週五（6月12日）亞歐時段，現貨黃金走出利好兑現衝高回落走勢，一是資金受到脆弱地緣利好獲利了結，另一是SPACEX今晚將上市，首次公開募股定價為每股135美元，創下有史以來規模最大的上市交易紀錄，可能使整體市場風險偏好收縮。

美國總統唐納德·特朗普於當地時間週四對外宣佈，已擱置針對伊朗的新一輪軍事打擊預案，這一表態釋放出美伊結束衝突的談判取得地緣突破性信號。

消息人士稱：伊朗在諒解備忘錄中將承諾不尋求擁有核武器，並解決濃縮鈾危機。

而就在數小時前，他還在社交平台放出狠話，揚言要對伊朗實施“高強度打擊”，並謀求全面掌控其核心石油產業，政策立場的快速切換再度引發國際社會關注。

停火期限延長將為美方留出更多地緣談判窗口期，核心博弈標的直指伊朗核計劃，這也是特朗普與以色列總理內塔尼亞胡發起此次衝突的主要説辭支撐。

談判破冰：停戰框架敲定，停火週期將延長

近數週來，特朗普多次對外吹風，稱衝突雙方距離達成和解協議僅一步之遙，卻始終未能落地實質性共識。

直至週四午後，他在白宮橢圓形辦公室的活動中直言：“我們剛同伊朗敲定一份重磅停戰磋商框架。”

儘管未披露具體細則，但特朗普預判，未來數日有望正式簽署協議，將今年4月起維繫的脆弱停火週期延長。

消息人士透露，伊朗將在諒解備忘錄中承諾不尋求擁有核武器，並着手解決濃縮鈾危機，這正是美以方面長期關切的核心議題。

衝突背景：軍事對抗升級，地緣風險一度高企

此次停火協議框架的達成，背景是美伊連續兩日的往復軍事對抗，此前局勢已顯著抬升中東地緣風險溢價，全面戰火重啓的市場預期持續升温。

衝突最初始於伊以對抗，隨後演化出兩輪美伊直接軍事摩擦，波及美軍駐留的相關國家，而導火索則是特朗普認定伊朗在霍爾木茲海峽空域擊落美軍攻擊直升機（兩名飛行員均成功獲救）。

伊朗外交部曾評價美方打擊行動“實質上消解了停火協議的約束力”，但並未官宣退出停火機制。

談判癥結：美方立場反覆，伊朗直指進程擾動

伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴蓋伊在國家電視台連線中證實，停戰協議文本主體框架已基本定稿，同時指出“癥結在於美方政策立場反覆多變，直接擾動本輪磋商進程穩定性”。

這一評價並非空穴來風，特朗普此次從極致軍事威懾到推動和平談判的快速轉向，再度印證其處理中東衝突時搖擺不定的風格——今年4月，他就曾向伊朗發出極端警告，稱若不接受美方條件將造成不可逆重創，隨後卻選擇延展停火週期。

核心博弈：核計劃與海峽控制權的雙重較量

本輪談判的兩大核心博弈卡點清晰可見：其一為伊朗核計劃，美以擔憂其高濃鈾儲備存在武器化風險，伊朗則始終主張核項目僅用於和平用途；

其二是霍爾木茲海峽航運控制權，這條水道是全球油氣貿易的關鍵物流通道，直接左右能源大宗商品定價中樞。

伊朗持續數月干擾該海峽通航，已導致全球油氣供給收緊、成品油價格上漲，通脹壓力向外傳導，區域內外食品及基礎消費品成本同步走高。

威懾與成本顧慮：美方對伊朗石油樞紐的矛盾表態

特朗普週四曾揚言要軍事控制伊朗石油產業核心樞紐哈爾克島（該國90%原油出口依託該島中轉），但隨後在福克斯新聞專訪中流露顧慮：“坦白而言，我不確定美國國內能否承受該行動對應的綜合成本。”

他補充道，“我無意大規模投放地面作戰兵力，但倘若敲定該方案，我們可部署小規模地面力量完成樞紐接管。”

與此同時，美國財長斯科特·貝森特表示，美方計劃動用凍結的伊朗境外資產，補償美國盟友蒙受的損失，並對沖伊朗針對海峽過境船舶徵收費用帶來的成本衝擊。

未決分歧：真主黨問題成終戰協議攔路虎

分歧仍未完全彌合：伊朗明確將“解決黎巴嫩境內真主黨與以色列的對抗”納入終戰協議底線，而以色列總理內塔尼亞胡辦公室已澄清未參與美伊雙邊協議，且其強硬立場未改，仍意圖徹底瓦解真主黨武裝。

持續的衝突與制裁已給伊朗民生帶來沉重打擊，北部巴博勒市一名25歲匿名學生透露，美以軍事打擊疊加國內大面積失業與三位數食品通脹，居民日常採買壓力陡增，“各類民生事項持續惡化，民眾幾乎看不到預期改善的信號”，而他如今最關切的是本國能否“守住領土完整與戰略威懾能力”。

軍事餘波：美軍封鎖行動引發國際譴責

軍事對抗的餘波仍在顯現，美國中央司令部週四披露，已對一艘試圖突破伊朗港口封鎖的幾內亞比紹籍油輪“賈爾維爾號”實施打擊，導致其動力系統癱瘓，這是美方為落實封鎖舉措處置的第九艘民用船舶。

此前的週二，美軍襲擊帕勞籍油輪“塞特貝洛號”時造成三名印度船員遇難，國際海事組織負責人已公開譴責此類襲擊行動。

總結與技術分析：

目前金價仍然錨定實際利率，或者直接可以通過名義利率即美債收益率進行觀察，由於美伊和談局勢還處於脆弱階段，即宣佈好消息大概率就是黃金的賣點。

美伊和談的突破性進展雖緩解了地緣衝突升級的迫切風險，但市場對協議落地的可持續性仍存疑慮——加拿大皇家銀行此前警告，當前“協議即將達成”的敍事已明顯跑在現實前面，外交僵局與軍事摩擦的潛在風險仍未消除。

這種不確定性直接映射在黃金市場，這會極大限制黃金的反彈空間。

技術面現貨黃金價格依然處於下降通道中，目前受5日線和下降通道線壓制，有望在通道中軌附近找到支撐。


（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:56，現貨黃金現報4182美元/盎司。