ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) ปรับตัวลงในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 87.30 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สิ้นสุดช่วงขาขึ้นติดต่อกัน 6 วัน ความเสี่ยงในตลาดลดลงเล็กน้อย เนื่องจากนักลงทุนรอการเจรจาที่สำคัญระหว่างสหรัฐฯ และมหาอำนาจเอเชีย ขณะเดียวกันก็จับตาดูข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนที่จะประกาศในภายหลัง โดยหวังว่าจะได้เบาะแสล่าสุดเกี่ยวกับเศรษฐกิจและโมเมนตัมของผู้บริโภคของสหรัฐฯ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์โลกยังคงอยู่ในระดับสูง การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งกับอิหร่านอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับแรงกดดันจากสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ รวมถึงมาตรการคว่ำบาตรใหม่ต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับการส่งออกน้ำมันดิบอิหร่านไปยังประเทศในเอเชีย และคำเตือนต่อสถาบันการเงินที่อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมดังกล่าว ทำให้ตลาดพลังงานและโลหะมีค่ามีความอ่อนไหวอย่างมาก

หนึ่งในประเด็นสำคัญที่ตลาดกำลังกังวลมากที่สุดในขณะนี้คือ สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลกต่อไปหรือไม่ หากสถานการณ์ทวีความรุนแรงขึ้น เงินทุนที่ปลอดภัยอาจไหลกลับเข้าสู่ตลาดทองคำและเงิน ซึ่งจะช่วยจำกัดโอกาสที่ราคาสินเงินจะลดลง

ในขณะเดียวกัน อินเดียได้ประกาศเพิ่มภาษีนำเข้าทองคำและเงิน ซึ่งส่งผลให้ตลาดเงินได้รับแรงกดดันในระยะสั้น รัฐบาลอินเดียได้เพิ่มภาษีนำเข้าทองคำและเงินจาก 6% เป็น 15% โดยประกอบด้วยภาษีพื้นฐาน 10% และค่าธรรมเนียมโครงสร้างพื้นฐาน 5% นโยบายนี้มีเป้าหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูปีของอินเดียและควบคุมการไหลออกของเงินทุน

ในฐานะที่เป็นหนึ่งในประเทศผู้บริโภคโลหะมีค่ารายใหญ่ที่สุดของโลก การขึ้นภาษีนำเข้าอย่างมีนัยสำคัญของอินเดียอาจส่งผลให้ความต้องการเงินแท้ลดลงชั่วคราว ความกังวลในตลาดชี้ให้เห็นว่าต้นทุนการนำเข้าที่สูงอาจนำไปสู่การชะลอตัวของความต้องการเครื่องประดับเงิน เครื่องเงิน และการลงทุนบางประเภท ซึ่งจะส่งผลให้ราคาสินเงินลดลงในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนราคาสินเงิน ด้วยการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ทั่วโลก ความต้องการสินเงินจากแผงโซลาร์เซลล์ ผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ และยานยนต์พลังงานใหม่จึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมเซลล์แสงอาทิตย์ สินเงินยังคงเป็นหนึ่งในวัสดุตัวนำที่สำคัญที่สุด

จากการประเมินของตลาด พบว่าความต้องการใช้เงินในอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์ทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และความต้องการพลังงานรูปแบบใหม่กำลังค่อยๆ เปลี่ยนแปลงคุณสมบัติดั้งเดิมของเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าปัจจุบันเงินมีคุณสมบัติทั้งของโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรมไปพร้อมๆ กัน

ในทางกลับกัน การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็เป็นอีกเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาสินเงินลดลงในช่วงที่ผ่านมา ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่ประกาศไปก่อนหน้านี้ ต่างก็สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง

จากสถานการณ์ดังกล่าว ตลาดจึงค่อยๆ ลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งช่วยหนุนดัชนีดอลลาร์ ในขณะที่เงินซึ่งไม่มีผลตอบแทนจากพันธบัตรกำลังเผชิญกับแรงกดดันบ้าง

ตลาดได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับจำนวนครั้งของการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 ลงอย่างมาก และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงอาจคงอยู่เป็นระยะเวลานานกว่า นั้น ส่งผลให้ผู้ที่ลงทุนในเงินและเคยทำกำไรได้มากก่อนหน้านี้บางรายตัดสินใจขายทำกำไร

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาสินเงินยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวบนกราฟรายวัน แต่โมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นกำลังอ่อนตัวลง หลังจากทะลุแนวต้านสำคัญที่ 85 และ 86 ดอลลาร์ ราคาสินเงินก็พุ่งขึ้นเข้าใกล้บริเวณ 88 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว แต่มีสัญญาณชัดเจนของการขายทำกำไรที่ระดับสูงสุดในปัจจุบัน หากไม่สามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 88 ดอลลาร์ได้ ตลาดอาจทดสอบแนวรับที่บริเวณ 86 ดอลลาร์ต่อไป โดยมีแนวรับที่สำคัญกว่าอยู่ที่ประมาณ 84.80 ดอลลาร์ แนวต้านกระจุกตัวอยู่ที่ 88.50 ดอลลาร์ และระดับทางจิตวิทยาที่ 90 ดอลลาร์

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าตัวชี้วัดทางเทคนิคระยะสั้นสำหรับเงินเริ่มอ่อนตัวลง ตัวชี้วัด MACD แสดงสัญญาณการตัดกันแบบขาลงที่เพิ่มขึ้นในระดับสูง และตัวชี้วัด RSI ก็ลดลงจากโซนซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นอ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม เส้นกลางของ Bollinger Band ยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มโดยรวมยังไม่เปลี่ยนเป็นขาลงอย่างสมบูรณ์ หากข้อมูลยอดขายปลีกของสหรัฐฯ อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ ตลาดอาจกลับมาเดิมพันกับความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาสินเงินดีดตัวขึ้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดเงินในปัจจุบันอยู่ในช่วงที่ปัจจัยหลายอย่างเกี่ยวพันกัน ในด้านหนึ่ง ความยืดหยุ่นของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ทำให้ตลาดต้องประเมินโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงกำลังกดดันราคาสินเงินอย่างมาก ในอีกด้านหนึ่ง ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการขยายตัวของความต้องการจากอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ยังคงสนับสนุนราคาสินเงิน ในระยะสั้น ราคาสินเงินอาจรักษาระดับการเคลื่อนไหวในระดับสูง โดยตลาดจะให้ความสำคัญกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์โลก ในระยะกลางถึงระยะยาว การเติบโตอย่างต่อเนื่องของความต้องการสินเงินจากอุตสาหกรรมพลังงานใหม่น่าจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของราคาสินเงินต่อไป