WTI原油價格週五亞洲交易時段延續跌勢，盤中維持在每桶87.20美元附近波動，連續第三個交易日下跌。市場風險情緒明顯改善，主要原因在於美國與伊朗之間可能達成60天停火延期協議的消息重新降低了全球能源供應中斷擔憂，尤其是霍爾木茲海峽運輸風險出現緩和跡象，令此前高企的原油風險溢價持續回吐。

美國與伊朗已經初步討論一項為期60天的停火延期安排。伊朗可能在30天內清除霍爾木茲海峽相關水域中的水雷，從而恢復該海域正常航運秩序。市場認為，這意味着全球能源運輸的關鍵瓶頸可能重新恢復穩定運行。霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸，同時也是中東主要產油國出口能源的重要通道，因此任何局勢變化都會迅速影響國際油價走勢。

不過，目前相關協議仍存在較大不確定性。美國總統特朗普尚未正式批准協議內容，美國副總統萬斯也表示，雙方能否最終達成全面協議以及何時落地仍存在較大變數。市場人士認為，儘管短期緊張局勢有所降温，但伊朗核問題、制裁解除安排以及霍爾木茲海峽長期控制權等核心問題依然複雜，這意味着中東地緣風險並未真正消失。

隨着市場對於中東衝突升級風險的擔憂減弱，原油市場此前積累的大量避險溢價快速回落。WTI原油本月累計跌幅已經接近15%，顯示資金正在逐步撤離此前因地緣衝突推動形成的多頭倉位。與此同時，部分投資機構開始重新評估全球經濟放緩背景下的原油需求前景，尤其是歐美製造業活動疲軟以及全球運輸需求增長放緩，也削弱了市場對高油價持續性的信心。

此外，美國能源信息署（EIA）最新公佈的數據顯示，美國截至上週的商業原油庫存減少330萬桶，雖然實現連續第六週庫存下降，但低於市場此前預估的410萬桶降幅。庫存數據公佈後，市場普遍認為美國夏季燃油消費需求雖然仍具韌性，但整體需求增速並未達到此前市場高度樂觀的水平。庫存降幅不及預期進一步削弱了油價短期反彈動能。

從全球市場表現來看，油價持續回調也緩解了部分主要經濟體面臨的輸入型通脹壓力。近期美元指數維持相對強勢，美國國債收益率高位運行，使得包括原油在內的大宗商品整體承壓。部分交易員認為，如果中東局勢進一步緩和，美聯儲未來維持高利率時間可能延長，因為能源價格下跌將減輕通脹壓力，從而降低市場對於快速降息的押注。

從技術面來看，WTI原油日線結構已經出現明顯轉弱跡象。油價此前衝高後未能有效站穩90美元上方，隨後連續下行，短期形成高位回落結構。當前日線MACD指標出現死叉跡象，RSI指標也已經回落至50附近，顯示市場多頭動能明顯減弱。若後續WTI繼續失守87美元整數關口，市場可能進一步下探85美元至84美元區域，而上方短期阻力則位於88.80美元與90美元附近。

4小時週期來看，油價已經形成連續下降通道結構，短期均線系統逐步向下發散，顯示空頭主導市場節奏。MACD綠柱持續擴張，表明短期賣壓依然存在。不過，由於油價短期跌幅較快，若中東局勢再次出現反覆，市場仍可能出現技術性反彈。當前市場重點關注87美元附近支撐能否守穩，一旦跌破，可能進一步引發程序化賣盤加速離場

整體來看，當前國際原油市場正在從此前極端地緣風險驅動，逐步轉向重新評估全球供應與需求平衡。儘管霍爾木茲海峽風險暫時緩解令市場情緒明顯降温，但中東局勢依然存在較強不確定性，未來油價波動性可能繼續維持高位。

編輯總結
近期國際油價的大幅回落，本質上反映出市場對於中東供應風險重新定價。隨着美伊停火延期談判釋放積極信號，市場此前擔憂的霍爾木茲海峽運輸中斷風險暫時緩解，導致大量地緣避險溢價快速消退。不過，從更長期角度來看，中東局勢核心矛盾並未真正解決，包括核問題、制裁安排以及區域安全格局仍可能反覆擾動能源市場。

與此同時，美國庫存降幅不及預期也顯示全球需求端恢復力度有限。在全球經濟增長放緩、美元維持強勢以及主要央行高利率環境持續背景下，原油市場短期仍面臨一定調整壓力。未來市場將重點關注中東局勢演變、美國夏季需求變化以及OPEC+後續產量政策，這些因素將決定油價下一階段運行方向。