週五（6月12日）亞洲時段，澳元兑美元震盪走低至0.7035附近。

隔夜公佈的美國PPI數據超預期走強，提振美元的同時打壓了澳元走勢。

美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，生產者價格指數的強勁表現進一步印證了通脹壓力正在積聚。

美國PPI創三年半最大漲幅，加息預期升温

美國5月生產者價格指數同比上漲6.5%，高於4月的5.7%，也超出市場預期的6.4%，創下2022年11月以來最高水平。環比方面，5月PPI上漲1.1%，遠高於市場預期的0.7%，且較4月的0.5%環比漲幅明顯加速。這份報告提供了更多證據，表明中東衝突推高能源產品成本，通脹壓力正在持續積聚。

從分項數據來看，能源價格是推動PPI超預期上漲的主要動力。5月能源分項環比上漲5.2%，貢獻了整體PPI漲幅的近一半。

與此同時，食品價格和服務成本也保持堅挺，顯示出通脹壓力正在從能源端向更廣泛的領域擴散。值得注意的是，核心PPI（剔除食品和能源）同比上漲4.8%，同樣高於前值和市場預期，表明潛在通脹壓力依然頑固。

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，市場目前對12月加息25個基點的概率定價為43%，而一個月前僅為約14%。這一變化反映出投資者對美聯儲維持高利率的預期正在升温。

更值得關注的是，市場對2026年內完全不降息的概率也在上升，部分交易員甚至開始定價2027年進一步加息的可能性。

PPI數據的超預期表現，加上此前公佈的CPI數據重返4%上方，正在逐步改變市場對美聯儲政策路徑的預期——從“何時降息”轉向“是否還要加息”。

若未來幾個月的通脹數據繼續表現頑固，美聯儲可能被迫重新收緊政策立場。

澳洲聯儲下週議息，市場預期按兵不動

澳洲聯儲將於下週二公佈下一次利率決議，市場對澳洲聯儲進一步加息的預期正在降温。自今年2月以來，澳洲聯儲已連續三次加息共計75個基點，將指標現金利率上調至4.35%，以遏制中東衝突爆發前就已開始積聚的通脹壓力。

然而，收緊的貨幣政策已開始向實體經濟傳導——第一季度GDP增速從上一季度的0.9%大幅放緩至0.3%，4月失業率攀升至4.5%，創下2021年11月以來最高水平。經濟數據的降温為決策者提供了評估前期加息影響的喘息空間。

澳大利亞四大銀行均預計澳洲聯儲將在即將召開的會議上維持利率不變。國民銀行已放棄了此前8月加息的預期，認為現金利率已在本輪週期中見頂，下一步更可能是降息，儘管具體時點尚不確定。西太平洋銀行則持不同立場，仍維持8月和9月加息的預測，預計利率將升至4.85%，但同時指出風險偏向更小幅度的緊縮週期——零次或一次加息的可能性高於三次。聯邦銀行和澳新銀行則認為4.35%已是本輪週期的終點。

機構觀點

西太平洋銀行預計澳洲聯儲將在6月會議上維持利率不變，但同時保留了8月和9月進一步加息的可能性。

該行將通脹峯值預測從此前的5.0%下調至4.7%，但強調其通脹預測路徑仍高於澳洲聯儲自身的目標，這意味着決策者可能面臨持續的上行通脹壓力。

西太平洋銀行同時指出，下行風險佔據主導地位——若經濟數據進一步走弱，零次或一次加息的可能性高於三次。對於澳元而言，這意味着利率預期將成為波動來源。若8月如期加息，澳元可能獲得短期支撐；反之，若澳洲聯儲釋放更明確的暫停信號，澳元可能進一步承壓。市場需關注下週會議後澳洲聯儲的措辭傾向。

荷蘭合作銀行維持對澳元中期看漲的立場。該行指出，澳元是2026年表現最佳的G10貨幣之一，得益於澳洲聯儲的三次加息和果斷放棄鴿派指引。儘管近期澳大利亞國內經濟數據走軟，表明加息週期可能接近峯值，但荷蘭合作銀行認為從相對經濟基本面的角度看，澳元仍處於有利位置。該行預計澳洲聯儲今年還將加息一次，可能在8月。

技術分析

從日線走勢來看，澳元兑美元前期衝高後回落，當前處於震盪階段。價格跌破短期均線，短期上行趨勢轉弱，但依舊站穩中長期均線上方，整體上行大趨勢未被扭轉，下方存在多重關鍵支撐，上方前期高點構成明顯壓力。

指標方面，MACD紅柱逐步縮量，多頭上行動能持續衰減，雙線有靠攏跡象，短期回調風險有所增加。RSI指標從高位回落至中性區間，多空力量趨於均衡，暫無超買、超賣信號。


(澳元兑美元日線圖，)

結論：美元強勢與澳洲聯儲觀望雙重壓制澳元

總體而言，美國PPI數據超預期強化了市場對美聯儲維持高利率的預期，為美元提供了支撐；而澳洲聯儲下週按兵不動的預期則令澳元缺乏上行動能。兩者疊加，澳元兑美元短期承壓明顯。

市場焦點將轉向稍晚的美國消費者信心數據以及下週的澳洲聯儲利率決議，任何超出預期的信號都可能引發澳元波動。

北京時間6月12日12:21，澳元兑美元報0.7038/39。