有限。

與此同時，日本央行公佈的4月意見摘要顯示，部分政策制定者已經開始討論最快在下一次會議進一步加息的可能性。官員普遍認為，國際油價上漲帶來的輸入型通脹風險，可能推動日本未來通脹水平繼續上升。

部分日本央行委員表示，如果能源價格持續維持高位，日本核心通脹可能進一步偏離目標區間，因此有必要繼續推進政策正常化。

此外，經濟合作與發展組織（OECD）也建議日本政府通過提高消費税來增加財政收入，並預計日本央行可能在2027年底前將短期利率提高至2%附近。

不過，儘管日本央行釋放偏鷹派信號，但市場仍認為日本利率水平相較美國依舊明顯偏低，因此美元與日元之間的利差優勢仍然支撐USD/JPY維持高位。

美元方面，美國4月通脹數據超預期成為推動匯價上漲的重要因素。美國勞工統計局數據顯示，美國4月CPI月率上漲0.6%，年率升至3.8%，創下自2023年5月以來最高水平。

與此同時，美國核心CPI年率達到2.8%，顯示美國核心通脹依舊頑固。受此影響，市場重新強化對美聯儲維持高利率甚至進一步加息的預期。

美國國債收益率因此維持高位運行，美元指數同步獲得支撐。資金重新流向美元資產，進一步推動USD/JPY上漲。

除了通脹因素之外，中東局勢持續緊張也推動市場避險情緒升温。美國總統特朗普近日表示，伊朗問題只有兩個結果：達成新協議或遭到“徹底打擊”。而伊朗方面則堅持要求美國取消制裁並承認霍爾木茲海峽主權。

市場擔憂中東衝突可能繼續升級，從而影響全球能源供應與金融市場穩定。在避險情緒升温背景下，美元作為全球主要避險貨幣之一獲得額外支撐。

從日線圖形來看，USD/JPY整體仍維持明顯多頭結構。匯價目前穩固運行於50日EMA與200日EMA均線上方，説明中長期上漲趨勢尚未改變。隨着價格重新逼近158.00區域，市場開始測試此前階段性高點附近阻力。

技術指標方面，日線MACD指標繼續運行於零軸上方，紅柱動能逐步擴大，顯示多頭趨勢仍佔據主導。隨機相對強弱指標則重新向超買區域靠近，意味着市場短線買盤情緒有所增強，但也暗示高位波動風險開始增加。

當前日線級別的重要阻力首先位於158.00整數關口，若後續有效突破，則可能進一步測試159.50區域，甚至重新挑戰160.00重要心理關口。

下方方面，156.80區域構成初步支撐，其次是155.50附近50日EMA支撐區域。如果美元短線出現回調，則上述區域可能吸引部分買盤重新入場。

整體來看，USD/JPY當前走勢核心邏輯依舊圍繞“美聯儲高利率預期”與“日本央行漸進式正常化政策”之間的利差交易展開。只要美國利率維持高位，而日本加息節奏相對緩慢，USD/JPY整體仍可能維持偏強格局。

編輯總結
當前USD/JPY上漲的核心驅動力，仍然是美國高利率環境與日美利差優勢。

儘管日本經常賬户盈餘創歷史新高，日本央行也逐漸釋放進一步加息信號，但市場仍認為日本政策正常化節奏相對緩慢，難以迅速改變長期低利率格局。

與此同時，美國通脹重新升温強化了市場對美聯儲維持高利率的預期，推動美元繼續獲得資金支撐。從技術結構來看，USD/JPY整體依舊維持強勢，但隨着匯價逼近158至160區域，日本官方干預風險以及短線獲利回吐壓力也可能逐步增加。