週一（6月15日）亞洲時段早盤，WTI原油價格大幅下跌近5%至81美元下方，最低觸及80.25美元/桶，為4月17日以來新低，目前交投於80.90美元/桶，跌幅約4.78%。

特朗普宣佈已與伊朗達成協議，美國將解除對伊朗的海上封鎖。不過，特朗普同時強調，若伊朗未能與美國達成最終核協議，他將恢復對德黑蘭的軍事打擊。

美伊達成和平協議，霍爾木茲海峽即將開放

據巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫週日透露，美國與伊朗已正式達成和平協議，雙方宣佈自即日起，包括黎巴嫩戰線在內的所有軍事行動將立即且永久停止。這一表態標誌着持續近四個月的伊美衝突迎來重大轉機，中東地區緊張局勢有望顯著緩和。

隨後，美國總統特朗普在社交媒體平台Truth Social上發文確認了這一進展。特朗普表示：“與伊朗伊斯蘭共和國的協議現已完成。”他同時宣佈，已完全授權霍爾木茲海峽免費開放，並命令美國海軍立即解除對伊朗的海上封鎖。

霍爾木茲海峽自2月28日美以對伊朗發動空襲後實質上被關閉，作為全球最重要的石油運輸通道之一，其封鎖狀態曾引發市場對原油供應中斷的嚴重擔憂。此次美方宣佈解除封鎖並開放海峽，將有效緩解全球能源供應鏈壓力，但也可能對短期油價構成下行壓力。

市場將密切關注本週五海峽實際開放情況以及後續60天談判中雙方在核問題、制裁解除等關鍵議題上的進展。

海峽封鎖解除，供應端壓力緩解打壓油價

自2月28日美國和以色列對伊朗發動空襲後不久，霍爾木茲海峽實際上已被關閉。作為全球最重要的石油運輸咽喉要道之一，霍爾木茲海峽每日承擔着全球約20%的石油海運量，其封鎖狀態曾引發市場對原油供應嚴重中斷的普遍恐慌，推動國際油價一度大幅飆升。

如今，美伊和平協議的積極進展直接導致WTI原油價格走低。海峽重新開放意味着原油供應中斷風險的顯著下降，這是油價承壓回落的核心驅動因素。市場此前擔憂的“最壞情景”——海峽長期關閉、伊朗封鎖航運、中東全面衝突升級——正在被逐步排除。隨着供應端“風險溢價”的快速消退，投機性多頭倉位被迫平倉，原油期貨市場出現明顯的多殺多行情。

此外，海峽重開還將釋放伊朗此前受制裁影響而無法出口的原油庫存，進一步增加全球現貨市場供應。據市場估算，伊朗海上浮動儲存的原油規模可能高達數千萬桶。若這些供應在短期內集中釋放，將對油價形成額外壓制。

總體而言，霍爾木茲海峽從關閉到即將重開的轉變，正在從根本上重塑原油市場的供需預期和風險定價，成為近期油價走勢的關鍵變量。

不確定性猶存：特朗普保留重啓軍事打擊選項

然而，市場不確定性仍然高企。特朗普明確表示，如果伊朗未能與美國達成最終核協議，他將恢復對德黑蘭的軍事打擊。這一強硬表態為剛剛達成的和平協議蒙上了一層陰影——停火併非終局，60天談判期內的履約情況才是真正的考驗。

從歷史經驗看，美伊之間信任基礎薄弱，任何一方在履約過程中出現偏差，都可能引發局勢的再度緊張。若伊朗被指未能履行備忘錄中的初步承諾，或美方在解凍資產、解除封鎖等環節拖延推諉，特朗普完全有可能以此為理由重啓軍事行動。一旦石油供應中斷局面被進一步延長，甚至出現海峽再度關閉的極端情景，這將可能在短期內推升WTI價格。

因此，當前油價的下行並非沒有變數，地緣局勢的反覆仍是多頭潛在的博弈點。對於原油市場的參與者而言，當前價格既可能是一次趨勢性下跌的起點，也可能是階段性底部——關鍵在於未來數週雙方在執行層面的實際表現。看空者押注供應迴歸、風險溢價消退；看多者則賭注美伊談判破裂、衝突捲土重來。

