現貨黃金（XAU/USD）週二亞洲早盤維持温和上漲走勢，延續前一個交易日的反彈節奏。隨着美國與伊朗就結束長期軍事衝突達成全面框架協議，市場對於能源供應中斷和全球通脹持續走高的擔憂明顯緩和，避險資金逐步重新調整倉位。由於油價回落、美元走弱以及美國國債收益率下降，黃金作為傳統避險資產重新獲得一定買盤支撐。

美國總統特朗普和副總統萬斯已經與伊朗方面簽署電子版諒解備忘錄。特朗普表示，霍爾木茲海峽已經部分恢復開放，並預計將在本週五實現全面通航。不過，協議細節仍存在一定不確定性。伊朗方面計劃在該關鍵航道徵收部分通行費用，而美國方面則表示海峽將在無額外收費的情況下恢復正常運輸。同時，特朗普警告稱，若伊朗未能與美國最終達成核協議，美國可能恢復軍事行動，使市場對中東局勢的長期穩定仍保持謹慎。

市場分析人士認為，黃金市場正在逐步消化此前由衝突帶來的避險溢價。隨着和平協議消息緩解能源價格上漲風險，市場最擔憂的通脹壓力有所減輕，帶動美國國債收益率、美元指數以及國際油價同步回落。黃金市場的短期驅動因素已經從地緣風險轉向美聯儲貨幣政策預期和美國經濟數據表現。

與此同時，美聯儲加息預期出現降温，也為無息資產黃金提供支持。根據芝商所FedWatch工具顯示，交易員預計美聯儲在12月份加息的概率已經從上週接近70%下降至約58%。市場普遍預計，美聯儲將在即將公佈的利率決議中維持聯邦基金利率於3.50%至3.75%區間不變，以進一步觀察此前能源價格衝擊對經濟和通脹產生的持續影響。

雖然短線黃金獲得反彈機會，但從整體市場結構來看，多頭仍面臨較大的技術壓力。此前因避險情緒推動形成的漲幅正在逐漸被市場消化，投資者關注美聯儲政策聲明以及主席講話，以尋找未來利率路徑和美元走勢的更多線索，這些因素將決定黃金能否擺脱當前弱勢整理格局。

從日線走勢來看，現貨黃金整體仍處於偏弱調整結構，價格持續運行於布林帶中軌以及100日均線下方，顯示中長期反彈趨勢尚未重新確立。目前相對強弱指標處於43附近，低於中軸水平，説明市場下行動能仍未完全消退。上方首先關注4360美元附近的短期阻力，若有效突破該位置，價格有望進一步挑戰4400美元附近的布林帶中軌區域，隨後更強壓力位位於4680美元至4760美元的密集阻力區間。下方則關注4150美元附近的重要支撐，一旦失守該區域，可能重新打開向此前階段低點回落的空間。

4小時週期來看，黃金近期在快速下跌後出現技術性修復，但反彈力度仍較有限，價格尚未突破關鍵均線壓制，短期走勢仍以震盪偏弱為主。技術指標顯示空頭力量有所緩和，但多頭尚未形成明顯趨勢反轉信號。若後續能夠穩定站上4360美元上方，短線反彈空間有望擴大；若再次受阻回落並跌破4145美元支撐，則需警惕新一輪調整行情出現。

編輯總結
美伊和平框架協議降低了市場對能源供應中斷和通脹持續攀升的擔憂，推動油價和美元回落，為黃金帶來階段性反彈機會。然而，由於雙方在關鍵條款上的分歧仍未完全解決，中東局勢仍存在反覆風險。此外，美聯儲未來政策路徑仍是決定黃金中長期走勢的核心變量。短期來看，黃金可能維持震盪修復走勢，但在重新突破關鍵技術壓力區域之前，整體弱勢格局尚未完全改變，投資者需重點關注美聯儲利率決議、政策指引以及美國後續經濟數據帶來的市場影響。