作為全球核心能源通道，霍爾木茲海峽的航運狀況出現劇烈動盪，油輪通行量較衝突爆發前大幅鋭減，船隻普遍採取靜默航行模式，疊加地緣談判變數、原油庫存走低等問題，國際石油市場不確定性陡增，油價也面臨大幅上行的潛在風險。

航運規模斷崖下滑，靜默航行成為常態

業內分析人士普遍測算，如今霍爾木茲海峽的油輪通行量，相比局勢緊張前下降90%至95%。目前仍有少量石油船舶零星穿行於此，但整體航行環境愈發隱蔽，油氣運輸軌跡難以追蹤，外界也無法精準統計實際運抵買方的能源總量。

近幾周航運數據顯示，海峽通行船隻數量略有回升，不過新的航行模式已然形成：大量船舶在駛過海峽後關閉船舶自動識別系統駛離區域，駛入波斯灣裝貨的船隻也紛紛效仿。以往關閉識別系統多為特定船隻規避限制的手段，如今卻成為海峽內絕大多數商業船舶的通行選擇。



航運數據機構沃泰克統計，靜默航行佔海峽總通航班次的57%，5月這一比例最高達到65.2%。沃泰克海事風險與情報總監克萊爾·榮曼（Claire Jungman）表示，船舶關閉定位系統不再只為規避限制，而是市場應對地緣風險、保障能源運輸的普遍做法。這種模式讓成品油、液化石油氣、液化天然氣的運輸軌跡也變得模糊，進一步干擾了市場對庫存、供應和需求的判斷。

地緣談判反覆多變，通航恢復遙遙無期

本次統計數據截至6月4日週五凌晨，受美伊談判消息相互矛盾影響，海峽後續局勢難以預判。早在今年3月，市場普遍樂觀認為衝突會在5月結束，6月航運便能恢復常態。可如今步入6月，局勢僵持已達四個月，航運與地緣環境依舊未能迴歸正軌。

伊朗持續強化對海峽通行的管控，且有意在後續談判中保留實際主導權，這條傳統能源要道也不再被視作安全航線，通航量大概率無法回到今年2月的水平。

市場雖寄望於雙方達成協議，過去一週國際布倫特原油價格始終低於每桶100美元，但風險隱患已逐步顯現。

庫存跌至危險區間，油價暴漲警報拉響

當下全球原油庫存不斷消耗，市場緩衝能力持續弱化，兩大國際石油巨頭高管紛紛發出警示。

埃克森美孚高級副總裁尼爾·查普曼（Neil Chapman）在行業會議上表示，目前原油庫存已經跌至歷史罕見低位，按照行業模型測算，庫存持續走低後，即期布倫特原油價格或將飆升至每桶150至160美元；雪佛龍首席執行官邁克·沃思（Mike Wirth）在同場會議中表示，市場抵禦供需失衡的能力大幅下降，供需壓力會直接傳導至現貨市場，6月至7月油價的上漲壓力還會持續加劇。

綜合來看，霍爾木茲海峽航運紊亂、地緣局勢僵持、原油庫存告急三重風險疊加，石油市場正處於高危階段，短期航運難以恢復，油價隨時可能迎來大幅跳漲。


布倫特原油連續日線圖

北京時間6月8日10:35 布倫特原油連續 報 96.61 美元/桶