週五（5月22日）歐盤時段，受沙特、阿聯酋、卡塔爾三國施壓美國暫緩對伊動武的消息影響，原油市場恐慌情緒顯著降温，油價自高位回落。



7月交割西德克薩斯輕質原油（WTI）價格盤中報96.08美元/桶，下跌0.27%；現貨布倫特原油報價跌至103.00美元/桶，跌幅1.79%。本週油價振幅接近10美元，走勢完全由美伊外交消息主導，兩大原油基準價格周線大概率收跌。

海灣三國聯合施壓，美國暫緩軍事行動

據知情人士透露，近日阿聯酋、沙特阿拉伯及卡塔爾三國領導人與美國總統特朗普通話，一致敦促美方暫緩重啓對伊軍事打擊，呼籲“給談判一個機會”。三國擔憂，一旦敵對行動重啓，伊朗的報復行動將直接衝擊海灣地區能源設施與航運安全，引發區域經濟混亂。

此前對伊態度相對強硬的阿聯酋，此次立場出現明顯轉變。作為伊朗此前攻擊行動的重災區，該國如今明確反對重啓衝突，同時沙特、卡塔爾也拒絕為美國軍事行動提供領空或後勤支持。特朗普已宣佈將原定的軍事打擊推遲，為外交談判預留窗口，這一消息直接削弱了市場對霍爾木茲海峽長期封鎖的擔憂。

供應缺口仍存，但市場恐慌溢價快速消退

儘管霍爾木茲海峽通航仍未恢復，每日約1400萬桶原油運輸受阻的現狀並未改變，但此前市場過度計入的軍事衝突溢價正快速出清。

衝突爆發前，全球約20%的能源運輸需途經該航道，目前沙特、伊拉克、阿聯酋等國的原油出口通道仍處於停滯狀態。受此影響，行業機構BMI已將2026年現貨布倫特原油均價預期從81.50美元/桶上調至90美元/桶。但短期來看，僅靠停火延期與外交表態，無法填補實際供應缺口，油價此前的超漲行情更多反映的是恐慌情緒，而非真實供需變化。

市場情緒反覆，油價隨消息面劇烈震盪

本週油價的大幅波動，本質是市場對談判前景的預期反覆拉扯。此前伊朗知情人士稱雙方分歧縮小、美國國務卿釋放積極信號，推動油價衝高；而隨着三國施壓美國暫緩動武的消息落地，市場意識到短期內軍事衝突升級的概率大幅下降，此前押注風險溢價的交易商開始大規模平倉，直接導致油價回落。

當前市場核心矛盾仍未解決：伊朗鈾濃縮議題與霍爾木茲海峽管控爭議依舊懸而未決，交易商普遍不看好短期內達成共識。但在軍事行動被暫緩的背景下，油價將從“衝突恐慌定價”迴歸“供需缺口定價”，波動幅度有望有所收窄。

技術分析

7月WTI原油



兩日大跌後，油價小幅回暖，試圖收復部分跌幅。關鍵震盪區間落在98.97至100.17美元/桶，100美元整數關口關注度極高。

若價格站穩100.17美元上方，油價有望衝擊105.21美元階段高點；

反之，跌破98.97美元則預示行情走弱，下方首要支撐區間為95.67至93.42美元/桶，更深支撐位於91.21美元半分位與91.16美元50日均線處。

7月布倫特原油



走勢更為疲軟，自3月9日創下119.44美元/桶歷史高點後，接連走出119.09美元、115.24美元、112.68美元三座遞減高峯，96.10美元階段低點成為重要防守關口。週五早盤油價正試探103.36美元50日均線阻力位，突破後下方支撐區間為100.65至97.21美元/桶；若失守該均線，價格將逐步向97.21美元區間乃至96.10美元低點靠攏。

後市關注要點

短期來看，油價走勢將繼續圍繞美伊談判進展波動。海灣三國施壓美國暫緩動武，雖降低了衝突升級的概率，但並未解決根本分歧，市場情緒仍可能在樂觀與恐慌間反覆切換。

操作上，WTI原油需重點關注98.97至100.17美元區間的爭奪，布倫特原油則需留意103.36美元均線關口。在海峽全面恢復通航、原油產能迴歸常態前，供需失衡的基本面支撐仍在，油價大幅回落反而可能帶來逢低買入的機會。

後續油價關鍵觸發點

雙方談判落地信號：是否啓動正式面對面談判、是否公佈階段性共識（鈾濃縮限制、區域軍事對峙降温等），共識落地將持續消化風險溢價，油價進一步迴歸供需定價；談判破裂、美方重啓軍事威脅則會快速重啓恐慌行情。

美方政策表態：特朗普政府是否延續暫緩動武決策、是否設定談判窗口期截止時間，限期臨近無進展將加劇市場不確定性。