歐元跌至兩個月低位，美國CPI與歐央行決議或定生死
2026-06-08 15:10:19
週一（6月8日），歐元兑美元低開創近兩個月新低至1.1506之後震盪回升，一度收復跌幅，隨後匯價在低位震盪運行，當前匯價運行於1.1525附近。受多重利空影響，此前一個交易日歐元兑美元跌幅超0.7%，錄得近三個月最大單日跌幅。
德國聯邦統計局週一公佈的數據顯示，德國4月工廠訂單環比下降3.8%，不僅結束此前連續改善勢頭，同時遠遜於市場預期的下降1.2%。
另一邊，美國5月非農就業人數增加17.2萬人，遠超市場預期的8.5萬人，同時前兩個月數據合計上修9.3萬人。失業率穩定在4.3%，持平於去年8月以來的最低水平，且遠低於5.7%的長期平均值。年度工資增長率為3.4%，表明雖然勞動力市場帶來的通脹壓力有所緩解，但對工人的需求依然具有韌性。
交易員目前已經完全定價美聯儲在年底前加息25個基點，這與幾周前的預期形成顯著轉變。
德國聯邦統計局週一公佈的最新數據顯示，德國4月工廠訂單環比下降3.8%，不僅終結了此前連續兩個月改善的勢頭，同時遠遜於市場預期的下降1.2%。這一數據的大幅走弱反映出，作為歐洲最大經濟體的德國，其製造業復甦根基依然十分脆弱。
從更廣泛的維度看，德國工廠訂單自年初以來表現波動劇烈。1月和2月曾連續小幅回升，令市場對製造業觸底反彈抱有期待。然而3月訂單數據上修後仍顯疲態，4月更是出現斷崖式下滑，創下過去六個月以來的最大單月降幅。分析人士指出，中東衝突導致的能源價格飆升、全球需求放緩以及企業投資意願低迷，是拖累訂單數據的主要因素。尤其是在資本品領域，機械、電氣設備等大型工業訂單明顯減少，折射出企業對未來經濟前景的謹慎態度。
此外，來自非歐元區的海外訂單收縮尤為明顯，環比降幅超過5%。這表明，在全球貿易環境不確定性加劇的背景下，德國出口引擎正面臨較大阻力。經濟學家警告稱，若接下來幾個月工廠訂單不能迅速回暖，德國二季度工業產出恐將繼續拖累整體經濟表現，甚至可能令本已脆弱的經濟復甦再度脱軌。這一數據也為即將召開的歐洲央行利率會議增添了新的考量因素——在經濟持續承壓的背景下，歐央行在加息對抗通脹的同時，還需權衡製造業衰退風險。
市場注意力現已轉向週三公佈的美國消費者價格指數（CPI）數據，這將是影響美聯儲利率路徑的關鍵變量。
在4月CPI年率意外錄得3.8%之後，受近期能源價格持續飆升以及霍爾木茲海峽關閉帶來的供應鏈衝擊影響，市場普遍預計5月通脹將進一步加速至4.2%。這一預期如果兑現，將意味着美國通脹壓力連續第二個月上升，距離美聯儲2%的目標水平進一步拉大。
這一數據對市場情緒至關重要，其讀數將直接影響投資者對美聯儲下一步行動的判斷。
若CPI數據高於預期，可能進一步強化市場對美聯儲需要在更長時間內維持限制性政策立場的預期，從而延長美元近期的漲勢，並對歐元兑美元構成下行壓力。
反之，若通脹數據意外不及預期，則可能促使投資者回調因強勁就業報告而激進的鷹派定價，為歐元等非美貨幣提供喘息空間。
週四，市場焦點將迅速轉向法蘭克福。市場普遍預期歐洲央行將加息25個基點，這已是板上釘釘的事情。由於這一決定已被市場充分消化，其本身不太可能引發顯著波動；投資者真正關注的是拉加德行長在會後新聞發佈會上對6月之後政策路徑的指引。
鑑於歐元區部分地區的通脹仍然頑固，尤其是服務業通脹在5月出現明顯跳升，政策制定者可能不願暗示即將暫停加息。任何表明進一步緊縮仍在考慮之內的信號，都可能為歐元兑美元提供適度支撐，幫助匯價在當前位置企穩。