短期內，任何關於談判破裂、制裁恢復或軍事行動重啓的消息，都可能引發油價的快速反彈。市場正密切關注6月19日備忘錄正式簽署後的履約進展以及60天談判窗口期內的各方表態。

分析師點評

澳大利亞國民銀行集團首席經濟學家莎莉·奧爾德在最新評論中指出，通過外交努力取得突破、從而緩和美伊衝突的預期，已促使油價回落，並提振了股市表現。

奧爾德進一步表示，油價的下跌緩解了市場對通脹的擔憂情緒，投資者目前已將市場對美聯儲下一次加息的預期時間推遲至明年。

市場分析師安東尼奧·迪賈科莫在一封電子郵件中指出，美伊之間這項潛在協議最重要的一個方面，就是重新開放霍爾木茲海峽。這條戰略海上通道承載着全球約五分之一石油消費所需的供應量。

這位高級市場分析師補充表示，一旦原油運輸能夠全面恢復通過這條關鍵走廊，將顯著減輕市場對供應短缺的擔憂，並有助於改善全球能源市場穩定的前景。

ATFX Global駐悉尼首席市場策略師尼克·特威代爾指出，市場預計將保持觀望態度，重點關注霍爾木茲海峽能夠以多快的速度重新開放，以及石油供應何時才能真正恢復正常。他強調，這一過程肯定需要數月時間，而不是幾周。

SPI Asset Management執行合夥人斯蒂芬·伊內斯在週日的一份報告中指出：“這不是一份包裝精美的完美和平條約。這是一個可被市場接受的停火框架，它把難題推到了未來。”

伊內斯警告稱：“但這份協議依然佈滿了隨時可能引爆的隱形炸彈。”他提醒交易員，不應將開盤跳空與整體走勢混為一談。

他強調，市場現在將要求提供證據——從伊朗正式簽署協議，到船隻真正在海峽中自由航行，再到伊朗最終是否同意核限制。換句話説，戰爭溢價不再是基準情形，但“驗證溢價”依然存在

關注庫存變動數據

美國石油協會（API）每週原油庫存報告將於週二（6月17日）晚些時候公佈，這將是霍爾木茲海峽開放消息之後，原油市場迎來的首個關鍵基本面數據。該報告通常被視為美國能源信息署（EIA）官方庫存數據的前瞻指標，對短期油價波動具有重要指引意義。

若API報告顯示原油庫存降幅大於市場預期，表明美國原油需求依然強勁，煉廠開工率維持高位，這可能在當前地緣風險溢價消退的背景下為WTI價格提供支撐，甚至觸發短線空頭回補行情。反之，若庫存增幅超出預期，則意味着需求疲軟或供應過剩，可能進一步打壓已跌至兩個月低位的WTI價格，加速其向下測試78美元甚至更低關口的步伐。

需要特別注意的是，本輪庫存數據的解讀需結合霍爾木茲海峽即將開放這一重大變量。即便庫存數據表現強勁，若市場預期未來幾周伊朗原油將大規模迴歸國際市場，油價的上行反應也可能被明顯削弱。

此外，API報告中的庫欣地區庫存變化和汽油、精煉油庫存數據同樣值得關注，這些分項指標將更全面地反映美國成品油市場的供需狀況。市場參與者將密切等待週二晚間API數據的揭曉，以判斷油價在近期大跌後是否能夠獲得基本面支撐。

技術分析

美原油日線當前呈偏弱調整態勢，價格跌破短期均線，整體空頭信號有所增強。

均線方面，價格已下破 MA20、MA50、MA100，短期均線呈空頭排列，當前價格接近80美元支撐位，下方強支撐位於78.97美元，更長期支撐參考MA200，目前在73.49附近；上方阻力依次為MA50附近及前期90美元平台。

MACD指標DIFF仍在DEA上方，但紅柱持續縮短，上行動能顯著衰減，空頭力量逐步主導。RSI回落至中性區間附近，多頭動能減弱，暫無超賣信號。

整體來看，油價短期偏空，關鍵支撐為80美元關口，若失守或進一步下探；上方反彈阻力重重，趨勢反轉信號尚未出現，操作上建議以謹慎偏空思路為主，關注支撐位的有效性。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間6月15日10:00，美原油期貨報80.90美元/桶。