週一亞洲交易時段，Silver白銀價格（XAG/USD）延續回調走勢，盤中跌至75.30美元附近，連續第三個交易日下跌。當前市場對全球通脹重新升温的擔憂正在壓制貴金屬表現，而美元持續走強也進一步削弱白銀吸引力。

近期，中東局勢持續升級推動國際原油價格快速上漲。由於霍爾木茲海峽運輸風險加劇，市場擔憂全球能源供應可能進一步緊張，從而重新推高全球通脹水平。

國際油價上漲強化全球通脹擔憂，貴金屬市場承壓明顯。

隨着能源成本持續攀升，市場開始重新評估主要央行未來貨幣政策路徑。尤其是美聯儲近期釋放的鷹派信號，明顯改變了市場此前對降息的樂觀預期。

多位美聯儲官員近期表示，控制通脹仍然是當前政策核心目標，並強調如果物價壓力持續存在，不排除進一步加息的可能。

根據芝商所FedWatch工具數據顯示，目前市場預計美聯儲12月進一步加息的概率已經升至約48%，而一週前僅約14%。市場對高利率長期化的押注，成為壓制白銀的重要因素。

市場快速重新計入美聯儲加息預期，美元指數升至4月以來高位。

由於白銀屬於無息資產，在高利率環境下，其吸引力通常會下降。與此同時，美國國債收益率走高以及美元指數上漲，也進一步削弱了以美元計價的貴金屬需求。

此外，全球避險情緒升温也推動資金流向美元資產。當前美國與伊朗之間仍未就停火及霍爾木茲海峽重新開放問題達成協議，市場擔憂中東局勢進一步惡化。

美元避險需求上升，對白銀形成持續壓制。

除了宏觀因素外，機構對白銀供需前景的最新調整也打擊了市場情緒。

瑞銀（UBS）策略師近期下調白銀投資需求預期，將此前超過4億盎司的預測下調至約3億盎司。機構認為，工業需求放緩以及礦業供應增加，正在改變白銀市場供需結構。

與此同時，UBS預計全球白銀供應缺口將從此前預估的約3億盎司，大幅縮減至約6000萬至7000萬盎司。

機構下調白銀需求預測，加劇市場對供需平衡改善的擔憂。

由於白銀兼具貴金屬與工業金屬雙重屬性，因此全球製造業需求變化對白銀價格影響較大。當前市場擔憂全球經濟放緩可能削弱工業需求，從而影響白銀長期上漲空間。

從技術走勢分析，白銀日線級別目前已經跌破短期均線支撐，整體走勢由此前強勢上漲轉向高位調整。74美元附近正在形成短期關鍵支撐區域，如果後續跌破，市場可能進一步回測72美元至70美元區間。

從4小時走勢來看，白銀短線空頭動能仍佔據主導。MACD指標持續運行於零軸下方，而RSI指標則接近弱勢區域，顯示市場風險偏好正在下降。不過，由於中東局勢依舊緊張，白銀下方仍可能存在一定避險買盤支撐，因此短期或維持高波動震盪走勢。

編輯總結：
當前白銀市場正在同時受到“高利率壓制”與“避險需求支撐”的雙重影響。雖然地緣風險理論上有利於貴金屬，但能源價格上漲推升通脹預期，反而強化了市場對美聯儲維持高利率的押注，從而削弱白銀吸引力。此外，機構下調白銀投資需求預測，也進一步打擊市場情緒。短期來看，美元走勢、美聯儲政策預期以及全球工業需求變化，將繼續主導白銀市場方向。