不過總體而言，該貨幣對的走勢還將在很大程度上取決於美國與伊朗之間的局勢發展，若中東衝突進一步升級，避險情緒可能再度推高美元，壓制歐元反彈空間。
星展銀行維持對歐元兑美元2026年交投於1.15-1.20更高區間的判斷。
該行指出，儘管美歐政策利差仍有利於美元，但歐元今年已意外升值約10%。預計歐洲央行6月會議將如期加息25個基點至2%，並暗示接近加息週期尾聲。與此同時，市場對美國經濟“滯脹風險”的擔憂以及美元制度性信譽的削弱，將為歐元提供結構性支撐。
ING將歐元區經濟復甦視為歐元走強的核心敍事，預計歐元兑美元2026年將逐季走高至1.21，看漲傾向明確。ING表示，歐元區擁有可動用的儲蓄，疊加德國財政刺激，經濟動能將逐步積累。另外，2026年原油和LNG供應過剩將壓低能源價格，改善歐元區貿易條件。
ING指出，雖然歐元兑美元升破1.20可能引發歐洲央行鴿派官員的抗議，但升值的步伐將是緩慢且可控的。整體來看，ING認為歐元區正從能源衝擊的陰影中走出，隨着財政刺激顯效、貿易條件改善以及貨幣政策正常化預期逐步形成，歐元具備中期穩步上行的基礎。
歐元兑美元日線當前呈明顯下行趨勢，價格跌破1.1550關鍵支撐，創近期新低。均線系統呈空頭排列，價格跌破MA20、MA50、MA100、MA200，下方支撐為前期低點1.1500。
指標方面，MACD的DIFF線與DEA線形成死叉，綠柱初現，空頭動能釋放；RSI值為48.88，處於中性偏弱區間，尚未進入超賣區，短期仍有下行空間。
整體來看，歐元兑美元短期處於弱勢下行通道，技術面信號偏空，若跌破1.1500支撐，下行空間或進一步打開，上方反彈阻力集中在1.1551-1.1600區間。
（歐元兑美元日線圖，）
北京時間6月8日15:09,歐元兑美元報1.1516/17。
德國聯邦統計局週一公佈的數據顯示，德國4月工廠訂單環比下降3.8%，不僅結束此前連續改善勢頭，同時遠遜於市場預期的下降1.2%。
另一邊，美國5月非農就業人數增加17.2萬人，遠超市場預期的8.5萬人，同時前兩個月數據合計上修9.3萬人。失業率穩定在4.3%，持平於去年8月以來的最低水平，且遠低於5.7%的長期平均值。年度工資增長率為3.4%，表明雖然勞動力市場帶來的通脹壓力有所緩解，但對工人的需求依然具有韌性。
交易員目前已經完全定價美聯儲在年底前加息25個基點，這與幾周前的預期形成顯著轉變。
4月工廠訂單意外大幅下滑
德國聯邦統計局週一公佈的最新數據顯示，德國4月工廠訂單環比下降3.8%，不僅終結了此前連續兩個月改善的勢頭，同時遠遜於市場預期的下降1.2%。這一數據的大幅走弱反映出，作為歐洲最大經濟體的德國，其製造業復甦根基依然十分脆弱。
從更廣泛的維度看，德國工廠訂單自年初以來表現波動劇烈。1月和2月曾連續小幅回升，令市場對製造業觸底反彈抱有期待。然而3月訂單數據上修後仍顯疲態，4月更是出現斷崖式下滑，創下過去六個月以來的最大單月降幅。分析人士指出，中東衝突導致的能源價格飆升、全球需求放緩以及企業投資意願低迷，是拖累訂單數據的主要因素。尤其是在資本品領域，機械、電氣設備等大型工業訂單明顯減少，折射出企業對未來經濟前景的謹慎態度。
此外，來自非歐元區的海外訂單收縮尤為明顯，環比降幅超過5%。這表明，在全球貿易環境不確定性加劇的背景下，德國出口引擎正面臨較大阻力。經濟學家警告稱，若接下來幾個月工廠訂單不能迅速回暖，德國二季度工業產出恐將繼續拖累整體經濟表現，甚至可能令本已脆弱的經濟復甦再度脱軌。這一數據也為即將召開的歐洲央行利率會議增添了新的考量因素——在經濟持續承壓的背景下，歐央行在加息對抗通脹的同時，還需權衡製造業衰退風險。
