Giá dầu thô WTI tiếp tục giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, dao động quanh mức 87,20 USD/thùng, đánh dấu ngày giảm thứ ba liên tiếp. Tâm lý thị trường đã cải thiện đáng kể, chủ yếu nhờ thông tin Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận gia hạn lệnh ngừng bắn 60 ngày, làm giảm bớt lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Đặc biệt, những dấu hiệu cho thấy rủi ro vận chuyển hàng hóa tại eo biển Hormuz giảm bớt đã dẫn đến việc phí bảo hiểm rủi ro dầu mỏ tiếp tục giảm mạnh trước đó.

Hoa Kỳ và Iran đã tiến hành các cuộc thảo luận sơ bộ về việc gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày. Iran có thể sẽ rà phá thủy lôi ở eo biển Hormuz trong vòng 30 ngày, qua đó khôi phục trật tự vận chuyển bình thường trong khu vực. Thị trường tin rằng điều này có nghĩa là một nút thắt quan trọng trong vận chuyển năng lượng toàn cầu có thể được khôi phục hoạt động ổn định. Eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu và cũng là kênh quan trọng cho xuất khẩu năng lượng từ các quốc gia sản xuất dầu mỏ lớn ở Trung Đông; do đó, bất kỳ thay đổi nào về tình hình đều có thể nhanh chóng tác động đến giá dầu quốc tế.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể liên quan đến thỏa thuận này. Tổng thống Mỹ Trump vẫn chưa chính thức phê duyệt nội dung của thỏa thuận, và Phó Tổng thống Mỹ Vance đã tuyên bố rằng liệu một thỏa thuận toàn diện có thể đạt được hay không và khi nào nó sẽ được thực hiện vẫn còn rất không chắc chắn. Các nhà phân tích thị trường tin rằng mặc dù căng thẳng ngắn hạn đã giảm bớt phần nào, nhưng các vấn đề cốt lõi như vấn đề hạt nhân Iran, các thỏa thuận giảm leo thang trừng phạt và quyền kiểm soát lâu dài eo biển Hormuz vẫn còn phức tạp, có nghĩa là rủi ro địa chính trị ở Trung Đông vẫn chưa thực sự biến mất.

Khi những lo ngại của thị trường về nguy cơ leo thang xung đột ở Trung Đông lắng xuống, mức chênh lệch giá lớn do kỳ vọng tài sản an toàn tích lũy trên thị trường dầu mỏ đã nhanh chóng giảm. Giá dầu thô WTI đã giảm gần 15% trong tháng này, cho thấy các quỹ đang dần rút khỏi các vị thế mua dài hạn trước đây do xung đột địa chính trị thúc đẩy. Đồng thời, một số tổ chức đầu tư đã bắt đầu đánh giá lại triển vọng nhu cầu dầu mỏ trong bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu, đặc biệt là hoạt động sản xuất yếu kém ở châu Âu và Hoa Kỳ cũng như sự chậm lại trong tăng trưởng nhu cầu vận tải toàn cầu, điều này cũng làm suy yếu niềm tin của thị trường vào tính bền vững của giá dầu cao.

