Hôm thứ Hai (ngày 8 tháng 6), đồng euro đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai tháng, ở mức 1,1506 so với đồng đô la Mỹ, trước khi phục hồi và lấy lại những tổn thất. Tỷ giá hối đoái sau đó dao động ở mức thấp, hiện đang giao dịch quanh mức 1,1525. Bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố tiêu cực, đồng euro đã giảm hơn 0,7% so với đồng đô la Mỹ trong ngày giao dịch trước đó, ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong gần ba tháng.

Dữ liệu do Văn phòng Thống kê Liên bang Đức công bố hôm thứ Hai cho thấy đơn đặt hàng nhà máy của Đức đã giảm 3,8% so với tháng trước trong tháng Tư, chấm dứt xu hướng cải thiện liên tục trước đó và tệ hơn nhiều so với dự báo của thị trường là giảm 1,2%.

Mặt khác, số lượng việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ đã tăng 172.000 trong tháng 5, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 85.000, trong khi tổng số liệu của hai tháng trước đó được điều chỉnh tăng 93.000. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,3%, mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm ngoái, và thấp hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 5,7%. Tăng trưởng tiền lương hàng năm đạt 3,4%, cho thấy mặc dù áp lực lạm phát từ thị trường lao động đã giảm bớt phần nào, nhưng nhu cầu về lao động vẫn mạnh mẽ.

Các nhà giao dịch hiện đã hoàn toàn phản ánh vào giá cả kịch bản Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay, một sự thay đổi đáng kể so với dự đoán cách đây vài tuần.

Lượng đơn đặt hàng nhà máy bất ngờ giảm mạnh trong tháng Tư.

Dữ liệu mới được Văn phòng Thống kê Liên bang Đức công bố hôm thứ Hai cho thấy đơn đặt hàng nhà máy của Đức đã giảm 3,8% so với tháng trước trong tháng Tư, chấm dứt hai tháng cải thiện liên tiếp và tệ hơn nhiều so với dự báo của thị trường là giảm 1,2%. Sự suy yếu mạnh này phản ánh rằng nền tảng phục hồi ngành sản xuất của Đức, nền kinh tế lớn nhất châu Âu, vẫn còn rất mong manh.

Nhìn từ góc độ rộng hơn, đơn đặt hàng nhà máy của Đức đã biến động mạnh kể từ đầu năm. Sự phục hồi nhẹ trong tháng 1 và tháng 2 đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi của ngành sản xuất. Tuy nhiên, dữ liệu đơn đặt hàng được điều chỉnh của tháng 3 vẫn cho thấy sự yếu kém, và tháng 4 chứng kiến sự sụt giảm mạnh, đánh dấu mức giảm hàng tháng lớn nhất trong sáu tháng qua. Các nhà phân tích chỉ ra rằng giá năng lượng tăng vọt do xung đột ở Trung Đông, nhu cầu toàn cầu chậm lại và đầu tư kinh doanh yếu là những yếu tố chính kéo giảm dữ liệu đơn đặt hàng. Đặc biệt trong lĩnh vực hàng hóa vốn, các đơn đặt hàng công nghiệp lớn như máy móc và thiết bị điện đã giảm đáng kể, phản ánh thái độ thận trọng của các công ty đối với triển vọng kinh tế trong tương lai.

Hơn nữa, sự sụt giảm đơn đặt hàng từ nước ngoài từ các quốc gia ngoài khu vực đồng euro đặc biệt rõ rệt, với mức giảm hơn 5% so với quý trước. Điều này cho thấy, trong bối cảnh bất ổn gia tăng trên môi trường thương mại toàn cầu, động lực xuất khẩu của Đức đang phải đối mặt với những khó khăn đáng kể. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng nếu đơn đặt hàng nhà máy không phục hồi nhanh chóng trong những tháng tới, sản lượng công nghiệp của Đức trong quý II có thể tiếp tục kéo giảm hiệu quả kinh tế tổng thể, và thậm chí có thể làm chệch hướng sự phục hồi kinh tế vốn đã mong manh. Dữ liệu này cũng bổ sung thêm một yếu tố cần cân nhắc cho cuộc họp lãi suất sắp tới của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) - với áp lực kinh tế liên tục, ECB cần phải cân nhắc rủi ro suy thoái sản xuất trong khi tăng lãi suất để chống lạm phát.

Dữ liệu CPI của Mỹ: Một phép thử cho kỳ vọng về việc tăng lãi suất

Sự chú ý của thị trường hiện đã chuyển sang dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ được công bố vào thứ Tư, đây sẽ là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Sau mức CPI hàng năm bất ngờ đạt 3,8% trong tháng 4, thị trường dự đoán lạm phát sẽ tiếp tục tăng tốc lên 4,2% trong tháng 5, chịu ảnh hưởng bởi sự tăng vọt gần đây của giá năng lượng và sự gián đoạn chuỗi cung ứng do việc đóng cửa eo biển Hormuz gây ra. Nếu dự đoán này thành hiện thực, điều đó có nghĩa là áp lực lạm phát tại Hoa Kỳ đã tăng lên trong tháng thứ hai liên tiếp, làm gia tăng khoảng cách giữa Mỹ và mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu này rất quan trọng đối với tâm lý thị trường, vì việc đọc dữ liệu này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đánh giá của nhà đầu tư về động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu dữ liệu CPI cao hơn dự kiến, điều này có thể củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn, từ đó kéo dài đà tăng gần đây của đồng đô la Mỹ và gây áp lực giảm giá đối với đồng euro so với đô la.

