เงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น (USD/JPY) ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157.70 นับเป็นวันที่สามติดต่อกันที่แข็งค่าขึ้น เงินดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สูงของสหรัฐฯ และความไม่มั่นใจในความเสี่ยงทั่วโลก ในขณะที่เงินเยนยังคงถูกกดดันท่ามกลางความผันผวนของความต้องการความเสี่ยงในตลาด ข้อมูลที่เผยแพร่โดยกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นว่าดุลบัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเป็น 4.6815 ล้านล้านเยน ในเดือนมีนาคม สูงกว่า 3.6253 ล้านล้านเยนในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.879 ล้านล้านเยนอย่างมาก ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่

โดยทั่วไปแล้ว การเกินดุลบัญชีเดินสะพัดที่เพิ่มขึ้นจะช่วยหนุนค่าเงินเยน เนื่องจากบ่งชี้ถึงการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นและอัตราการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ ส่งผลให้ค่าเงินเยนมีปฏิกิริยาจำกัดหลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล ในขณะเดียวกัน บทสรุปนโยบายเดือนเมษายนของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายบางส่วนได้เริ่มหารือถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมครั้งต่อไป เจ้าหน้าที่โดยทั่วไปเชื่อว่าความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้ระดับเงินเฟ้อในอนาคตของญี่ปุ่นสูงขึ้น

กรรมการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นบางท่านระบุว่า หากราคาน้ำมันยังคงสูงต่อไป อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นอาจเบี่ยงเบนจากช่วงเป้าหมายมากขึ้น ซึ่งจะทำให้จำเป็นต้องปรับนโยบายให้เป็นปกติอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ องค์การเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ยังแนะนำให้รัฐบาลญี่ปุ่นเพิ่มรายได้ทางการคลังโดยการขึ้นภาษีบริโภค และคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไปอยู่ที่ประมาณ 2% ภายในสิ้นปี 2027 อย่างไรก็ตาม แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งสัญญาณที่แข็งกร้าว แต่ตลาดยังคงเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นต่ำกว่าของสหรัฐอเมริกาอย่างมาก ดังนั้นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างดอลลาร์สหรัฐและเยนญี่ปุ่นจึงยังคงสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ให้อยู่ในระดับสูง

สำหรับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนเมษายนที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ค่าเงินแข็งขึ้น ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนเมษายน แตะระดับ 3.8% ต่อปี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 ในขณะเดียวกัน ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ของสหรัฐแตะระดับ 2.8% ต่อปี แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ตลาดคาดการณ์อีกครั้งว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงหรืออาจปรับขึ้นอีก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง สนับสนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ เงินทุนไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ ทำให้ค่าเงิน USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากปัจจัยเงินเฟ้อแล้ว ความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางยังกระตุ้นความเสี่ยงในตลาดอีกด้วย ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เพิ่งกล่าวว่ามีเพียงสองผลลัพธ์เกี่ยวกับอิหร่าน คือ ข้อตกลงใหม่หรือ "ความพ่ายแพ้อย่างสิ้นเชิง" อย่างไรก็ตาม อิหร่านยืนกรานที่จะให้สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรและยอมรับอธิปไตยเหนือช่องแคบฮอร์มุซ ความกังวลในตลาดเพิ่มขึ้นว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลกระทบต่ออุปทานพลังงานทั่วโลกและเสถียรภาพของตลาดการเงิน ท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นนี้ ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นหนึ่งในสกุลเงินปลอดภัยหลักของโลก จึงได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม

จากกราฟรายวัน USD/JPY ยังคงรักษารูปแบบขาขึ้นที่ชัดเจน อัตราแลกเปลี่ยนกำลังซื้อขายอยู่เหนือเส้น EMA 50 วันและ 200 วันอย่างมั่นคง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางถึงระยะยาวยังคงอยู่ เมื่อราคาเข้าใกล้บริเวณ 158.00 อีกครั้ง ตลาดกำลังทดสอบแนวต้านใกล้จุดสูงสุดก่อนหน้า ในทางเทคนิค ตัวชี้วัด MACD รายวันยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ โดยฮิสโตแกรมสีแดงขยายตัว แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นยังคงมีอิทธิพล ตัวชี้วัด Stochastic Relative Strength Index (RSI) กำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไปอีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นในการซื้อระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น แต่ยังบ่งบอกถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของความผันผวนในระดับที่สูงขึ้น ระดับแนวต้านสำคัญรายวันเริ่มต้นที่ ระดับจิตวิทยา 158.00 การทะลุผ่านระดับนี้ได้สำเร็จอาจนำไปสู่การทดสอบบริเวณ 159.50 ต่อไป และอาจถึงขั้นทดสอบระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 160.00 อีกครั้ง ในทางกลับกัน บริเวณ 156.80 ให้แนวรับเบื้องต้น ตามด้วยแนวรับ EMA 50 วันที่บริเวณประมาณ 155.50 หากดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวลงในระยะสั้น บริเวณเหล่านี้อาจดึงดูดความสนใจในการซื้อได้

โดยรวมแล้ว ตรรกะหลักที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของ USD/JPY ในปัจจุบันยังคงอยู่ที่การเก็งกำไรอัตราดอกเบี้ยระหว่าง "ความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารกลางสหรัฐฯ จะสูง" และ "นโยบายการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารกลางญี่ปุ่น" ตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นดำเนินไปอย่างค่อนข้างช้า USD/JPY ก็มีแนวโน้มที่จะรักษาระดับความแข็งแกร่งโดยทั่วไปไว้ได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการปรับตัวขึ้นของ USD/JPY ในปัจจุบันยังคงเป็นสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงในสหรัฐฯ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ แม้ว่าดุลบัญชีเดินสะพัดของญี่ปุ่นจะสูงเป็นประวัติการณ์ และธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ตลาดยังคงเชื่อว่าการปรับนโยบายให้เป็นปกติของญี่ปุ่นนั้นค่อนข้างช้าและไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำในระยะยาวได้อย่างรวดเร็ว ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อที่กลับมาสูงขึ้นในสหรัฐฯ ได้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป จากมุมมองทางเทคนิค USD/JPY ยังคงแข็งแกร่งโดยรวม แต่เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้บริเวณ 158-160 ความเสี่ยงจากการแทรกแซงอย่างเป็นทางการของญี่ปุ่นและแรงกดดันจากการขายทำกำไรในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป