Giá bạc giao ngay (XAG/USD) giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, xuống khoảng 87,30 USD/ounce, chấm dứt chuỗi tăng giá sáu ngày liên tiếp. Tâm lý thị trường có phần hạ nhiệt khi các nhà đầu tư chờ đợi các cuộc đàm phán quan trọng giữa Mỹ và các cường quốc châu Á, đồng thời tập trung vào việc công bố dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 4 của Mỹ vào cuối ngày, với hy vọng tìm thấy những manh mối mới nhất về nền kinh tế và động lực tiêu dùng của Mỹ.

Căng thẳng địa chính trị toàn cầu vẫn ở mức cao. Việc leo thang xung đột với Iran, cùng với áp lực gia tăng gần đây của Mỹ đối với Tehran, bao gồm các lệnh trừng phạt mới đối với các thực thể tham gia xuất khẩu dầu thô của Iran sang các nước châu Á và cảnh báo đối với các tổ chức tài chính tạo điều kiện cho các giao dịch đó, khiến thị trường năng lượng và kim loại quý trở nên vô cùng nhạy cảm.

Một trong những vấn đề cốt lõi hiện đang gây lo ngại lớn nhất cho thị trường là liệu tình hình ở Trung Đông có tiếp tục ảnh hưởng đến sự ổn định của chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu hay không. Nếu tình hình tiếp tục leo thang, các quỹ trú ẩn an toàn có thể chảy ngược trở lại thị trường vàng và bạc, từ đó hạn chế tiềm năng giảm giá của bạc.

Trong khi đó, Ấn Độ tuyên bố tăng thuế nhập khẩu đối với vàng và bạc, điều này cũng gây áp lực ngắn hạn lên thị trường bạc. Chính phủ Ấn Độ đã tăng thuế nhập khẩu đối với vàng và bạc từ 6% lên 15%, bao gồm thuế suất cơ bản 10% và phụ phí cơ sở hạ tầng 5%. Chính sách này nhằm mục đích ổn định tỷ giá hối đoái đồng rupee Ấn Độ và kiểm soát dòng vốn chảy ra nước ngoài.

Là một trong những quốc gia tiêu thụ kim loại quý lớn nhất thế giới, việc Ấn Độ tăng thuế nhập khẩu đáng kể có thể tạm thời kìm hãm nhu cầu bạc vật chất. Những lo ngại trên thị trường cho thấy chi phí nhập khẩu cao có thể dẫn đến sự chậm lại trong nhu cầu trang sức, đồ trang trí bằng bạc và một số nhu cầu đầu tư, do đó gây áp lực giảm giá bạc trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, nhu cầu công nghiệp vẫn là động lực chính hỗ trợ giá bạc. Với sự mở rộng liên tục của ngành công nghiệp năng lượng mới toàn cầu, nhu cầu về bạc từ các tấm pin mặt trời, sản phẩm điện tử và xe năng lượng mới tiếp tục tăng. Đặc biệt trong ngành công nghiệp quang điện, bạc vẫn là một trong những vật liệu dẫn điện quan trọng nhất.

Các ước tính thị trường cho thấy nhu cầu về bạc trong ngành công nghiệp quang điện toàn cầu đang tăng đều đặn, và nhu cầu về năng lượng mới đang dần làm thay đổi đặc tính trú ẩn an toàn truyền thống của bạc. Điều này có nghĩa là bạc hiện đang đồng thời sở hữu các đặc điểm của cả kim loại quý và kim loại công nghiệp.

Mặt khác, những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang cũng là một lý do quan trọng dẫn đến sự sụt giảm giá bạc gần đây. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ được công bố trước đó đều vượt quá kỳ vọng của thị trường, cho thấy lạm phát ở Mỹ vẫn ở mức cao.

Trong bối cảnh đó, thị trường đang dần giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, hỗ trợ chỉ số đô la, trong khi bạc, một loại tài sản không sinh lời, đang chịu một số áp lực.

Thị trường đã giảm đáng kể kỳ vọng về số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, và môi trường lãi suất cao có thể kéo dài hơn nữa. Điều này đã khiến một số nhà đầu tư bạc lạc quan, những người trước đó đã tích lũy được lợi nhuận đáng kể, phải chốt lời.

Xét về mặt kỹ thuật, bạc vẫn duy trì cấu trúc tăng giá trung và dài hạn trên biểu đồ ngày, nhưng đà tăng ngắn hạn đang suy yếu. Sau khi vượt qua các mức kháng cự quan trọng là 85 và 86 đô la, giá bạc nhanh chóng tiếp cận vùng 88 đô la, nhưng có những dấu hiệu rõ ràng của việc chốt lời ở mức cao hiện tại. Nếu không thể giữ vững trên mức 88 đô la, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra vùng hỗ trợ quanh mức 86 đô la, với mức hỗ trợ quan trọng hơn ở khoảng 84,80 đô la. Kháng cự tập trung ở mức 88,50 đô la và mức tâm lý 90 đô la.

Biểu đồ 4 giờ cho thấy các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn đối với bạc đang bắt đầu hạ nhiệt. Chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu ngày càng rõ rệt của sự giao cắt giảm giá ở các mức cao, và chỉ báo RSI cũng đã giảm trở lại từ vùng quá mua, cho thấy động lượng tăng giá ngắn hạn đã suy yếu. Tuy nhiên, đường giữa của dải Bollinger vẫn đang có xu hướng tăng lên, cho thấy xu hướng tổng thể chưa hoàn toàn chuyển sang giảm giá. Nếu dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ yếu hơn dự kiến, thị trường có thể đặt cược lại vào kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed, từ đó thúc đẩy sự phục hồi của giá bạc.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường bạc hiện đang trong giai đoạn chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố đan xen. Một mặt, sự ổn định của lạm phát tại Mỹ khiến thị trường phải đánh giá lại triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và môi trường lãi suất cao đang kìm hãm đáng kể giá bạc. Mặt khác, căng thẳng ở Trung Đông và sự mở rộng nhu cầu từ ngành công nghiệp năng lượng mới tiếp tục hỗ trợ giá bạc. Trong ngắn hạn, giá bạc có thể duy trì mô hình tích lũy ở mức cao, với thị trường tập trung vào dữ liệu kinh tế Mỹ, lộ trình chính sách của Fed và những thay đổi trong tình hình địa chính trị toàn cầu. Trong trung và dài hạn, sự tăng trưởng liên tục về nhu cầu bạc từ ngành công nghiệp năng lượng mới có khả năng vẫn là động lực chính thúc đẩy giá bạc.