週四亞洲交易時段，英鎊兑美元（GBP/USD）震盪回落，跌破1.3400。隨着美國與伊朗之間的緊張局勢再度升級，全球市場風險偏好明顯下降，美元避險需求快速升温，令英鎊等風險敏感型貨幣面臨拋售壓力。

美國軍方近日再次對伊朗目標發動軍事打擊，目標涉及被認為威脅美國部隊及商業運輸安全的設施。美國方面表示，此次行動屬於“防禦性質”，目的是維持停火局勢並確保霍爾木茲海峽航運安全。

與此同時，美國總統特朗普表示，希望達成一項“有利協議”結束與伊朗之間的衝突，並警告伊朗方面試圖通過拖延時間迫使美國妥協的策略不會奏效。市場認為，美伊雙方當前分歧依然明顯，中東局勢短期內難以快速緩和。

霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸，因此任何涉及該區域的軍事風險都會迅速影響全球能源市場與金融市場風險偏好。隨着國際油價重新上漲，市場對於全球通脹回升的擔憂明顯增強。

在此背景下，美元指數（DXY）持續走強，並維持在99.50附近高位運行。由於美元具備全球儲備貨幣與避險資產屬性，當市場風險情緒惡化時，國際資金通常會重新流向美元資產。

與此同時，美債收益率維持高位，也進一步增強美元資產吸引力。市場目前正在等待晚間公佈的美國4月PCE物價指數數據，以判斷美聯儲未來政策方向。

市場預計，美國PCE通脹年率可能升至3.8%，高於此前的3.5%；核心PCE年率則預計升至3.3%。由於PCE是美聯儲最重視的通脹指標之一，因此該數據可能直接影響市場對於未來利率路徑的重新定價。

如果美國通脹繼續高於預期，市場對於美聯儲維持高利率甚至進一步加息的押注可能繼續升温，從而進一步支撐美元上漲，並對GBP/USD形成更大壓力。

另一方面，英鎊自身基本面近期也有所走弱。英國此前公佈的通脹數據低於市場預期，同時失業率意外升至5.0%，顯示英國勞動力市場開始出現降温跡象。

在經濟數據走弱背景下，市場已經明顯下調對於英國央行未來繼續加息的預期。分析人士指出，交易員目前已經削減對於2026年英國央行加息次數的押注，而英國國債收益率則創下2023年底以來最大單週跌幅之一。

市場研究機構Pantheon Macroeconomics表示，英國國債收益率回落主要受到國際油價此前下跌、英國政治不確定性緩解以及財政政策預期穩定等因素推動。

隨着英國收益率優勢減弱，英鎊相較美元的吸引力同步下降。此外，若英國經濟增長繼續放緩，英國央行未來政策空間可能進一步受限。

從日線走勢來看，GBP/USD近期已經自階段高位回落，並逐步跌向關鍵支撐區域。MACD指標高位死叉後持續回落，顯示中長期上漲動能正在減弱。當前匯價已經跌破短期均線支撐，整體技術結構開始偏空。

下方首個關鍵支撐位位於1.3350區域，若跌破該位置，匯價可能進一步測試1.3300整數關口。上方阻力則關注1.3450以及1.3500區域，只有重新站穩上述區域，英鎊短線才可能恢復反彈動能。不過，由於匯價已經連續回落多個交易日，若美國PCE數據不及預期，美元可能出現階段性回調，從而帶動英鎊出現技術性反彈。

此外，全球市場風險情緒變化同樣值得關注。若中東局勢進一步惡化，避險美元可能繼續獲得資金流入；反之，如果地緣風險出現緩和，市場風險偏好改善，則有望幫助英鎊緩解部分壓力。

整體來看，目前GBP/USD已經進入“避險美元走強”與“英國經濟數據走弱”雙重壓力階段，而美國PCE數據與中東局勢變化將成為決定匯價下一階段走勢的重要因素。

編輯總結
當前英鎊兑美元回落主要受到美元避險需求升温以及英國央行加息預期降温雙重影響。中東局勢升級推動美元指數持續走強，而英國經濟數據疲軟則削弱市場對於英國央行進一步收緊政策的信心。

技術面來看，GBP/USD已經跌破短期關鍵支撐區域，短線整體結構偏空。若美國PCE數據繼續高於預期，美元指數可能進一步走強，GBP/USD則存在繼續下探1.33區域的風險。

不過，由於英國通脹水平仍高於長期目標，英國央行短期內仍難以完全轉向寬鬆政策。因此，英鎊中長期走勢仍需關注英國經濟表現、全球風險情緒以及美聯儲與英國央行之間的政策差異。