Ngược lại, nếu dữ liệu lạm phát bất ngờ thấp hơn dự kiến, điều đó có thể khiến các nhà đầu tư đảo ngược xu hướng định giá thắt chặt mạnh mẽ mà họ đã thúc đẩy bởi báo cáo việc làm tích cực, tạo ra khoảng trống cho các đồng tiền không phải đô la Mỹ như đồng euro.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu

Vào thứ Năm, sự chú ý của thị trường sẽ nhanh chóng chuyển sang Frankfurt. Việc Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất 25 điểm cơ bản được dự đoán rộng rãi và được coi là đã được quyết định chắc chắn. Vì quyết định này đã được phản ánh đầy đủ vào giá cả, nên nó khó có thể gây ra biến động đáng kể; các nhà đầu tư thực sự đang tập trung vào định hướng chính sách của Chủ tịch Lagarde sau tháng Sáu trong cuộc họp báo sau cuộc họp.

Do lạm phát vẫn dai dẳng ở một số khu vực thuộc vùng đồng euro, đặc biệt là với sự gia tăng đáng kể của lạm phát dịch vụ trong tháng 5, các nhà hoạch định chính sách có thể ngần ngại đưa ra tín hiệu về việc tạm dừng tăng lãi suất trong thời gian tới. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy việc thắt chặt hơn nữa vẫn đang được xem xét đều có thể hỗ trợ phần nào cho đồng euro so với đồng đô la, giúp tỷ giá ổn định ở mức hiện tại.

Tuy nhiên, nhìn chung, diễn biến của cặp tiền tệ này vẫn sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự phát triển của tình hình giữa Hoa Kỳ và Iran. Nếu xung đột ở Trung Đông leo thang hơn nữa, tâm lý né tránh rủi ro có thể đẩy đồng đô la Mỹ tăng giá trở lại, hạn chế tiềm năng phục hồi của đồng euro.

Quan điểm thể chế

Ngân hàng DBS vẫn giữ nguyên dự báo rằng đồng euro sẽ giao dịch ở mức cao hơn, trong khoảng 1,15-1,20 so với đồng đô la Mỹ vào năm 2026.

Ngân hàng này nhận định rằng mặc dù chênh lệch lãi suất chính sách giữa Mỹ và châu Âu vẫn có lợi cho đồng đô la, nhưng đồng euro đã bất ngờ tăng giá khoảng 10% trong năm nay. Ngân hàng dự kiến Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 2% tại cuộc họp tháng 6 theo kế hoạch, cho thấy chu kỳ tăng lãi suất đang gần kết thúc. Trong khi đó, những lo ngại của thị trường về nguy cơ lạm phát đình trệ ở nền kinh tế Mỹ và sự suy yếu uy tín thể chế của đồng đô la sẽ tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho đồng euro.

ING nhận định sự phục hồi kinh tế của khu vực đồng euro là yếu tố cốt lõi cho sự tăng giá của đồng euro, dự báo đồng euro sẽ tăng dần theo từng quý so với đồng đô la Mỹ, đạt mức 1,21 vào năm 2026, với xu hướng tăng giá rõ rệt. ING cho rằng khu vực đồng euro có nguồn tiết kiệm dồi dào, kết hợp với gói kích thích tài chính của Đức, sẽ dần tạo đà phát triển kinh tế. Hơn nữa, nguồn cung dầu thô và khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) dư thừa vào năm 2026 sẽ làm giảm giá năng lượng và cải thiện điều khoản thương mại của khu vực đồng euro.

ING chỉ ra rằng, mặc dù việc đồng euro tăng lên trên mức 1,20 so với đô la có thể gây ra sự phản đối từ các quan chức ECB theo đường lối ôn hòa, nhưng tốc độ tăng giá sẽ chậm và được kiểm soát. Nhìn chung, ING tin rằng khu vực đồng euro đang dần thoát khỏi bóng tối của cú sốc năng lượng, và với việc kích thích tài chính phát huy tác dụng, điều khoản thương mại được cải thiện và sự hình thành dần dần các kỳ vọng về bình thường hóa chính sách tiền tệ, đồng euro có nền tảng cho sự tăng trưởng ổn định trong trung hạn.

Phân tích kỹ thuật

Tỷ giá euro/đô la hiện đang cho thấy xu hướng giảm rõ rệt trên biểu đồ ngày, với giá phá vỡ dưới mức hỗ trợ quan trọng 1.1550 và chạm mức thấp mới gần đây. Hệ thống đường trung bình động đang ở trạng thái giảm giá, với giá phá vỡ dưới các đường MA20, MA50, MA100 và MA200. Mức hỗ trợ tiếp theo là mức thấp trước đó ở mức 1.1500.

Về mặt các chỉ báo, đường DIFF và đường DEA của MACD đã hình thành mô hình giao cắt tử thần, và các thanh màu xanh lá cây đã bắt đầu xuất hiện, cho thấy đà giảm giá đang giảm; giá trị RSI là 48,88, nằm trong phạm vi trung lập đến yếu và chưa đi vào vùng quá bán, cho thấy vẫn còn dư địa giảm giá trong ngắn hạn.

Nhìn chung, đồng euro đang trong xu hướng giảm yếu so với đồng đô la Mỹ trong ngắn hạn, với các tín hiệu kỹ thuật nghiêng về xu hướng giảm giá. Nếu phá vỡ mức hỗ trợ 1.1500, tiềm năng giảm giá có thể mở rộng hơn nữa, trong khi mức kháng cự phía trên tập trung trong khoảng 1.1551-1.1600.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 15:09 giờ Bắc Kinh ngày 8 tháng 6, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1516/17.