Hơn nữa, dữ liệu mới nhất do Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố cho thấy lượng tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ đã giảm 3,3 triệu thùng tính đến tuần trước, đánh dấu tuần giảm thứ sáu liên tiếp, nhưng thấp hơn dự báo trước đó của thị trường là giảm 4,1 triệu thùng. Sau khi dữ liệu tồn kho được công bố, thị trường nhìn chung tin rằng mặc dù nhu cầu nhiên liệu mùa hè của Mỹ vẫn ổn định, nhưng tốc độ tăng trưởng nhu cầu tổng thể chưa đạt đến mức lạc quan cao như trước đây. Mức giảm tồn kho thấp hơn dự kiến càng làm suy yếu đà phục hồi ngắn hạn của giá dầu.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, việc giá dầu tiếp tục giảm đã làm giảm bớt áp lực lạm phát nhập khẩu mà một số nền kinh tế lớn đang phải đối mặt. Gần đây, chỉ số đô la Mỹ vẫn tương đối mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, gây áp lực lên giá cả hàng hóa nói chung, bao gồm cả dầu thô. Một số nhà giao dịch tin rằng nếu tình hình ở Trung Đông tiếp tục được cải thiện, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể kéo dài thời kỳ lãi suất cao, vì giá năng lượng giảm sẽ làm giảm áp lực lạm phát và do đó làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của dầu thô WTI đã cho thấy những dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Sau khi tăng mạnh trước đó, giá dầu đã không thể giữ vững trên mức 90 đô la và sau đó giảm xuống, tạo thành cấu trúc điều chỉnh ngắn hạn. Hiện tại, chỉ báo MACD hàng ngày cho thấy dấu hiệu của mô hình "death cross" (giao cắt tử thần), và chỉ báo RSI đã giảm xuống khoảng 50, cho thấy đà tăng giá đang suy yếu đáng kể. Nếu WTI tiếp tục giảm xuống dưới mức 87 đô la, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra vùng giá 85-84 đô la, trong khi các mức kháng cự ngắn hạn nằm quanh mức 88,80 và 90 đô la.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá dầu đã hình thành cấu trúc kênh giảm liên tục, với các đường trung bình động ngắn hạn dần dần phân kỳ xuống, cho thấy phe gấu đang chiếm ưu thế trên thị trường. Biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, cho thấy áp lực bán ngắn hạn vẫn còn. Tuy nhiên, với sự sụt giảm nhanh chóng của giá dầu trong ngắn hạn, một sự phục hồi kỹ thuật vẫn có thể xảy ra nếu tình hình ở Trung Đông tái diễn. Hiện tại, thị trường đang tập trung vào việc liệu mức hỗ trợ quanh mức 87 đô la có thể giữ vững hay không. Việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt thêm các đợt bán tháo thuật toán mạnh mẽ hơn.

Nhìn chung, thị trường dầu thô quốc tế đang dần chuyển dịch từ việc bị chi phối bởi các rủi ro địa chính trị cực đoan sang việc đánh giá lại sự cân bằng cung cầu toàn cầu. Mặc dù việc giảm bớt rủi ro tạm thời ở eo biển Hormuz đã làm dịu đáng kể tâm lý thị trường, tình hình ở Trung Đông vẫn còn rất bất ổn, và sự biến động giá dầu có thể tiếp tục ở mức cao trong tương lai.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự sụt giảm mạnh gần đây của giá dầu quốc tế về cơ bản phản ánh việc thị trường định giá lại rủi ro nguồn cung từ Trung Đông. Với những tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán gia hạn lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Iran, rủi ro gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz mà trước đây người ta lo ngại đã tạm thời giảm bớt, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng của các khoản phí bảo hiểm tài sản an toàn về mặt địa chính trị. Tuy nhiên, xét từ góc độ dài hạn, những mâu thuẫn cốt lõi trong tình hình Trung Đông vẫn chưa được giải quyết triệt để. Các vấn đề như chương trình hạt nhân, thỏa thuận trừng phạt và bối cảnh an ninh khu vực có thể tiếp tục gây xáo trộn thị trường năng lượng. Trong khi đó, sự sụt giảm tồn kho của Mỹ thấp hơn dự kiến cũng cho thấy sự phục hồi hạn chế về nhu cầu toàn cầu. Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, đồng đô la Mỹ mạnh và môi trường lãi suất cao kéo dài từ các ngân hàng trung ương lớn, thị trường dầu thô vẫn phải đối mặt với một số áp lực điều chỉnh ngắn hạn. Thị trường sẽ tập trung vào diễn biến của tình hình Trung Đông, những thay đổi trong nhu cầu mùa hè của Mỹ và các chính sách sản xuất tiếp theo của OPEC+, vì những yếu tố này sẽ quyết định hướng đi của giá dầu trong giai đoạn tiếp theo.