資深策略師預警：亞洲石油供應已處谷底，歐美將緊隨其後
2026-05-26 13:49:50
受伊朗局勢影響，霍爾木茲海峽航運受阻，全球原油供應鏈遭遇劇烈衝擊。
資深市場策略師傑夫·柯里（Jeff Currie）預警，亞洲石油市場已逼近安全運行底線，歐洲短期內將緊隨其後，美國大概率在七月陷入供應短缺。全球可用庫存實則遠低於賬面數據，短期政策手段難以化解供需矛盾，而持續走低的庫存進一步抬升伊朗談判底氣，局勢演變牽動整個國際能源格局。
凱雷集團能源領域首席戰略官、阿巴克斯市場聯合主席傑夫·柯里（Jeff Currie）週一（5月25日）對外發聲，當前亞洲原油市場已經接近最低運行負荷，這是保障儲運設施正常運轉的臨界狀態。他在新加坡舉辦的瑞銀財富大會期間表示，全球公開的原油庫存數據存在迷惑性，絕大部分儲備油品是維持管道、倉儲系統安全運轉的必備存量，真正可投入市場流通的份額十分有限。
自今年伊朗局勢升級、霍爾木茲海峽運輸中斷後，中東原油出口規模大幅縮減，全球油市便始終處於緊張狀態。新加坡成品油市場的壓力已出現結構變化，航空煤油價格有所回落，但柴油價格持續走高，成為區域內新的供應痛點。
按照當前形勢推演，歐洲將在一個月左右迎來同款供應壓力，美國釋放的原油僅能為歐洲提供短暫緩衝，疊加夏季出行旺季到來，供需失衡問題會快速顯現。
目前美國戰略石油儲備釋放的原油大量運往歐洲，讓當地暫時緩解了貨源壓力，但這種調撥模式並不具備可持續性。
國際能源署署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）上週發出警示，若中東原油出口無法恢復、全球庫存繼續消耗，今年七至八月國際油市將步入高危區間。兩大機構的判斷相互印證，預示夏季能源需求高峯階段，全球供應缺口會徹底暴露。
柯里擁有高盛前全球大宗商品研究主管的從業經歷，他明確表示，暫停聯邦汽油税這類政策舉措治標不治本，無法填補實物原油的供應缺口。雖然美國戰略石油儲備投放市場起到了短暫維穩作用，但從市場價格表現來看，根本性的供應短缺問題依舊嚴峻。
在業內人士看來，重新開放霍爾木茲海峽，才是讓全球油市迴歸常態的唯一長效方案，即便航道恢復通行，整個供應鏈的修復也需要漫長週期。
隨着全球原油庫存不斷縮水，伊朗在相關談判中的話語權持續增強。
美國總統特朗普週日要求談判團隊切勿倉促與伊朗達成協議、重啓海峽航運。特朗普表示，石油庫存逐日減少，伊朗的談判籌碼也在不斷增加，當前其議價能力達到四十七年來的頂峯，急於締約反而會讓己方陷入被動。能源庫存的變化，已然成為左右地緣談判走向的重要砝碼。
綜合來看，伊朗引發的能源衝擊正在由亞洲逐步向歐美擴散，多地即將直面原油供應短缺難題。賬面庫存虛高、可用資源不足是全球油市的普遍現狀，短期調控政策難以扭轉供需格局。海峽通航問題一日未決，庫存消耗就不會停止，能源危機與地緣談判相互交織，全球能源市場在未來一段時間內，仍將維持高風險、高波動的運行態勢。
資深市場策略師傑夫·柯里（Jeff Currie）預警，亞洲石油市場已逼近安全運行底線，歐洲短期內將緊隨其後，美國大概率在七月陷入供應短缺。全球可用庫存實則遠低於賬面數據，短期政策手段難以化解供需矛盾，而持續走低的庫存進一步抬升伊朗談判底氣，局勢演變牽動整個國際能源格局。
區域風險依次蔓延 油市承壓程度持續加深
凱雷集團能源領域首席戰略官、阿巴克斯市場聯合主席傑夫·柯里（Jeff Currie）週一（5月25日）對外發聲，當前亞洲原油市場已經接近最低運行負荷，這是保障儲運設施正常運轉的臨界狀態。他在新加坡舉辦的瑞銀財富大會期間表示，全球公開的原油庫存數據存在迷惑性，絕大部分儲備油品是維持管道、倉儲系統安全運轉的必備存量，真正可投入市場流通的份額十分有限。
自今年伊朗局勢升級、霍爾木茲海峽運輸中斷後，中東原油出口規模大幅縮減，全球油市便始終處於緊張狀態。新加坡成品油市場的壓力已出現結構變化，航空煤油價格有所回落，但柴油價格持續走高，成為區域內新的供應痛點。
按照當前形勢推演，歐洲將在一個月左右迎來同款供應壓力，美國釋放的原油僅能為歐洲提供短暫緩衝，疊加夏季出行旺季到來，供需失衡問題會快速顯現。
庫存隱患凸顯 行業預警夏季將迎嚴峻考驗
目前美國戰略石油儲備釋放的原油大量運往歐洲，讓當地暫時緩解了貨源壓力，但這種調撥模式並不具備可持續性。
國際能源署署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）上週發出警示，若中東原油出口無法恢復、全球庫存繼續消耗，今年七至八月國際油市將步入高危區間。兩大機構的判斷相互印證，預示夏季能源需求高峯階段，全球供應缺口會徹底暴露。
柯里擁有高盛前全球大宗商品研究主管的從業經歷，他明確表示，暫停聯邦汽油税這類政策舉措治標不治本，無法填補實物原油的供應缺口。雖然美國戰略石油儲備投放市場起到了短暫維穩作用，但從市場價格表現來看，根本性的供應短缺問題依舊嚴峻。
局勢博弈加劇 伊朗談判優勢不斷擴大
在業內人士看來，重新開放霍爾木茲海峽，才是讓全球油市迴歸常態的唯一長效方案，即便航道恢復通行，整個供應鏈的修復也需要漫長週期。
隨着全球原油庫存不斷縮水，伊朗在相關談判中的話語權持續增強。
美國總統特朗普週日要求談判團隊切勿倉促與伊朗達成協議、重啓海峽航運。特朗普表示，石油庫存逐日減少，伊朗的談判籌碼也在不斷增加，當前其議價能力達到四十七年來的頂峯，急於締約反而會讓己方陷入被動。能源庫存的變化，已然成為左右地緣談判走向的重要砝碼。
總結
綜合來看，伊朗引發的能源衝擊正在由亞洲逐步向歐美擴散，多地即將直面原油供應短缺難題。賬面庫存虛高、可用資源不足是全球油市的普遍現狀，短期調控政策難以扭轉供需格局。海峽通航問題一日未決，庫存消耗就不會停止，能源危機與地緣談判相互交織，全球能源市場在未來一段時間內，仍將維持高風險、高波動的運行態勢。
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