美國CPI數據：加息預期的“試金石”
市場注意力現已轉向週三公佈的美國消費者價格指數（CPI）數據，這將是影響美聯儲利率路徑的關鍵變量。
在4月CPI年率意外錄得3.8%之後，受近期能源價格持續飆升以及霍爾木茲海峽關閉帶來的供應鏈衝擊影響，市場普遍預計5月通脹將進一步加速至4.2%。這一預期如果兑現，將意味着美國通脹壓力連續第二個月上升，距離美聯儲2%的目標水平進一步拉大。
這一數據對市場情緒至關重要，其讀數將直接影響投資者對美聯儲下一步行動的判斷。
若CPI數據高於預期，可能進一步強化市場對美聯儲需要在更長時間內維持限制性政策立場的預期，從而延長美元近期的漲勢，並對歐元兑美元構成下行壓力。
反之，若通脹數據意外不及預期，則可能促使投資者回調因強勁就業報告而激進的鷹派定價，為歐元等非美貨幣提供喘息空間。
歐洲央行決議
週四，市場焦點將迅速轉向法蘭克福。市場普遍預期歐洲央行將加息25個基點，這已是板上釘釘的事情。由於這一決定已被市場充分消化，其本身不太可能引發顯著波動；投資者真正關注的是拉加德行長在會後新聞發佈會上對6月之後政策路徑的指引。
鑑於歐元區部分地區的通脹仍然頑固，尤其是服務業通脹在5月出現明顯跳升，政策制定者可能不願暗示即將暫停加息。任何表明進一步緊縮仍在考慮之內的信號，都可能為歐元兑美元提供適度支撐，幫助匯價在當前位置企穩。
不過總體而言，該貨幣對的走勢還將在很大程度上取決於美國與伊朗之間的局勢發展，若中東衝突進一步升級，避險情緒可能再度推高美元，壓制歐元反彈空間。
機構觀點
星展銀行維持對歐元兑美元2026年交投於1.15-1.20更高區間的判斷。
該行指出，儘管美歐政策利差仍有利於美元，但歐元今年已意外升值約10%。預計歐洲央行6月會議將如期加息25個基點至2%，並暗示接近加息週期尾聲。與此同時，市場對美國經濟“滯脹風險”的擔憂以及美元制度性信譽的削弱，將為歐元提供結構性支撐。
ING將歐元區經濟復甦視為歐元走強的核心敍事，預計歐元兑美元2026年將逐季走高至1.21，看漲傾向明確。ING表示，歐元區擁有可動用的儲蓄，疊加德國財政刺激，經濟動能將逐步積累。另外，2026年原油和LNG供應過剩將壓低能源價格，改善歐元區貿易條件。
ING指出，雖然歐元兑美元升破1.20可能引發歐洲央行鴿派官員的抗議，但升值的步伐將是緩慢且可控的。整體來看，ING認為歐元區正從能源衝擊的陰影中走出，隨着財政刺激顯效、貿易條件改善以及貨幣政策正常化預期逐步形成，歐元具備中期穩步上行的基礎。
技術分析
歐元兑美元日線當前呈明顯下行趨勢，價格跌破1.1550關鍵支撐，創近期新低。均線系統呈空頭排列，價格跌破MA20、MA50、MA100、MA200，下方支撐為前期低點1.1500。
指標方面，MACD的DIFF線與DEA線形成死叉，綠柱初現，空頭動能釋放；RSI值為48.88，處於中性偏弱區間，尚未進入超賣區，短期仍有下行空間。
整體來看，歐元兑美元短期處於弱勢下行通道，技術面信號偏空，若跌破1.1500支撐，下行空間或進一步打開，上方反彈阻力集中在1.1551-1.1600區間。
（歐元兑美元日線圖，）
北京時間6月8日15:09,歐元兑美元報1.1516/17。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
