週五（6月5日），黎巴嫩停火協議前途未卜此前一日市場還因以黎達成停火意向歡欣鼓舞，這份停火協議原本被視作伊朗同美國達成談判共識的關鍵前提；但眼下真主黨否決相關條款，停火前景瞬間蒙上陰影。



伊朗支持的真主黨表態，自身並未參與由美國斡旋、黎巴嫩與以色列兩國政府牽頭的談判，提出停火先決條件是以色列軍隊全面撤出黎巴嫩南部地區。與此同時，以色列持續對黎巴嫩境內目標實施空襲，波斯灣區域無人機襲擊事件再起，最新襲擊目標直指阿曼法赫爾港原油碼頭。

事態突變也讓特朗普此前的樂觀預期落空——原本美方寄望本週末前敲定伊美相關協議，如今落地可能性大幅存疑。原油市場並未陷入恐慌儘管地緣談判受挫，但大宗商品市場整體情緒平穩，投資者並不擔憂中東戰火會迅速全面升級。市場普遍認為，特朗普政府無意和伊朗再度爆發大規模戰爭，即便相關談判拉鋸耗時，風險溢價也難以持續飆升。

原油盤面方面，美原油（WTI）、布倫特原油自昨日起震盪回落，逐步回吐本週前期的上漲收益。交易員重心更多放在“外交斡旋仍在推進、暫無大規模衝突爆發”這一利好上，弱化了伊美談判破裂帶來的利空衝擊。

即便出現回調，本週美原油累計漲幅仍有望達到6%，布倫特原油周漲幅鎖定3%。美國就業數據再添變數，美元衝高回落近幾日美元走勢和油價高度聯動：周初大幅走強，週中逐步回調。除地緣局勢外，美聯儲貨幣政策預期是主導美元走勢的另一核心因素。在美國接連公佈多組亮眼經濟數據後，昨日出爐的多項經濟指標整體不及預期。

美國當週初請失業金人數、5月挑戰者企業裁員數據雙雙走高，勞動力市場再度顯露疲軟信號。舊金山聯儲主席戴利釋放偏鴿表態，稱美聯儲需要做好雙向調整利率的準備，保留降息選項；與之相反，堪薩斯城聯儲主席施密德措辭偏鷹，暗示美聯儲下一步政策行動仍有可能是加息。

多空言論博弈之下，市場對12月美聯儲加息的定價小幅回落至15個基點附近，美債收益率同步下行，進一步拖累美元走軟。日元靜待美國5月非農數據考驗日本央行疑似入市干預匯價，限制美元兑日元上行空間，這也是美元階段性走弱的誘因之一。

週三美日匯率一度穩步攀升逼近160關口，隨後多次快速跳水，盤面信號直指日方外匯干預操作；此外日本央行官員偏鷹發言、口頭干預指引也助力日元企穩。疊加日本今日薪資數據超預期，市場幾乎篤定日本6月將落地加息，不過因日央行政策立場仍存不確定性，加息概率維持在80%，日元依舊承壓。

今日晚間美國5月非農報告將成為日元后市關鍵考驗：非農數據大概率不及預期，但若數據大幅向好、提振美元，即便本週已有干預動作，日本監管層或再度下場入市維穩日元。AI板塊跳水，美股盤面在非農落地前避險情緒升温，中東談判利空消息拖累市場風險偏好；但本輪AI概念股歷經兩週連續大漲，本身就存在獲利回吐回調需求。

納斯達克指數週四連續第二個交易日收跌，資金從AI板塊輪動至傳統藍籌，帶動標普500、道瓊斯工業平均指數逆勢收漲。歐洲股指維持區間震盪，受博通財報指引不及預期拖累，日韓股市芯片板塊領跌，指數延續下行。