ราคาสินเงิน (XAG/USD) ปรับตัวลงต่อเนื่องในวันจันทร์ ระหว่างช่วงการซื้อขายในเอเชีย โดยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 75.30 ดอลลาร์สหรัฐฯ นับเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นวันที่สาม ความกังวลในตลาดปัจจุบันเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกที่กลับมาอีกครั้งกำลังกดดันโลหะมีค่า ในขณะที่ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐฯ ยิ่งทำให้ความน่าสนใจของสินเงินลดลงไปอีก

ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ความเสี่ยงด้านการขนส่งที่เพิ่มขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดที่อาจเกิดขึ้นกับอุปทานพลังงานทั่วโลก ซึ่งอาจผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูงขึ้นได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อทั่วโลก และสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อตลาดโลหะมีค่า

เนื่องจากต้นทุนพลังงานยังคงเพิ่มสูงขึ้น ตลาดจึงเริ่มประเมินทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตของธนาคารกลางหลัก ๆ อีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัญญาณที่เข้มงวดขึ้นจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังในแง่ดีก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ เจ้าหน้าที่เฟดหลายคนกล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า การควบคุมอัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นเป้าหมายหลักของนโยบาย และเน้นย้ำว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้หากแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่

จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch จาก CME Group ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมจะเพิ่มสูงขึ้นเป็นประมาณ 48% จากประมาณ 14% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสูงที่จะคงอยู่นานได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันราคาสินเงิน ตลาดได้ปรับราคาอย่างรวดเร็วโดยคำนึงถึงความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด และดัชนีดอลลาร์ได้ปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน

เนื่องจากเงินเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย ความน่าสนใจของเงินจึงมักลดลงในสภาวะอัตราดอกเบี้ยสูง ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้นและดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นได้ทำให้ความต้องการโลหะมีค่าที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ลดลงไปอีก นอกจากนี้ ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงในระดับโลกที่เพิ่มสูงขึ้นยังผลักดันให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ปัจจุบัน สหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับการหยุดยิงและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ซึ่งทำให้ตลาดกังวลเกี่ยวกับการเสื่อมถอยของสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อไป

ความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงส่งผลกระทบต่อราคาสินเงิน นอกจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคแล้ว การปรับเปลี่ยนการคาดการณ์ของสถาบันการเงินเกี่ยวกับอุปทานและอุปสงค์ของสินเงินเมื่อเร็วๆ นี้ยังส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดด้วย นักวิเคราะห์กลยุทธ์ของ UBS เพิ่งปรับลดการคาดการณ์ความต้องการลงทุนในสินเงินลง จากเดิมที่คาดการณ์ไว้กว่า 400 ล้านออนซ์ เหลือประมาณ 300 ล้านออนซ์ บริษัทเชื่อว่าความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ชะลอตัวและอุปทานจากการทำเหมืองที่เพิ่มขึ้นกำลังเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปทานและอุปสงค์ของตลาดสินเงิน

ในขณะเดียวกัน UBS คาดการณ์ว่าปริมาณเงินที่ขาดแคลนทั่วโลกจะลดลงอย่างมากจากประมาณการเดิมที่ประมาณ 300 ล้านออนซ์ เหลือเพียงประมาณ 60-70 ล้านออนซ์ การปรับลดประมาณการความต้องการเงินโดยสถาบันต่างๆ ได้ทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่ดีขึ้น

เนื่องจากเงินมีคุณสมบัติทั้งโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม การเปลี่ยนแปลงของความต้องการด้านการผลิตทั่วโลกจึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาเงิน ความกังวลของตลาดในปัจจุบันที่ว่าภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวอาจทำให้ความต้องการทางอุตสาหกรรมลดลง ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาเงินในระยะยาว

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาเงินได้ร่วงลงต่ำกว่าแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นในกราฟรายวัน ส่งผลให้แนวโน้มโดยรวมเปลี่ยนจากขาขึ้นที่แข็งแกร่งไปเป็นการปรับฐานในระดับสูง แนวรับสำคัญระยะสั้นกำลังก่อตัวขึ้นที่ระดับประมาณ 74 ดอลลาร์ หากระดับนี้ถูกทะลุ ตลาดอาจทดสอบช่วงราคา 72-70 ดอลลาร์ต่อไป

จากกราฟ 4 ชั่วโมง โมเมนตัมขาลงในระยะสั้นยังคงครอบงำราคาสินเงิน ตัวชี้วัด MACD ยังคงวิ่งต่ำกว่าเส้นศูนย์ ในขณะที่ตัวชี้วัด RSI อยู่ใกล้โซนอ่อนตัว บ่งชี้ว่าความต้องการความเสี่ยงในตลาดกำลังลดลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง อาจยังมีแรงซื้อเพื่อความปลอดภัยสำหรับสินเงินอยู่บ้าง ดังนั้นราคาสินเงินอาจยังคงผันผวนสูงในระยะสั้น

สรุปโดยบรรณาธิการ:
ปัจจุบัน ตลาดเงินกำลังได้รับผลกระทบจากทั้ง "แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยสูง" และ "แรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย" พร้อมกัน แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นประโยชน์ต่อโลหะมีค่าในทางทฤษฎี แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังผลักดันความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ทำให้ความน่าดึงดูดของเงินลดลง นอกจากนี้ การปรับลดคาดการณ์ความต้องการลงทุนในเงินโดยสถาบันต่างๆ ยังทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดลดลงอีกด้วย ในระยะสั้น ประสิทธิภาพของดอลลาร์ ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของความต้องการในภาคอุตสาหกรรมทั่วโลก จะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางของตลาดเงินต่อไป