週四（6月4日）亞洲時段，歐元兑美元小幅走高至1.1610附近，但其整體前景依然充滿不確定性。

歐元面臨多重壓力，包括中東危機導致的能源價格上漲，以及歐洲央行下週政策會議可能討論加息但仍存在變數。

與此同時，市場也在等待週五公佈的美國5月非農就業數據。

歐元承壓：能源價格與貨幣政策不確定性

歐元目前正面臨來自多個方向的廣泛壓力，其短期前景因此蒙上陰影。

中東危機推高了全球能源價格，歐元區作為嚴重依賴石油進口的經濟體，其貿易條件因此惡化，進口成本上升而出口收入並未同步增長。相比之下，美國作為能源淨出口國受到的影響較小，這進一步強化了美元的相對強勢，削弱了歐元的吸引力。

5月歐元區整體消費者物價調和指數同比上漲3.2%，核心調和指數同比上漲2.5%，均高於此前水平，也高於歐洲央行2%的通脹目標。核心通脹的頑固表明潛在價格壓力仍在。

然而，投資者對歐洲央行下週是否會加息仍存在明顯分歧，經濟增長動能減弱使央行在收緊政策時不得不謹慎行事。

政策前景：歐央行或釋放鷹派信號

鑑於通脹壓力持續，歐洲央行極有可能在下週會議上就收緊政策展開深入討論，並可能釋放鷹派信號——如上調通脹預測、下調增長預測，或明確暗示未來加息的可能性。

這將為歐元提供一定支撐，若歐央行明確加息指引，歐元兑美元有望迎來一波反彈，向上試探關鍵阻力區域。

然而，鷹派信號短期內難以完全抵消能源價格高企和經濟增長擔憂所帶來的壓力——油價持續高企削弱歐元吸引力，而加息可能進一步抑制疲弱的經濟活動。因此，歐元即便獲得短暫提振，反彈幅度也將受限。

美元保持堅挺，市場等待非農數據

美元指數週四小幅回落至99.45附近，但仍接近八週半高點99.55。在美伊雙方艱難尋求達成協議的背景下——伊朗稱談判“無實質性進展”，特朗普則表示協議可能“本週末”達成——市場對中東局勢的擔憂並未消散，美元的避險需求持續存在。

展望後市，投資者聚焦於週五公佈的美國5月非農就業數據。此前ADP數據好於預期，為本次非農奠定了積極基調。

若非農數據強勁，將強化美聯儲維持高利率甚至年內加息的預期，有望推動美元指數突破99.55；若不及預期，則可能引發美元短線回調。在數據公佈前，美元指數大概率維持在99.30-99.55區間內震盪整理。

機構觀點

法巴銀行預計，歐元區GDP增速將從2025年的1.5%放緩至2026年的1.0%，但得益於國防、人工智能和電氣化領域的投資，經濟活動能夠抵禦能源衝擊。通脹預計在2026年反彈至3.0%、2027年升至3.3%。歐洲央行預計將在2026年進行兩次25個基點的加息（首次在6月），推動存款利率升至2.5%。法巴銀行預測歐元兑美元在2026年四季度達到1.21，2027年四季度達到1.25，主要邏輯是美元在全球範圍內的多元化配置趨勢將持續推動美元貶值。

滙豐銀行認為，歐元兑美元短期內缺乏明確的單邊走勢。在中東僵局未得到明確解決之前，美元大概率維持區間震盪。雖然利差因素（美聯儲偏鷹、歐洲央行加息預期已部分定價）會對美元形成支撐，但不足以觸發美元的持續上漲。對於歐元，滙豐指出市場已定價約60個基點的ECB年內加息，但歐元區活動疲弱跡象增多，ECB難以推出比市場預期更鷹派的路徑，因此歐元獨立走強的空間有限，風險偏向下行。

瑞銀認為，歐元兑美元大概率仍將處於區間震盪格局，歐元上行空間受限。核心原因在於央行政策分歧持續：美聯儲相對偏鷹（強調“更高利率維持更久”），而歐洲央行面臨更脆弱的歐元區復甦。此外，烏克蘭衝突持續影響歐洲能源安全與工業競爭力，中國增長疑慮也加大歐元區前景的不確定性。瑞銀建議策略上應更強調區間內的風險管理，避免追漲歐元。

技術分析

歐元兑美元日線大週期整體呈寬幅震盪走勢，現價1.1610處在MA20、MA50均線下方；前期高點1.2081、次高1.1848逐步下移，上方阻力1.1848，下方關鍵支撐落在1.1410階段低點附近。

MACD雙線小幅運行於零軸下方、微量綠柱，短線空頭小幅佔優；RSI位於43.23中性區間，無明顯超買超賣，短期行情維持區間震盪，未走出明確單邊方向，等待價格突破上下關鍵區間後選擇趨勢。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間6月4日14:35，歐元兑美元報1.1612/13。