週五（5月29日）亞洲時段，黃金交投於4520美元附近，較昨日收盤價漲0.5%。美伊停火協議的進展一度削弱了美元的避險需求，為金價提供了支撐。

然而，美國4月PCE通脹數據創下三年新高（整體3.8%、核心3.3%），強化了美聯儲年內加息的預期，市場定價顯示2026年底前加息25個基點的概率約50%，這限制了金價的上行空間。

停火協議進展：支撐金價但仍有變數

據媒體28日援引美國官員的話報道，美伊談判代表已就諒解備忘錄達成一致，但仍需特朗普最終批准。美國官員表示，諒解備忘錄條款已於26日基本達成一致，但雙方仍需獲得高層領導批准。伊方表示已獲得必要批准，並準備簽署。美國談判代表向特朗普彙報了諒解備忘錄的細節。“總統向調解人表示，他希望用幾天時間來考慮此事。”

這一消息緩解了市場對地區石油流動長期中斷的擔憂，令原油價格承壓於月度低點附近，從而抑制了加息預期。

此外，最新的和平樂觀情緒削弱了美元的儲備貨幣地位，這為金價提供了支撐。然而，該和平提案仍需美國總統特朗普最終批准。此外，美伊在伊朗核計劃和霍爾木茲海峽問題上仍存在重大分歧，投資者對結束這場持續三個月之久的戰爭的前景持懷疑態度。

美伊衝突可能重燃，限制金價上行空間

美伊之間公開敵對行動可能重新爆發，這應會抑制市場的樂觀情緒。 停火協議仍需特朗普批准，且雙方在核計劃、海峽控制權等問題上分歧根本，任何誤判都可能導致衝突重燃。

這一不確定性應有助於限制美元的進一步下跌，同時也將限制金價的上漲空間。對於黃金而言，避險需求與加息預期相互抵消，金價陷入上下兩難。

因此，儘管停火消息對金價構成利好，但地緣風險的持續存在使得金價難以形成單邊上漲趨勢。 在美伊局勢明朗化之前，金價更可能維持區間震盪，而非單邊上行。

美國PCE通脹創三年新高，強化加息預期

美元空頭似乎也因美國通脹數據而猶豫不決。美國4月PCE物價指數同比加速至3.8%，高於前值3.5%，主要受中東衝突推高能源成本驅動。剔除食品和能源的核心PCE同比上漲3.3%，符合預期。

這些數據強化了美聯儲可能需要在更長時間內維持高利率的預期。美國一季度GDP年化季率修正值為1.6%，低於初值2.0%。儘管如此，在通脹頑固的背景下，交易員似乎確信美聯儲將在年底前加息。

市場定價：年底前加息概率約50%

根據CME FedWatch工具，交易員目前定價美聯儲在2026年底前加息25個基點的概率約為50%。這一預期是對無收益的黃金構成壓力的關鍵因素。

因此，在押注美元顯著走弱或黃金進一步上漲之前，需要保持一定的謹慎態度。

結合日線走勢、均線、支撐阻力及技術指標綜合來看，標的中期整體呈偏弱格局，前期衝高後回落，目前處於下跌後的低位震盪築底階段。


（現貨黃金日線圖，）

價格當前運行在 MA20、MA50、MA100多條中期均線下方，均線呈現典型空頭排列，層層壓制價格上行，短期反彈阻力明顯，上方首要壓力集中在4510一線，進一步阻力位於MA20對應的4584、MA50對應的4627。

不過價格站穩在 MA200長期均線之上，該位置與4366階段性低點形成雙重支撐，下方還有4099前期低點作為強支撐，意味着長期趨勢並未走壞，大跌空間相對有限。指標方面，RSI數值處於中性區間，既未出現超買也未陷入超賣，多空博弈均衡，短期方向信號模糊。MACD指標維持綠柱運行，DIFF處於DEA下方，空頭格局尚未扭轉，但綠柱逐步收窄，反映出下跌動能持續衰減，存在技術性修復的可能。整體而言，行情短期缺乏明確趨勢，以區間震盪為主，下行風險有所緩解，但全面反轉的信號仍未出現。

操作上需重點留意關鍵支撐與阻力的突破情況，若有效守住4400附近長期均線支撐，可等待反彈機會，關注4510至4584壓力區間的突破力度；一旦失守核心支撐位，行情將再度走弱，並向4099低點靠攏，現階段宜保持謹慎，依託關鍵價位判斷後續走勢。

北京時間5月29日16:06，現貨黃金報4518.69美元/盎司。