Đồng đô la Mỹ tiếp tục xu hướng tăng giá so với đồng yên Nhật (USD/JPY) trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, giao dịch quanh mức 157,70, đánh dấu ngày tăng thứ ba liên tiếp. Đồng đô la được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát cao của Mỹ và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, trong khi đồng yên tiếp tục chịu áp lực do tâm lý thị trường biến động. Dữ liệu do Bộ Tài chính Nhật Bản công bố cho thấy thặng dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản đã tăng lên 4,6815 nghìn tỷ yên trong tháng 3, cao hơn mức 3,6253 nghìn tỷ yên cùng kỳ năm ngoái và vượt xa kỳ vọng của thị trường là 3,879 nghìn tỷ yên, lập kỷ lục mới.

Thông thường, thặng dư tài khoản vãng lai ngày càng tăng sẽ hỗ trợ đồng yên, vì điều đó cho thấy dòng vốn nước ngoài đổ vào nền kinh tế Nhật Bản đang gia tăng. Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng về triển vọng tăng trưởng kinh tế của Nhật Bản và tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ, dẫn đến phản ứng hạn chế của đồng yên sau khi dữ liệu được công bố. Trong khi đó, bản tóm tắt chính sách tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy một số nhà hoạch định chính sách đã bắt đầu thảo luận về khả năng tăng lãi suất thêm nữa ngay trong cuộc họp tiếp theo. Các quan chức nhìn chung tin rằng rủi ro lạm phát nhập khẩu từ giá dầu quốc tế tăng cao có thể đẩy mức lạm phát của Nhật Bản lên cao hơn trong tương lai.

Một số thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản cho rằng nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao, lạm phát lõi của Nhật Bản có thể lệch xa hơn so với mục tiêu, do đó cần tiếp tục bình thường hóa chính sách.

Hơn nữa, OECD đã khuyến nghị chính phủ Nhật Bản tăng thu ngân sách bằng cách tăng thuế tiêu thụ và dự đoán Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất ngắn hạn lên khoảng 2% vào cuối năm 2027. Tuy nhiên, bất chấp những tín hiệu cứng rắn từ Ngân hàng Nhật Bản, thị trường vẫn tin rằng lãi suất của Nhật Bản thấp hơn đáng kể so với ở Hoa Kỳ, và do đó, chênh lệch lãi suất giữa đô la Mỹ và yên Nhật tiếp tục hỗ trợ tỷ giá USD/JPY ở mức cao.

Đối với đồng đô la Mỹ, dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 4 tốt hơn dự kiến là một yếu tố quan trọng đẩy tỷ giá hối đoái tăng cao. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,6% so với tháng trước trong tháng 4, đạt mức tăng trưởng hàng năm là 3,8% , mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Đồng thời, CPI lõi của Mỹ đạt mức tăng trưởng hàng năm là 2,8% , cho thấy lạm phát lõi ở Mỹ vẫn dai dẳng. Do đó, thị trường đã tái khẳng định kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tăng lãi suất hơn nữa.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, hỗ trợ chỉ số đô la Mỹ. Dòng vốn đổ về các tài sản bằng đô la, đẩy tỷ giá USD/JPY tăng cao hơn nữa. Bên cạnh các yếu tố lạm phát, căng thẳng leo thang ở Trung Đông cũng làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường. Tổng thống Mỹ Trump mới đây tuyên bố rằng chỉ có hai kết quả đối với Iran: một thỏa thuận mới hoặc một "thất bại hoàn toàn". Tuy nhiên, Iran vẫn kiên quyết yêu cầu dỡ bỏ các lệnh trừng phạt của Mỹ và công nhận chủ quyền đối với eo biển Hormuz. Thị trường ngày càng lo ngại rằng xung đột ở Trung Đông có thể leo thang hơn nữa, ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng toàn cầu và sự ổn định của thị trường tài chính. Trong bối cảnh tâm lý né tránh rủi ro gia tăng này, đô la Mỹ, với tư cách là một trong những đồng tiền trú ẩn an toàn chính của thế giới, đã nhận được thêm sự hỗ trợ.

Trên biểu đồ ngày, tỷ giá USD/JPY duy trì cấu trúc tăng giá rõ ràng. Tỷ giá hiện đang giao dịch vững chắc trên cả đường EMA 50 ngày và 200 ngày, cho thấy xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Khi giá tiếp cận vùng 158.00 một lần nữa, thị trường đang kiểm tra mức kháng cự gần các đỉnh trước đó. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD hàng ngày tiếp tục nằm trên đường số 0, với biểu đồ cột màu đỏ mở rộng, cho thấy xu hướng tăng giá vẫn chiếm ưu thế. Chỉ báo RSI (Stochastic Relative Strength Index) đang tiến gần đến vùng quá mua một lần nữa, cho thấy tâm lý mua vào ngắn hạn gia tăng nhưng cũng báo hiệu rủi ro biến động cao hơn ở các mức giá cao hơn. Mức kháng cự quan trọng hàng ngày ban đầu nằm ở mức tâm lý 158.00 . Việc phá vỡ thành công mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra thêm vùng 159.50, và thậm chí là kiểm tra lại mức tâm lý quan trọng 160.00. Ở chiều giảm, vùng 156,80 cung cấp mức hỗ trợ ban đầu, tiếp theo là vùng hỗ trợ EMA 50 ngày quanh mức 155,50. Nếu đồng đô la Mỹ giảm giá trong ngắn hạn, những vùng này có thể thu hút lực mua.

Nhìn chung, logic cốt lõi đằng sau diễn biến hiện tại của tỷ giá USD/JPY vẫn là sự chênh lệch lãi suất giữa "kỳ vọng về lãi suất cao từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ" và "chính sách bình thường hóa dần dần của Ngân hàng Nhật Bản". Chừng nào lãi suất của Mỹ vẫn ở mức cao và tốc độ tăng lãi suất của Nhật Bản diễn ra tương đối chậm, tỷ giá USD/JPY có khả năng duy trì xu hướng tăng mạnh.

Tóm tắt của biên tập viên : Động lực chính thúc đẩy đà tăng hiện tại của USD/JPY vẫn là môi trường lãi suất cao tại Mỹ và chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ. Mặc dù thặng dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản đã đạt mức cao kỷ lục và Ngân hàng Nhật Bản đã dần phát tín hiệu về việc tăng lãi suất hơn nữa, thị trường vẫn tin rằng tốc độ bình thường hóa chính sách của Nhật Bản tương đối chậm và khó có thể nhanh chóng thay đổi môi trường lãi suất thấp dài hạn. Trong khi đó, lạm phát gia tăng trở lại tại Mỹ đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lãi suất cao, tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Về mặt kỹ thuật, USD/JPY nhìn chung vẫn mạnh, nhưng khi tỷ giá tiến gần đến vùng 158-160, rủi ro can thiệp chính thức từ phía Nhật Bản và áp lực chốt lời ngắn hạn có thể dần gia tăng.