現貨白銀（XAG/USD）週四亞洲交易時段出現回調，價格回落至每盎司87.30美元附近，終結此前連續六個交易日上漲走勢。市場風險情緒有所降温，投資者正在等待美國與亞洲大國舉行的重要會談，同時關注稍晚公佈的美國4月零售銷售數據，希望從中尋找美國經濟與消費動能的最新線索。

全球地緣局勢仍然高度緊張。當前伊朗衝突持續升級，美國近期進一步加強對德黑蘭的施壓措施，對涉及向亞洲國家出口伊朗原油的相關實體實施新制裁，並警告協助相關交易的金融機構。這使得能源市場與貴金屬市場依然維持較高敏感度。

市場目前最關注的核心問題之一，是中東局勢是否進一步影響全球能源供應鏈穩定。 若局勢持續升級，避險資金可能重新流入黃金與白銀市場，從而限制銀價回調空間。

與此同時，印度宣佈提高黃金與白銀進口税，同樣對白銀市場形成短線壓力。印度政府將黃金與白銀進口税由原先的6%提升至15%，其中包括10%的基礎關税以及5%的基礎設施附加税，政策目標在於穩定印度盧比匯率並控制資本外流。

印度作為全球最大的貴金屬消費市場之一，其進口税大幅上調可能階段性抑制實物白銀需求。 市場擔憂，高進口成本可能導致珠寶、銀飾以及部分投資需求放緩，從而對白銀價格構成短期壓制。

不過，從中長期來看，工業需求依然是支撐白銀的重要核心邏輯。隨着全球新能源產業持續擴張，太陽能面板、電子產品以及新能源汽車對白銀需求持續增加。尤其在光伏行業中，白銀仍是重要導電材料之一。

市場估算顯示，全球光伏產業對白銀需求佔比正持續提升，新能源需求正在逐漸改變白銀傳統避險屬性。 這意味着白銀正在同時具備貴金屬與工業金屬雙重特徵。

另一方面，美聯儲貨幣政策預期變化也是近期銀價回落的重要原因。此前公佈的美國消費者物價指數（CPI）以及生產者物價指數（PPI）均高於市場預期，顯示美國通脹仍具韌性。

在此背景下，市場正在逐步削弱對美聯儲年內降息的押注。美國國債收益率維持高位運行，美元指數同步獲得支撐，而無收益資產白銀則受到一定壓制。

當前市場已明顯降低對2026年降息次數的預期，高利率環境可能維持更長時間。 這令部分此前積累較大漲幅的白銀多頭開始獲利了結。

從技術面來看，白銀日線級別仍維持中長期上升結構，但短期上漲動能開始減弱。銀價此前連續突破85美元與86美元關鍵阻力後，一度快速逼近88美元區域，但當前高位出現明顯獲利回吐跡象。若後續無法重新站穩88美元上方，市場可能進一步測試86美元附近支撐區域，而更關鍵支撐位則位於84.80美元附近。上方阻力則集中在88.50美元以及90美元整數關口。

4小時級別顯示，白銀短期技術指標開始降温。MACD指標高位死叉跡象增強，RSI指標也從超買區域回落，顯示短線多頭力量有所減弱。不過，布林帶中軌仍維持向上運行，説明整體趨勢尚未完全轉空。若美國零售銷售數據弱於預期，市場可能重新押注美聯儲寬鬆預期，從而推動白銀重新反彈。

編輯總結
當前白銀市場正處於多重因素交織階段。一方面，美國通脹韌性令市場重新評估美聯儲降息前景，高利率環境對白銀形成明顯壓制；另一方面，中東局勢緊張與新能源產業需求擴張，又持續對白銀構成支撐。短期來看，銀價可能維持高位震盪格局，市場將重點關注美國經濟數據、美聯儲政策路徑以及全球地緣局勢變化。中長期而言，新能源產業對白銀需求持續增長，仍可能成為推動銀價的重要核心動力。