ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ยังคงทรงตัวในทิศทางขาขึ้นเล็กน้อยในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียวันอังคาร โดยเป็นการฟื้นตัวต่อเนื่องจากช่วงก่อนหน้า เนื่องจากสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงกรอบความร่วมมือที่ครอบคลุมเพื่อยุติความขัดแย้งทางทหารที่ยืดเยื้อมานาน ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานและอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกที่ยังคงสูงอยู่จึงลดลงอย่างมาก ทำให้กองทุนที่ถือสินทรัพย์ปลอดภัยสามารถปรับตำแหน่งการลงทุนของตนได้ทีละน้อย ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ได้รับแรงซื้อกลับคืนมาบ้างเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลง ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลง และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่ลดลง

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และรองประธานาธิบดีแวนซ์ แห่งสหรัฐฯ ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจทางอิเล็กทรอนิกส์กับอิหร่านแล้ว ทรัมป์ระบุว่าช่องแคบฮอร์มุซได้เปิดให้บริการบางส่วนแล้ว และคาดว่าจะเปิดให้เดินเรือได้เต็มรูปแบบในวันศุกร์นี้ อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับรายละเอียดของข้อตกลง อิหร่านวางแผนที่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในการผ่านเส้นทางน้ำที่สำคัญนี้ ในขณะที่สหรัฐฯ ระบุว่าการขนส่งทางเรือตามปกติจะกลับมาดำเนินการโดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน ทรัมป์เตือนว่าสหรัฐฯ อาจกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารอีกครั้งหากอิหร่านไม่สามารถบรรลุข้อตกลงนิวเคลียร์ขั้นสุดท้ายกับสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ตลาดมีความระมัดระวังเกี่ยวกับเสถียรภาพในระยะยาวของตะวันออกกลาง

นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าตลาดทองคำกำลังค่อยๆ ปรับตัวรับมือกับค่าพรีเมียมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้เนื่องจากความขัดแย้ง ข่าวการบรรลุข้อตกลงสันติภาพช่วยลดความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความกังวลที่ใหญ่ที่สุดของตลาด—แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ—จึงลดลง ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวลดลงพร้อมกัน ปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นของตลาดทองคำได้เปลี่ยนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และผลการดำเนินงานของข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ในขณะเดียวกัน ความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก็ช่วยหนุนราคาทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group พบว่า ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมลดลงจากเกือบ 70% ในสัปดาห์ที่แล้ว เหลือประมาณ 58% ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคาร (federal funds rate) ไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% ในการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป เพื่อสังเกตผลกระทบต่อเนื่องจากวิกฤตราคาน้ำมันครั้งก่อนที่มีต่อเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อต่อไป

แม้ว่าราคาทองคำจะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ผู้ซื้อยังคงเผชิญกับแรงกดดันทางเทคนิคอย่างมากจากมุมมองโครงสร้างตลาดโดยรวม กำไรที่เคยเกิดขึ้นจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยกำลังถูกตลาดดูดซับไปทีละน้อย นักลงทุนกำลังจับตาดูแถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และสุนทรพจน์ของประธานธนาคารกลาง เพื่อหาเบาะแสเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและทิศทางของดอลลาร์ ปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดว่าทองคำจะสามารถหลุดพ้นจากรูปแบบการรวมตัวที่อ่อนแอในปัจจุบันได้หรือไม่

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวที่อ่อนแอ โดยราคายังคงซื้อขายต่ำกว่าเส้นกลางของ Bollinger Band และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มการดีดตัวขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวนั้นยังไม่เกิดขึ้นอีกครั้ง ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 43 ซึ่งต่ำกว่าเส้นกลาง แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงยังไม่ลดลงอย่างสมบูรณ์ ระดับแนวต้านแรกที่ต้องจับตาดูอยู่ที่ประมาณ 4360 ดอลลาร์ หากทะลุระดับนี้ขึ้นไปได้อย่างเด็ดขาด ราคาอาจจะลงไปทดสอบระดับเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ประมาณ 4400 ดอลลาร์ ตามด้วยแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่าในโซนแนวต้านหนาแน่นระหว่าง 4680 ถึง 4760 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน ระดับแนวรับสำคัญที่ต้องจับตาดูอยู่ที่ประมาณ 4150 ดอลลาร์ หากทะลุระดับนี้ลงไปได้ อาจเปิดโอกาสให้เกิดการดีดตัวกลับไปสู่ระดับต่ำสุดก่อนหน้าได้

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำเพิ่งมีการปรับฐานทางเทคนิคหลังจากลดลงอย่างรวดเร็ว แต่การดีดตัวขึ้นนั้นมีจำกัด และราคายังไม่สามารถทะลุแนวต้านสำคัญอย่างเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ได้ แนวโน้มระยะสั้นยังคงอ่อนแอและผันผวน ตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงลดลงบ้าง แต่แรงซื้อยังไม่ได้สร้างสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มที่ชัดเจน หากราคาทองคำสามารถทรงตัวเหนือ 4360 ดอลลาร์ได้ ศักยภาพในการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นคาดว่าจะขยายตัวมากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากราคาทองคำพบกับแนวต้านอีกครั้งและลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 4145 ดอลลาร์ ก็ควรคาดการณ์ว่าจะเกิดการปรับฐานรอบใหม่

สรุปโดยบรรณาธิการ : ข้อตกลงกรอบสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานและภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาน้ำมันและดอลลาร์ลดลง และเป็นโอกาสให้ราคาทองคำฟื้นตัวชั่วคราว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความขัดแย้งในเงื่อนไขสำคัญยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ความเสี่ยงของความตึงเครียดที่เกิดขึ้นซ้ำในตะวันออกกลางจึงยังคงมีอยู่ นอกจากนี้ แนวทางการดำเนินนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นตัวแปรหลักที่กำหนดแนวโน้มของราคาทองคำในระยะกลางถึงระยะยาว ในระยะสั้น ราคาทองคำอาจมีแนวโน้มผันผวนและปรับตัวลง แต่รูปแบบโดยรวมที่อ่อนแอจะยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างสมบูรณ์จนกว่าจะทะลุผ่านระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับผลกระทบของการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย แนวทางการดำเนินนโยบาย และข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ตามมาของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อตลาด